作者 | 章漣漪

編輯 | 邱鍇俊

一紙公告，讓自動駕駛江湖再起波瀾。

6月18日，中國證監會出具《關于MOMENTA GLOBAL LIMITED（夢騰智駕環球有限公司）境外發行上市備案通知書》，顯示Momenta擬發行不超過43,754,060股境外上市普通股，在香港聯合交易所主板上市。

證監會披露Momenta境外上市備案通知書

這意味著，一家成立近十年的自動駕駛公司，正式走到了IPO的門前。

而據“獨角獸早知道”透露，今年3月，Momenta已向港交所秘密遞交招股書，計劃融資5億至10億美元，IPO估值預期超過1000億元人民幣，目標已通過港交所上市聆訊，將于6月30日前后啟動發行。

千億估值與十億美元量級的融資，Momenta尋求港股上市顯然不止為錢。更合理的解讀是：Momenta需要用上市完成對早期股東的財務閉環，同時向二級市場正式交付“中國第三方智駕方案具備全球競爭力”這一核心敘事。

01從美股轉戰港股

作為自動駕駛領域的“超級獨角獸”，Momenta的上市之路備受關注，且是個漫長的過程。

早在2020年，既有消息稱，Momenta考慮在美國或中國香港遞表，目標是籌集10億美元。

此后的幾年，Momenta上市傳聞不斷。但直到2024年，外界才看到實質性進展。

當年6月17日，中國證監會披露信息，Momenta已經通過境外上市備案程序，確定擬在納斯達克或紐交所上市，并發行不超過6335.29萬股普通股。

2024年Momenta曾通過境外上市備案

彼時，彭博社報道稱，Momenta正在和中金、高盛和瑞銀溝通，秘密啟動美股IPO程序，預計最早在當年內完成IPO，計劃募資在2-3億美元。

不過，赴美上市后續未有進展，反倒是“棄美赴港”上市消息傳出。

2025年10月，有外媒報道稱，Momenta正計劃將IPO地點從紐約改為香港。很大因素在于中美貿易關系持續緊張，美國議員多次威脅將中國企業從美國交易所退市，這一外部環境促使越來越多中國企業將香港作為上市首選，Momenta的決策或受此趨勢影響。

針對這一傳聞，Momenta快速作出回應表示，“消息不屬實”，強調企業尚未就IPO計劃作出任何最終決定，涉及上市地點、時間、募資規模及估值等關鍵信息均未確定。

直到今年6月，中國證監會一紙公告，正式確定了Momenta赴港上市消息。

Momenta最新備案信息

根據通知書，Momenta完成境外發行上市后15個工作日內，應通過中國證監會備案管理信息系統報告發行上市情況。同時，自本備案通知書出具之日起12個月內未完成境外發行上市，擬繼續推進的，應當更新備案材料。

備案之后，Momenta尚未公布具體的上市時間表。按照慣例，從備案到正式掛牌通常需要數周至數月不等。

作為賽道頭部選手，行業對于Momenta的上市結果非常關注，它甚至可能影響到后續其他智駕公司的IPO節奏。如果市場反應積極，可能會帶動一批具備量產能力的智駕企業加速上市進程；如果市場定價偏低，則可能讓一級市場的估值體系進一步調整。

畢竟，這家企業一度被認為是智駕公司的完美樣板。

02 一個生存與理想兼容的故事

在國內一眾智能駕駛初創公司中，Momenta基本上集合了所有典型的正面因素：技術大牛領銜，無與倫比的資本吸引力，以及豐富的量產經驗。

公開信息顯示，Momenta成立于2016年7月，創始團隊算是學術轉商業的典型代表，人均技術大牛：

核心人物曹旭東，Momenta創始人兼CEO，出身國內自動駕駛人才搖籃清華大學，在大學期間就發布多個計算機視覺頂會論文，而且在美國National Data Science Bowl比賽中拿下過全球亞軍。

Momenta創始人兼CEO曹旭東

在創辦Momenta之前，曹旭東曾在索尼、微軟、商湯等多家科技公司供職。

另一位靈魂人物，前聯合創始人兼研發負責人任少卿，畢業于中國科技大學與微軟（亞洲研究院）聯合培養博士班，也曾與曹旭東在微軟有過共事經歷（之后任少卿被李斌挖到蔚來負責智能駕駛系統研發工作）。

除此之外，核心團隊中的孫剛、夏炎等也均是深度學習領域的資深研究者。

不過，與其他同期成立的自動駕駛公司相比，Momenta從創立之初就并未單一地把業務局限在高級別自動駕駛上，而是車規前裝量產+Robotaxi雙線布局。

2019年，Momenta相繼發布可前裝量產的產品化Mpilot高速、泊車自動駕駛方案和城區自動駕駛方案（當初稱作自動駕駛，但放在現在來看，就是L2+的智能領航方案），以及MSD全自動駕駛方案，形成高階智駕與Robotaxi業務形成“兩條腿走路”的格局。

這也就是Momenta后來向外界傳達的“飛輪技術路線”的雛形和起點。

這套量產求存與技術理想相兼顧的故事，也在投資人那里得到了認可。公開信息顯示，截至目前，Momenta累計完成約10次融資，估值達到60億美元。

Momenta融資歷程。資料來源：企查查

梳理Momenta的融資脈絡，能清晰看到一條主線：早期的財務投資（藍湖、順為、騰訊）是為了孵化技術；中后期的產業投資（上汽、豐田、奔馳、博世）是為了鎖定方案；最新的戰略投資（Grab、磊石資本）則是為了全球落地。

當然，這種二者兼顧的路線在當時爭議比較大，比如智能駕駛與自動駕駛相通性的問題都是爭論的焦點，爭議在今天來看似乎已經分出結果，二者技術層面愈加趨同。

更重要的是，當時種下量產的種子，開出了整個行業都羨慕的花。

Momenta可能是最不缺“水”的第三方智駕軟件方案公司，除了早期公開出來的上汽、比亞迪，后面又陸續敲定了豐田、本田、奔馳等國外車企合作，本土與全球市場兩開花的那種。

CIC灼識發布報告顯示：中國第三方城市NOA供應商市場中，Momenta市占率達65%

所以在國內本土的眾多方案商中，無論頭部怎么定義、變遷，Momenta始終占有一席之地。曹旭東顯然不滿足于此，而是把目光投向了更為廣闊的物理AI賽道。

2026年北京車展期間，Momenta發布了R7強化學習世界模型，聲稱要讓AI理解物理世界的規律。這不僅是技術的躍升，更是估值的邏輯切換：從“賣智駕軟件”切換到“做物理世界的GPT”。

03 上市不止為錢

面對更宏大的目標，Momenta更需要上市。上市融資對其有著實際用途：繼續投入算法研發、拓展海外市場、維持對車企客戶的交付能力。

更大的意義在于“退”與“定”。

對于藍湖、順為、真格等早期財務投資人，上市是苦等近十年的退出通道。

對于Momenta自身，上市是將“一級市場的估值故事”轉化為“二級市場的公允價格”。畢竟，一級市場以融資輪次和產業資源背書支撐的估值，在二級市場會由交易價格重新校準。Momenta能否撐住千億市值，將取決于港股投資者對第三方智駕方案的長期判斷。

上汽旗下品牌尚界引入華為智駕

而在這個判斷背后，還有一個微妙的行業邏輯——在車企的供應鏈安全邏輯中，核心技術不能是“一家獨供”。上汽在投資Momenta的同時，也在引入華為方案；豐田的智能化布局同樣多元，既不放棄自研，也不把籌碼押注在單一供應商身上。

這意味著，Momenta賺的，不僅是車企的錢，更是“車企還沒做好自研”的時間差。

這筆生意的窗口期，可能比想象中更短，Momenta必須在窗口關閉前，完成從“智駕方案商”到“物理世界AI平臺”的躍遷，才能在二級市場獲得足夠的安全邊際。

今年北京車展Momenta宣布物理AI走向落地

因此，Momenta此次IPO的真正看點，不在于募資規模是否達到10億美元，也不在于首日漲跌幾個百分點，而在于資本市場是否愿意為“時間差生意”給予溢價，為“物理AI”的長期敘事買單。

當然，這是后話。

畢竟，獲得備案只是起點，Momenta距離上市還有幾小步。

而這艘承載著中國自動駕駛“第三方方案”最大希望的巨輪，能否在港股的波濤中穩住千億估值，不僅關乎一家企業的成敗，更將影響整個中國智能駕駛產業鏈在全球資本市場的定價權。

這也是外界對于Momenta上市格外關注的原因。

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       原文標題 : Momenta拿到港股上市“準考證”：千億估值智駕巨頭沖刺IPO