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本次業績預告數據僅為公司財務部門初步核算的結果，未經會計師事務所審計。根據業績預告，迪瑞醫療業績下滑主要源于國內市場的階段性挑戰，其核心原因主要系：

一是公司儀器產品試劑產出不及預期，影響公司收入水平；二是受下游市場影響，公司調整了產品出廠價格影響了產品毛利，導致公司凈利潤水平出現下降；三是公司加大了市場投入，導致短期內銷售費用比有所增加。

當前上述所呈現這一狀況可以說與行業整體發展趨勢高度吻合，集采與DRG/DIP支付改革進入深水區，對產品毛利率和凈利潤會造成實質性沖擊。四是公司對存在減值跡象的資產相應計提了減值準備。

在當前市場環境下，商譽減值、存貨減值以及應收賬款減值問題凸顯，已成為眾多體外診斷（IVD）企業業績出現大幅波動、甚至“暴雷”的關鍵原因。因此，迪瑞醫很可能也被波及，進而導致公司業績被進一步拉低。

此外，報告期內公司信用減值損失及資產減值損失與上年同期相比有所增長，短期內影響了公司歸屬于上市公司股東的凈利潤。值得注意的是，公告著重指出在報告期內其的現金流狀況實現了顯著優化，并且已經成功由負轉正。然而，深入分析不難發現，這或許與公司在“應收賬款催收、綜合費用管控以及資產處置”等方面所采取的收縮性策略有關，而并非源于公司主營業務自身造血能力的實質性增強。

其實，根據迪瑞醫療的財報，其業績頹勢自2024年已開始顯現，并在2025年加速惡化，根源或許在于其商業模式的結構性問題與嚴峻的外部環境所導致。財報顯示，2024年，營收同比下降11.63%至12.18億元，凈利同比下滑48.5%至1.42億元，盈利能力大幅收縮。經營活動現金流凈額，更是出現大幅逆轉，從2023年2.24億元，降至-2.95億元，同比降幅高達231.29%，資金周轉壓力顯著加大�！敖洜I活動現金流”反映企業日常經營現金收支，指標大幅逆轉，反映的是企業賬面盈利，現金卻在大量流出。
迪瑞醫療2025年三季度報告
進入2025年，業績下滑速度進一步加快。公司前三季度，營收僅4.69億元，比去年同期跌了60%，歸母凈利虧損8725萬元，虧損態勢持續擴大。其中，第三季度單季表現更為疲軟。營收僅1.18億元，同比降幅60.27%，歸母凈利虧損5894.2萬元，同比下降315.63%，單季度虧損規模已接近前三季度虧損總額的七成。

不過，按目前看，海外業務是2025年迪瑞醫療的亮點。

迪瑞醫療上半年海外營收達2.24億元，同比增長24.02%，其中印度、土耳其、菲律賓等市場增長突出。在俄羅斯市場，公司已完成生化、尿液、血球等主力系列儀器的注冊并啟動招商，部分封閉機型已進入高端醫院。同時，公司也已在業績預告中表示，其國際市場在報告期內保持穩健發展，儀器與試劑的銷售配比正持續優化。

總的來說，IVD出海形勢喜人，一定程度上成為改善其扭轉困局的“關鍵一步”。但，在當前極具惡劣的大環境下，對于一家仍處深度虧損、產品結構調整見效慢、核心能力有待夯實的企業而言，首當其沖的是要將這些戰略資源轉化為持續的市場競爭力與盈利能力。

若公司自身“產品結構失衡、研發轉化緩慢”等核心短板得不到快速解決，基礎能力無法夯實，那么其長期的競爭力與市場份額仍將面臨更嚴峻考驗。