2026年5月25日，香港百年地產巨頭——香港怡和控股宣布以34億澳元（約165億元人民幣）全現金收購澳大利亞最大醫學診斷影像服務商I-MED Radiology Network（下稱“I-MED”），交易預計2026年底完成。這意味著這家1832年創立于廣州、總部位于香港的亞洲最古老跨國企業，正從傳統地產、零售向醫療健康賽道戰略轉型。
從交易估值看，本次收購性價比凸顯。據怡和控股披露，剔除Harrison.ai股權價值后，交易對應I-MED 2026財年預估調整后EBITDA倍數約為11.5倍，處于全球成熟醫療服務并購的合理區間，兼顧了成長性與安全性。
怡和控股成立于1832年，總部位于香港，是亞洲歷史最悠久的跨國企業之一。2025年《財富》世界500強排名第449位，年營收357.79億美元，業務覆蓋全球30多個國家和地區。核心業務聚焦地產與零售。地產板塊由香港置地主導，在中環持有12幢甲級寫字樓，并曾擁有文華東方酒店（已于2025年以約42億美元私有化）。零售板塊由牛奶國際運營，旗下包括惠康超市、萬寧藥房、7-Eleven、美心飲食（含必勝客、肯德基）以及宜家家居亞洲特許經營權。
I-MED是澳大利亞和新西蘭地區最大的診斷影像服務供應商，絕對的澳洲醫學影像市場龍頭。運營著270家診所，年提供超700萬次檢查，雇傭350名放射科醫師。2024年收購美國第二大遠程放射服務商StatRad后，在澳、新、美三地遠程放射領域處于全球領先地位。當前營收8.62億美元，EBITDA 1.47億美元。
事實上，過去十多年間，這家質地優良的企業曾幾經易手。
2014年，瑞典殷拓集團率先收購I-MED，通過拓展醫院合同、提升運營效率及一系列附加收購，將其推上澳大利亞市場領導者的位置。持有期間，I-MED收入增長37%，EBITDA提升48%，全資診所數量增加36%，放射科醫生增長27%，2017年年收入接近7億澳元。
2018年，Permira資本以超8.52億美元接盤，繼續推動規模擴張：2020年收購Alfred Medical Imaging，打入塔斯曼地區；2021年拿下新西蘭Hamilton Radiology，完成該國首項重大放射科投資；2024年7月又將美國第二大遠程放射集團StatRad收入囊中，正式進入美國市場。
到了2025年6月，Permira與另一家私募巨頭Stonepeak的19億美元收購談判破裂，轉而考慮通過IPO退出——但最終，等來的是怡和控股的接盤。
怡和之所以果斷出手，戰略意圖也顯而易見。
據數據顯示，全球第三方影像市場預計2032年將達到617億美元，兼具防御性與高增長屬性。怡和控股在官方聲明中也表示，集團始終堅持投資行業龍頭、掌控核心優質資產的策略，I-MED的線下網絡、技術布局與市場地位完全契合集團戰略方向。交易完成后，怡和將發揮全球化資源整合與精細化運營能力，賦能I-MED擴張線下網絡、深化AI醫療落地，并探索將成熟診療模式向東南亞等核心區域復制推廣，實現醫療板塊協同增長。
同時，澳新地區醫療體系成熟、醫保制度完善，第三方影像服務剛需穩定，I-MED作為區域龍頭，具備持續穩定的盈利與現金流能力，能夠為怡和帶來長期穩健回報。由此，從香港地產“大地主”到重倉醫學影像，怡和正用行動證明老財團的自我革命勇氣。
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