2026年4月28日晚間，醫療設備龍頭——聯影醫療披露2025年年報及2026年一季報。

2025年，公司實現營業收入138億元，同比增長33.98%；歸母凈利潤18.69億元，同比增長48.14%；扣非歸母凈利潤17.70億元，同比大增75.18%，利潤增速遠超營收，規模效應初顯。公司表示，業績增長主要受益于國內大規模醫療設備更新政策常態化實施，醫學影像設備銷售量同比增長超35%。

尤為值得關注的是，扣非凈利潤77.01%的增速顯著高于歸母凈利潤49.60%的增速。這種“剪刀差”印證了利潤增長主要由主營業務驅動——在國內政策落地與海外多區域快速放量的背景下，創新產品持續導入、高端市場認可度提升，推動盈利質量同步增強。

與此同時，2026年1-3月（第一季度），公司實現營業收入29.08億元，同比增長17.34%；歸母凈利潤3.99億元，同比增長7.78%，延續增長態勢。

財務質量迎來根本性扭轉。此前現金流曾是聯影的隱憂，經營活動現金流凈額從2022年的6.82億元一路下滑，2024年轉為凈流出6.19億元。2025年，這一數字強勁回升至26.79億元。研發投入占營收比降至18.99%，絕對額仍高達26.2億元，同比增長16%。

此外，在行業結構性升級背景下，聯影醫療憑借全棧式醫療裝備體系實現中國市場全面領跑，多條產品線市占率位列中國首位。 

腦機前沿突破，手術機器人進入臨床

業績的強勁增長，為聯影在前沿醫療科技領域的持續投入提供了堅實支撐。

就在財報發布前夕，4月23日，由瑞金醫院腦病中心與聯影歷時五年聯合研發的神經外科手術機器人正式獲準進入常規臨床應用，覆蓋腦機接口植入手術等場景。同日，雙方簽署《醫工交叉與科技成果轉化合作備忘錄》，將持續深耕下一代前沿技術攻關與核心專利轉化。

其實，聯影在腦機領域的布局早已形成體系。2023年，聯影智融的uNav-Brain 550神經外科手術導航定位系統獲得國家藥監局三類證，成為國產首款實現醫用級機械臂術中高精度微調的手術機器人，定位誤差小于0.2mm，廣泛應用于腫瘤活檢、腦深部電刺激、立體定向腦電圖等手術場景。

2025年8月，迭代產品uIGS Brain 700系列推出，AI輔助規劃將術前準備時間從30分鐘壓縮至5分鐘，完美適配腦機接口植入等復雜場景。2026年2月，該系統入選國家藥監局創新醫療器械特別審查綠色通道。

不過，腦機接口的精準研發離不開高質量影像技術支撐。

2025年10月，聯影與天津大學聯合研發的全球首套腦機交互定制化磁共振平臺“神工-神觀”正式啟用，搭載全球最高梯度磁場，實現微米級全腦解析，同時構建“光、聲、電、磁”多模態研究體系，實現“觀測與干預”的同步協同。

2026年1月，由聯影智能聯席CEO沈定剛牽頭的國家科技創新2030“腦科學與類腦研究”重大專項正式啟動，將腦機接口硬件與AI大模型深度融合，聚焦阿爾茨海默病的早期評估與干預。

總而言之，從財報穩健增長到腦機縱深布局，聯影此次手術機器人臨床落地，正是國產腦機產業崛起的縮影。腦機接口的核心痛點在于“精準定位、安全植入、高效解碼”，單一設備難以突破，必須依托影像、導航、機器人、AI等多技術深度融合——這正是聯影全棧式體系的核心優勢。

從手術機器人到“神工-神觀”平臺，聯影已構建完整閉環。以業績為底氣，以技術融合為利刃，聯影醫療正以持續的創新投入，書寫國產高端醫療裝備的新篇章。