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明德生物，“業(yè)績(jī)變臉”觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)！

2026-03-25 11:00

2026年3月22日，明德生物發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告并提示，因2025年度財(cái)務(wù)指標(biāo)觸及深交所退市風(fēng)險(xiǎn)警示標(biāo)準(zhǔn)，公司股票交易可能在2025年年報(bào)披露后被實(shí)施“*ST”特別處理。

受此影響，3月23日公司股價(jià)全天“一”字跌停，收于16.61元/股，當(dāng)前總市值38.62億元。

根據(jù)修正后的業(yè)績(jī)預(yù)告，明德生物2025年?duì)I業(yè)收入約2.5億至3.1億元，利潤(rùn)總額虧損5000萬(wàn)至7500萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)由原預(yù)盈1200萬(wàn)至1800萬(wàn)元下修為預(yù)虧1500萬(wàn)至2500萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)虧損擴(kuò)大至1億至1.4億元。

觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)的核心指標(biāo)在于：公司預(yù)計(jì)2025年度經(jīng)審計(jì)后的利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)均為負(fù)值，且扣除后營(yíng)業(yè)收入低于3億元。根據(jù)深交所股票上市規(guī)則，若上述財(cái)務(wù)指標(biāo)經(jīng)審計(jì)確認(rèn)，公司股票將被冠以“*ST”標(biāo)識(shí)。

對(duì)于業(yè)績(jī)修正原因，明德生物解釋稱，原業(yè)績(jī)預(yù)告披露時(shí)審計(jì)工作尚未全面開(kāi)展。經(jīng)與年審會(huì)計(jì)師深入溝通并基于謹(jǐn)慎性原則，公司對(duì)兩項(xiàng)關(guān)鍵財(cái)務(wù)處理進(jìn)行調(diào)整：一是復(fù)核營(yíng)業(yè)收入時(shí)，因部分交易應(yīng)收款項(xiàng)回款存在重大不確定性，相應(yīng)收入暫不計(jì)入2025年度，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)收及利潤(rùn)調(diào)減；二是對(duì)存貨、固定資產(chǎn)等資產(chǎn)開(kāi)展減值測(cè)試后，調(diào)增資產(chǎn)減值損失，進(jìn)一步壓低凈利潤(rùn)。

明德生物成立于2008年，總部位于武漢東湖新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)，2018年7月成為光谷生物城首家A股上市企業(yè)。其聚焦體外診斷領(lǐng)域，構(gòu)建了以10大技術(shù)平臺(tái)為支撐的產(chǎn)品矩陣，涵蓋免疫、血?dú)�、分子診斷三大核心產(chǎn)品線，并延伸至醫(yī)療信息化整體解決方案及第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)服務(wù)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，明德生物2022年?duì)I收突破105億元，凈利潤(rùn)達(dá)42億元；2023年雖大幅下滑，但仍有7億多元營(yíng)收和7000多萬(wàn)元凈利潤(rùn)；不過(guò)，2024年?duì)I收縮水至3.5億元，凈利潤(rùn)維持在7000萬(wàn)元左右�？梢�(jiàn)，從百億明星企業(yè)到如今面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，下滑速度令人唏噓。

不過(guò)，盡管面臨業(yè)績(jī)壓力，明德生物近期在產(chǎn)業(yè)布局上動(dòng)作不斷。

2025年12月，公司與藍(lán)帆醫(yī)療簽署股權(quán)收購(gòu)意向協(xié)議，擬收購(gòu)武漢必凱爾救助用品有限公司100%股權(quán)；2026年1月，公司又公告擬增資并收購(gòu)藍(lán)怡（湖南）醫(yī)療器械有限公司51%股權(quán)。然而，這些布局尚未能扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)頹勢(shì)。

而，就在業(yè)績(jī)“變臉”次日，明德生物也迅速拋出了回購(gòu)方案，擬以不低于1億元、不超過(guò)2億元的自有資金或自籌資金回購(gòu)公司股份，回購(gòu)價(jià)格上限為28元/股，用于維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益。

此次回購(gòu)符合深交所關(guān)于“為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需”的條件。截至3月23日，公司股票收盤價(jià)16.61元/股，已低于2025年三季度末的每股凈資產(chǎn)23.92元，出現(xiàn)“破凈”情形。

值得注意的是，盡管業(yè)績(jī)虧損、面臨ST風(fēng)險(xiǎn)，明德生物資金儲(chǔ)備依然充足。

截至2025年9月30日，公司貨幣資金1.84億元，交易性金融資產(chǎn)4.05億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)高達(dá)31.62億元，可動(dòng)用流動(dòng)資金超過(guò)37億元，資產(chǎn)負(fù)債率僅為6.13%，因此，回購(gòu)上限2億元的資金壓力微乎其微。

不過(guò)，總的來(lái)說(shuō)，在經(jīng)歷業(yè)績(jī)“變臉”與股價(jià)跌停的雙重沖擊后，明德生物迅速出手試圖筑起防線，算是在危急時(shí)刻向市場(chǎng)傳遞信心、穩(wěn)定股價(jià)的直接手段，也可能為后續(xù)資產(chǎn)重組、引入戰(zhàn)略投資者等資本運(yùn)作爭(zhēng)取時(shí)間和空間。

值得關(guān)注的是，公司2025年年報(bào)預(yù)計(jì)將于4月披露，屆時(shí)財(cái)務(wù)指標(biāo)的正式確認(rèn)將決定退市風(fēng)險(xiǎn)警示的最終實(shí)施。因此，目前對(duì)于這家曾經(jīng)的百億明星企業(yè)而言，如何在轉(zhuǎn)型陣痛中重拾市場(chǎng)信任，仍是擺在面前的嚴(yán)峻考驗(yàn)。