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中國區(qū)成跌幅最大！西門子醫(yī)療26Q1財報披露

2026-02-11 14:10

近日，西門子醫(yī)療公布的2026財年第一季度（2025年10月1日至12月31日）財務報告。報告顯示，公司在全球復雜環(huán)境中展現(xiàn)出強大韌性。

盡管面臨關稅壁壘和匯率波動等宏觀挑戰(zhàn)，其全球總營收達到54.02億歐元。在剔除匯率等影響后，可比營收增長達3.8%，調整后息稅前利潤率（Adjusted EBIT margin）穩(wěn)定在15.0%的高位，與去年同期持平，盈利能力穩(wěn)健。在運營現(xiàn)金流方面，本季度實現(xiàn)自由現(xiàn)金流3.3億歐元。調整后每股基本收益為0.49歐元，在外部壓力下仍基本維持了去年同期水平。

尤為關鍵的信心指標是，其設備訂單出貨比（Book-to-bill ratio）達到了1.12，表明新增訂單持續(xù)超過當期出貨量，為未來增長蓄力。

從各業(yè)務板塊來看，影像業(yè)務成為本季度增長的主要動力，可比營收增長5.7%，調整后息稅前利潤率高達21.6%。精準治療業(yè)務亦表現(xiàn)穩(wěn)健，實現(xiàn)可比營收增長5.9%，調整后息稅前利潤率為14.9%。兩大板塊構成公司堅實的“雙輪驅動”。

相比之下，中國區(qū)業(yè)務則正處于結構性調整與陣痛期。

第一季度，中國區(qū)營收為5.5億歐元，可比營收下降4.8%（名義降幅達11.0%）。業(yè)績下滑主要源于診斷業(yè)務的市場環(huán)境發(fā)生結構性變化，財報以“急劇下降”形容其表現(xiàn)。

然而，在這一背景下，西門子醫(yī)療的核心設備業(yè)務展現(xiàn)出強大韌性，形成鮮明反差。影像業(yè)務在持續(xù)的醫(yī)療反腐和激烈的國產(chǎn)競爭（如聯(lián)影）中，仍實現(xiàn)了輕微增長，凸顯其在光子計數(shù)CT、高端磁共振等尖端領域的競爭力。

不過，臨床治療業(yè)務表現(xiàn)更為突出，扭轉了去年同期下滑趨勢，實現(xiàn)了“強勁的營收發(fā)展”，顯示其在復雜市場中的戰(zhàn)略突圍能力。

總體而言，這份財報既驗證了西門子醫(yī)療全球商業(yè)模式在動蕩中的“反脆弱”性，也揭示了中國市場正在經(jīng)歷的深刻重塑——傳統(tǒng)診斷業(yè)務面臨調整，而高端設備的核心競爭力依然堅挺。