電動(dòng)重卡“奇點(diǎn)”已至誰(shuí)在棋局之中？

2026-06-22 17:37

我們今天熟知的法則在奇點(diǎn)處都將不再起作用。

——“技術(shù)奇點(diǎn)”概念提出者弗諾·文奇

引言

《奕澤財(cái)經(jīng)》注意到，去年年底，第一商用車網(wǎng)發(fā)布的交強(qiáng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月國(guó)內(nèi)新能源重卡月度終端滲透率一舉突破50%關(guān)口，達(dá)到53.89%，創(chuàng)下行業(yè)新紀(jì)錄。而近日又有業(yè)內(nèi)人士表示，2026年,新能源重卡滲透率將進(jìn)一步提升至35%。2027年,滲透率則有望超過(guò)50%。

這一數(shù)據(jù)不僅標(biāo)志著新能源重卡從政策驅(qū)動(dòng)正式邁入市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的新階段。

回望2019年，中國(guó)重卡行業(yè)剛剛啟動(dòng)電動(dòng)化嘗試，彼時(shí)滲透率幾乎可以忽略不計(jì)。到2024年，在以舊換新政策和終端售價(jià)下降的雙重推動(dòng)下，新能源重卡全年銷量達(dá)8.21萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)140%，滲透率攀升至13.61%。2025年，滲透率進(jìn)一步躍升至20.5%，全年銷量達(dá)22.48萬(wàn)輛，同比增幅高達(dá)190%。

參照新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展軌跡，乘用車的新能源滲透率從2008年“十城千輛”起步，到2020年僅為5.4%，此后三年迅速攀升至31.6%，2025年達(dá)到55%。而重卡電動(dòng)化僅用了五年時(shí)間就完成了從起步到爆發(fā)的過(guò)程，其增長(zhǎng)勢(shì)頭甚至比乘用車更為陡峭。

考慮到2025年底單月滲透率已突破50%，行業(yè)的實(shí)際增長(zhǎng)可能比預(yù)期更為迅猛。在中短途干線、港口、礦區(qū)、區(qū)域物流等率先具備閉環(huán)運(yùn)營(yíng)條件的場(chǎng)景帶動(dòng)下，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2026年電動(dòng)重卡滲透率有望接近37%。

重卡電動(dòng)化何以如此迅速？誰(shuí)在推動(dòng)這場(chǎng)變革？各路參與者又將如何布局未來(lái)？

一、三大推動(dòng)因素

（一）環(huán)保壓力：3% VS 85%

“重卡”是指總重量大于14噸的卡車。在中國(guó)龐大的公路運(yùn)輸體系中，燃油重卡僅占國(guó)內(nèi)汽車總保有量的約3%，卻是氮氧化物和顆粒物排放的“絕對(duì)主力”。

生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《中國(guó)移動(dòng)源環(huán)境管理年報(bào)（2025年）》數(shù)據(jù)顯示，2024年全國(guó)機(jī)動(dòng)車污染物排放總量達(dá)1285.6萬(wàn)噸，汽車部分的氮氧化物與顆粒物中，柴油車分別貢獻(xiàn)了約87.1%和超過(guò)99%。細(xì)分到車型，重型貨車的氮氧化物貢獻(xiàn)尤為突出。1輛燃油重卡每年的碳排放量，相當(dāng)于約100輛燃油乘用車的總和。

這意味著，在道路移動(dòng)源中，盡管乘用車和新能源車增長(zhǎng)迅速，但從氮氧化物與顆粒物的排放視角來(lái)看，柴油貨車（尤其是重型貨車）仍是減排的“重中之重”。單靠乘用車電動(dòng)化難以從根本上解決氮氧化物與顆粒物問(wèn)題，必須集中力量推進(jìn)重卡電動(dòng)化。

正是在這一背景下，中國(guó)從中央到地方密集出臺(tái)了一系列推進(jìn)重卡電動(dòng)化的政策。中央層面通過(guò)大規(guī)模設(shè)備更新政策，對(duì)提前報(bào)廢并購(gòu)買國(guó)六或新能源貨車的給予分檔補(bǔ)貼，單車補(bǔ)貼總額最高可達(dá)數(shù)萬(wàn)元至十幾萬(wàn)元。地方層面，上海等地通過(guò)補(bǔ)貼、限行與執(zhí)法聯(lián)動(dòng)，推動(dòng)大量國(guó)四及以前柴油貨車退出并置換新能源車輛。政策端的多重發(fā)力，為重卡電動(dòng)化提供了強(qiáng)大的制度推力。

（二）經(jīng)濟(jì)賬本：“碾壓式”優(yōu)勢(shì)

如果說(shuō)環(huán)保是政策的“推手”，那么經(jīng)濟(jì)性則是市場(chǎng)的“拉力”。電動(dòng)重卡之所以能夠在短短幾年內(nèi)完成從0到20%滲透率的跨越，根本原因在于其全生命周期總擁有成本（TCO）已經(jīng)對(duì)燃油重卡形成顯著優(yōu)勢(shì)。

測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，2024年，燃油重卡的總擁有成本約為79.7萬(wàn)元/年，而電動(dòng)重卡僅需62萬(wàn)元/年，每年節(jié)省超過(guò)17萬(wàn)元。這一優(yōu)勢(shì)主要來(lái)自能源費(fèi)用的巨大差異。廣發(fā)證券研報(bào)指出，純電動(dòng)重卡雖然采購(gòu)成本較高，但由于百公里燃料成本遠(yuǎn)低于柴油車和天然氣車，在達(dá)到一定里程數(shù)后TCO具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

以49噸重卡為例，2025年主流車型的油電差價(jià)約為0.85元/公里。若將購(gòu)置價(jià)差、殘值、維保等因素全部納入考量，在鋼材、煤炭、港口倒短等高周轉(zhuǎn)場(chǎng)景中，三年期TCO已經(jīng)實(shí)現(xiàn)1%至3%的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。

如果拉長(zhǎng)運(yùn)營(yíng)周期，電動(dòng)重卡的經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢(shì)更加突出。在8年報(bào)廢生命周期內(nèi)，純電動(dòng)重卡整車購(gòu)車模式的總成本較燃油重卡低16.5萬(wàn)元，其中僅充電差價(jià)一項(xiàng)就可節(jié)省53.5萬(wàn)元，電池梯次利用還可帶來(lái)約4.5萬(wàn)元?dú)堉凳找妗拿抗锍杀緛?lái)看，純電動(dòng)重卡整車購(gòu)車模式在8年周期中可降至2.33元，遠(yuǎn)低于燃油重卡。這一經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢(shì)，構(gòu)成了電動(dòng)重卡大規(guī)模市場(chǎng)推廣的最核心驅(qū)動(dòng)力。

（三）外部沖擊：地緣沖突加速替代

如果說(shuō)環(huán)保政策和經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢(shì)是電動(dòng)重卡發(fā)展的“內(nèi)因”，那么外部地緣政治沖突帶來(lái)的燃油價(jià)格飆升，則是一場(chǎng)“加速催化”。

2026年，中東地緣局勢(shì)持續(xù)緊張，國(guó)際油價(jià)高位震蕩。2月底美以伊沖突爆發(fā)，霍爾木茲海峽一度封鎖，全球原油供給出現(xiàn)凈缺口，地緣溢價(jià)與運(yùn)輸成本攀升共同確立了油價(jià)中樞的系統(tǒng)性上移。據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)已導(dǎo)致工業(yè)用戶的柴油成本飆升高達(dá)70%。國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格大幅上調(diào)，柴油全面進(jìn)入“8元時(shí)代”。

對(duì)重卡運(yùn)營(yíng)而言，燃油成本占運(yùn)營(yíng)成本的35%至40%，是最大的單項(xiàng)可變成本。以一輛月行駛2萬(wàn)公里的重卡計(jì)算，單月燃油成本增加約3000至3600元。一支50臺(tái)車的車隊(duì)，月度燃油成本將增加17萬(wàn)至20萬(wàn)元。高油價(jià)直接壓薄了燃油重卡的利潤(rùn)空間，同時(shí)也讓電動(dòng)重卡的“油電差價(jià)”優(yōu)勢(shì)被成倍放大。

《奕澤財(cái)經(jīng)》認(rèn)為，高油價(jià)正在加速行業(yè)向新能源與天然氣重卡轉(zhuǎn)型。柴油重卡需求受到擠壓，而純電動(dòng)重卡全生命周期成本優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯，倒逼產(chǎn)業(yè)鏈加速電動(dòng)化。標(biāo)普全球分析師也表示，推高的燃油價(jià)格“將不可避免地加速傳統(tǒng)卡車替代”。在100美元/桶的油價(jià)水平下，純電動(dòng)重卡的TCO優(yōu)勢(shì)可擴(kuò)大至43.7萬(wàn)元；若油價(jià)升至120美元/桶，這一優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步擴(kuò)大至69.5萬(wàn)元。高油價(jià)猶如為電動(dòng)重卡的經(jīng)濟(jì)性賬本添上了一個(gè)巨大的“加權(quán)系數(shù)”。

二、兩種技術(shù)路線

在重卡電動(dòng)化進(jìn)程中，純電動(dòng)和氫燃料電池成為兩條并行的主流技術(shù)路線，但二者在技術(shù)成熟度、應(yīng)用場(chǎng)景、成本結(jié)構(gòu)和政策支持上存在顯著差異。

（一）純電動(dòng)：絕對(duì)主力

純電動(dòng)重卡是當(dāng)前絕對(duì)的市場(chǎng)主力。2025年，在中國(guó)電動(dòng)重卡市場(chǎng)中，純電動(dòng)重卡（含換電）合計(jì)占比超過(guò)96%。其中，換電重卡銷量占比29.00%，純電動(dòng)重卡（不含換電）銷量占比67.38%，燃料電池重卡銷量?jī)H占3.12%。

2025年12月，純電動(dòng)重卡月度銷量達(dá)到4.08萬(wàn)輛，在新能源重卡中占比48.6%，與整體新能源重卡一同實(shí)現(xiàn)月度銷量和滲透率的雙重歷史突破。從充電路線來(lái)看，充電重卡正在逐步取代換電重卡成為市場(chǎng)主流。交強(qiáng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)顯示，2022年至2025年前2月，充電重卡在新能源重卡市場(chǎng)的占比從37.6%躍至63.3%，而換電重卡的市場(chǎng)空間持續(xù)收窄。

這一趨勢(shì)背后有多重驅(qū)動(dòng)力。首先是電池成本的持續(xù)下降。動(dòng)力電池價(jià)格從1200元/度降至600元/度左右，帶動(dòng)充電重卡購(gòu)置成本大幅降低。以420度大電量車型為例，其售價(jià)從2023年的70萬(wàn)元降至2024年的45至50萬(wàn)元區(qū)間。其次是電池容量的大幅提升。2025年，282度電產(chǎn)品占比從2023年的44%下降到12%，而423度電產(chǎn)品占比從14%提升到29%，550度電及以上產(chǎn)品占比從3%大幅增長(zhǎng)到23%。

快充技術(shù)的突破同樣功不可沒(méi)。液冷超充技術(shù)成熟緩解了快充損傷電池的擔(dān)憂，推動(dòng)充電重卡銷量持續(xù)增長(zhǎng)。2025年1至10月，充電重卡銷售超10萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)226.23%。充電和換電作為兩種不同的補(bǔ)能技術(shù)路線，并非相互替代而是互補(bǔ)關(guān)系。換電模式適合港口、礦山、鋼廠等封閉場(chǎng)景及超高頻度周轉(zhuǎn)的干線；充電模式則在中長(zhǎng)途運(yùn)輸中展現(xiàn)出更靈活的適配性。

然而，純電動(dòng)重卡在長(zhǎng)途干線運(yùn)輸場(chǎng)景中仍面臨四大挑戰(zhàn)：續(xù)航能力難以滿足800至1000公里運(yùn)距要求；電池重量占整車15%至20%，影響載貨量；單次充電仍需30分鐘以上，補(bǔ)能效率有待提升；補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)覆蓋半徑小于150公里，遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)全域覆蓋。這些問(wèn)題，正是下一步行業(yè)攻堅(jiān)的方向。

（二）氫燃料電池：長(zhǎng)期主義

如果說(shuō)純電動(dòng)是當(dāng)下的主力，那么氫燃料電池重卡則是面向未來(lái)的長(zhǎng)期布局。2025年，燃料電池重卡銷量為7282臺(tái)，在電動(dòng)重卡總量中占比僅3.12%。雖然規(guī)模尚小，但政策風(fēng)向已經(jīng)顯示出明確的長(zhǎng)期支持意圖。

2026年3月，工信部、財(cái)政部、發(fā)改委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于開(kāi)展氫能綜合應(yīng)用試點(diǎn)工作的通知》，標(biāo)志著氫能行業(yè)新一輪刺激政策的正式出臺(tái)。本輪政策提出，到2030年終端用氫平均價(jià)格降至25元/千克以下，部分優(yōu)勢(shì)地區(qū)降至15元/千克左右；全國(guó)燃料電池汽車保有量較2025年翻一番，力爭(zhēng)達(dá)到10萬(wàn)輛。中央財(cái)政采取“以獎(jiǎng)代補(bǔ)”方式，單個(gè)城市群4年試點(diǎn)期內(nèi)獎(jiǎng)勵(lì)上限高達(dá)16億元，一臺(tái)燃料電池重卡最高可獲獎(jiǎng)勵(lì)35.2萬(wàn)元。

分析認(rèn)為，本輪政策的方向更加聚焦長(zhǎng)續(xù)航、高功率等市場(chǎng)化特征的燃料電池重卡應(yīng)用，促進(jìn)加氫成本的顯著下降，對(duì)于幫助氫能行業(yè)逐漸實(shí)現(xiàn)“自我造血”具有重要意義。當(dāng)前超過(guò)35元/公斤的加氫成本是阻礙商業(yè)化的最大瓶頸，一旦氫價(jià)降至28元/公斤，即使補(bǔ)貼力度有所降低，49噸氫能重卡的TCO也將低于柴油車。

在中短途場(chǎng)景中，純電動(dòng)重卡憑借低廉的電價(jià)和不斷下降的電池成本占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)；但在超長(zhǎng)距離干線運(yùn)輸、高寒地區(qū)以及重載場(chǎng)景中，氫燃料電池重卡具有補(bǔ)能時(shí)間短、自重輕、續(xù)航里程長(zhǎng)等獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。未來(lái)，二者更大概率將形成“純電打底、氫能突圍”的互補(bǔ)格局，而不是簡(jiǎn)單的零和博弈。

三、棋局上的三方力量

電動(dòng)重卡這片數(shù)萬(wàn)億元規(guī)模的新藍(lán)海，吸引了制造商、自動(dòng)駕駛公司和電池供應(yīng)商三大力量同場(chǎng)競(jìng)技。各方的布局與博弈，正在塑造行業(yè)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)格局。

（一）制造商：正面交鋒

2025年，國(guó)內(nèi)新能源重卡累計(jì)銷量達(dá)23.11萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)182%。在銷量排行榜上，徐工、三一和一汽解放組成了絕對(duì)的第一梯隊(duì)。

徐工以全年3.54萬(wàn)輛的累計(jì)銷量居首，市場(chǎng)份額約為15.4%；三一以3.36萬(wàn)輛緊隨其后；一汽解放以3.24萬(wàn)輛位列第三。三家頭部企業(yè)合計(jì)市場(chǎng)份額約42.9%。值得注意的是，徐工和三一原本是工程機(jī)械領(lǐng)域的巨頭，進(jìn)入新能源重卡賽道后反而憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)成為領(lǐng)跑者。這一現(xiàn)象反映出，在重卡電動(dòng)化的初期階段，傳統(tǒng)重卡制造商的品牌和渠道優(yōu)勢(shì)并未完全轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)地位，反而被跨界競(jìng)爭(zhēng)者搶占了先機(jī)。

不過(guò)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)純電動(dòng)重卡行業(yè)的集中度明顯低于國(guó)內(nèi)重卡行業(yè)整體的集中度。在國(guó)內(nèi)純電動(dòng)重卡行業(yè)市占率靠前的徐工集團(tuán)、三一集團(tuán)，在國(guó)內(nèi)重卡行業(yè)的整體市占率并不靠前。這意味著，隨著電動(dòng)化進(jìn)程的推進(jìn)，競(jìng)爭(zhēng)格局有望先分散再集中。中短期看，新進(jìn)入者將獲得可觀的份額增長(zhǎng)空間；長(zhǎng)期看，隨著行業(yè)出清和技術(shù)門(mén)檻提升，頭部企業(yè)仍將構(gòu)筑起新的護(hù)城河。

除傳統(tǒng)玩家外，重卡“新勢(shì)力”同樣值得關(guān)注。僅2025年，DeepWay深向完成11.77億元Pre-IPO輪融資，卡文新能源完成超12億元Pre-A輪融資，醇?xì)淇萍纪瓿沙?億美元融資，零一汽車完成5億元A輪融資。這些新勢(shì)力企業(yè)正在以智能化、電動(dòng)化的雙重標(biāo)簽，對(duì)傳統(tǒng)格局形成有力沖擊。按照DeepWay深向披露的數(shù)據(jù)，截至2025年上半年，該公司已累計(jì)交付約6400臺(tái)新能源重卡，在全球正向定義新能源重卡市場(chǎng)排名第一。

（二）自動(dòng)駕駛：押注“下半場(chǎng)”

電動(dòng)化只是重卡產(chǎn)業(yè)變革的上半場(chǎng)，智能化將是決定競(jìng)爭(zhēng)勝負(fù)的下半場(chǎng)。在這一領(lǐng)域，以DeepWay、希迪智駕和智御維科為代表的自動(dòng)駕駛新勢(shì)力正在加速布局。

DeepWay深向由百度與獅橋集團(tuán)于2020年底共同成立，致力于打造智能新能源重卡解決方案。2025年11月，DeepWay向港交所遞交上市申請(qǐng)書(shū)；2026年1月完成11.77億元Pre-IPO輪融資，由普華資本領(lǐng)投，欣旺達(dá)、聯(lián)想創(chuàng)投等多家機(jī)構(gòu)參投。此后不到半年，公司又完成Pre-IPO第二輪融資，兩輪合計(jì)達(dá)3.1億美元，創(chuàng)下重卡自動(dòng)駕駛行業(yè)近五年最大單輪融資規(guī)模紀(jì)錄。按2025年銷量計(jì)，DeepWay在中國(guó)新能源重卡市場(chǎng)位居第九，但其在智能駕駛領(lǐng)域的技術(shù)積累和商業(yè)探索，使其成為資本市場(chǎng)高度關(guān)注的標(biāo)的。

希迪智駕于2025年底成功登陸港交所，成為港股“商用車智駕第一股”，標(biāo)志著資本市場(chǎng)對(duì)商用車智能駕駛賽道的信心正在轉(zhuǎn)化為實(shí)際估值。零一汽車、主線科技等企業(yè)也在積極推進(jìn)上市計(jì)劃。資本市場(chǎng)的加持，為這些自動(dòng)駕駛新勢(shì)力提供了持續(xù)研發(fā)和擴(kuò)張的資金彈藥。

對(duì)電動(dòng)重卡而言，智能駕駛不僅是一項(xiàng)炫酷的技術(shù)，更是一道實(shí)實(shí)在在的經(jīng)濟(jì)題。智能駕駛可以減少駕駛員疲勞、降低事故率、優(yōu)化能源消耗，從而進(jìn)一步拉低重卡的運(yùn)營(yíng)成本。當(dāng)電動(dòng)化解決了能源成本問(wèn)題，智能化將重新定義運(yùn)輸效率的上限。正如業(yè)內(nèi)人士所言，“商用車現(xiàn)在不做智能化，就像3年前不做新能源”。可以預(yù)見(jiàn)，在電動(dòng)重卡滲透率突破50%之后，自動(dòng)駕駛將成為行業(yè)的下一道主賽道。

（三）電池供應(yīng)商：爭(zhēng)奪激烈

電動(dòng)重卡對(duì)動(dòng)力電池的強(qiáng)勁需求，正在催生一個(gè)全新的千億級(jí)電池市場(chǎng)。2025年，中國(guó)電動(dòng)重卡用鋰離子電池的裝機(jī)量達(dá)到96.7GWh，同比增長(zhǎng)188.9%。中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)計(jì)，到2026年這一數(shù)字將達(dá)到159.9GWh，再增長(zhǎng)超過(guò)65%。

在競(jìng)爭(zhēng)格局上，寧德時(shí)代以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)穩(wěn)居榜首。2025年，寧德時(shí)代在重卡動(dòng)力電池裝機(jī)中的份額達(dá)到60.0%，向國(guó)內(nèi)幾乎所有主流電動(dòng)重卡企業(yè)配套動(dòng)力電池。其推出的“天行”系列電池已成為電動(dòng)重卡領(lǐng)域的標(biāo)準(zhǔn)配置。此外，寧德時(shí)代還發(fā)布了規(guī)模化換電塊及全場(chǎng)景底盤(pán)換電解決方案，宣布將在2030年前建成覆蓋全國(guó)80%干線運(yùn)力的“八橫十縱”換電綠網(wǎng)，目標(biāo)是在三年內(nèi)推動(dòng)重卡電動(dòng)化跨越50%的市場(chǎng)滲透率。

億緯鋰能以約10%的市場(chǎng)份額位列第二，國(guó)軒高科等企業(yè)也在加速追趕。值得注意的是，三一集團(tuán)旗下成立的三一紅象電池公司，在2025年上半年實(shí)現(xiàn)了商用車動(dòng)力電池裝機(jī)的同比高增長(zhǎng)，成為增速最快的企業(yè)之一。這一動(dòng)向顯示出部分整車制造商正在向上游延伸，試圖掌控電池這一核心環(huán)節(jié)的供應(yīng)保障。

在換電領(lǐng)域，寧德時(shí)代旗下時(shí)代騏驥推出的底盤(pán)換電方案?jìng)涫荜P(guān)注。但2025年上半年，513kWh底盤(pán)換電牽引車的保險(xiǎn)數(shù)據(jù)僅有309臺(tái)，僅占同期電動(dòng)重卡銷量的0.4%，距離大規(guī)模商用還有相當(dāng)距離。

結(jié) 語(yǔ)

電動(dòng)重卡的滲透率正在以前所未有的速度攀升。月度滲透率已突破50%，年度滲透率突破35%正在成為現(xiàn)實(shí)，2027年有望徹底跨越50%的分水嶺。三重因素的疊加——環(huán)保壓力的持續(xù)推動(dòng)、經(jīng)濟(jì)性賬本的不可抗拒、以及地緣沖突帶來(lái)的燃油成本飆升——正在共同構(gòu)筑重卡電動(dòng)化的堅(jiān)實(shí)地基。

對(duì)于身處這場(chǎng)變革之中的每一個(gè)參與者而言，比拼的不是誰(shuí)跑得更快，而是誰(shuí)能夠在技術(shù)、成本、服務(wù)和戰(zhàn)略之間找到最優(yōu)解。而那些能夠率先找到答案的企業(yè)，必將在新的產(chǎn)業(yè)秩序中占據(jù)核心席位。

原文標(biāo)題 : 電動(dòng)重卡“奇點(diǎn)”已至誰(shuí)在棋局之中？