成人免费午夜精品一区二区-亚洲视频在线观看久久-国产原创自拍看在线视频-这里只有精品自拍偷拍亚洲色图-亚洲变态另类色图天堂网-国产欧美日韩亚洲一区-国产精品自拍35页-男人插入女人下面的真实视频-蜜桃臀一区二区三区精品视频

在剛剛過去的2月份，兩件看似無關(guān)的事同時發(fā)生：騰訊科技公開了一項由AI設(shè)計的GLP-1減肥藥專利；而它作為最大機構(gòu)股東、持股17.96%的卓正醫(yī)療，在港交所掛牌后股價一度跌破發(fā)行價。

前者展示了騰訊用其正全力以的AI布局，切入了全球醫(yī)藥市場最火熱、最吸金的賽道，試圖從分子源頭參與這場減重盛宴；后者則揭示了即便在“中高端醫(yī)療服務(wù)”這條賽道上，資本市場的情緒依然謹(jǐn)慎，騰訊龐大的投資組合也并非總能點石成金。

將這兩件事并置，可以逐步勾勒出騰訊在醫(yī)療健康領(lǐng)域復(fù)雜而真實的戰(zhàn)略圖景：

它不再是早期那個只投資“互聯(lián)網(wǎng)掛號”的財務(wù)玩家，也尚未成為能輕易顛覆制藥行業(yè)的“新神”，但為了更長遠(yuǎn)的“連接”，它開始了瘋狂“買藥”。

在整體投資從2021年近300起銳減至2024年25起的“剎車”背景下，騰訊將近四成的出手集中在醫(yī)療健康，尤其是創(chuàng)新藥領(lǐng)域。

這絕非偶然。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)的流量紅利見頂，硬科技與生命科學(xué)成為國家戰(zhàn)略與產(chǎn)業(yè)競爭的焦點，騰訊的投資哲學(xué)發(fā)生了根本轉(zhuǎn)向：從追求生態(tài)版圖的廣度，轉(zhuǎn)向押注技術(shù)壁壘與長期價值的深度。

而醫(yī)藥，尤其是與AI深度結(jié)合的創(chuàng)新藥，成了騰訊新的押注方向。

/ 01 /騰訊醫(yī)療投資的三次轉(zhuǎn)向

騰訊對醫(yī)療健康的興趣始于流量與連接。

2014年，騰訊投資丁香園，開啟了“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療”投資階段。隨后幾年，它幾乎投遍了微醫(yī)、好大夫在線、醫(yī)聯(lián)等所有頭部平臺，邏輯是構(gòu)建一個連接醫(yī)院、醫(yī)生、患者的閉環(huán)，做醫(yī)療信息的“修路者”。

然而，互聯(lián)網(wǎng)連接一切的狂飆模式，在堅固而復(fù)雜的醫(yī)療系統(tǒng)面前很快觸到天花板。2018年“930”變革后，騰訊轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，其醫(yī)療業(yè)務(wù)也從臺前轉(zhuǎn)向幕后，更強調(diào)為行業(yè)提供底層工具。投資方向也隨之拓寬，從醫(yī)療服務(wù)延伸至醫(yī)療大數(shù)據(jù)、AI輔助診斷等領(lǐng)域。

真正的第三次轉(zhuǎn)向發(fā)生在最近兩三年。騰訊的投資觸角，伸向了創(chuàng)新藥研發(fā)這一資金最密集、周期最長、壁壘最高的領(lǐng)域。

根據(jù)公開信息梳理，自2023年以來，騰訊通過旗下投資實體，已投資了多家創(chuàng)新藥企以及AI制藥公司晶泰科技、英矽智能等在內(nèi)的多家生物科技公司。

根據(jù)企查查數(shù)據(jù)，2024年騰訊投資在醫(yī)藥領(lǐng)域投下了8起，涵蓋創(chuàng)新藥研發(fā)、超聲影像、早篩檢測等賽道，投資了信諾維、晟斯生物、躍賽生物、英派藥業(yè)、禮邦醫(yī)藥等企業(yè)。

要知道，2024年是騰訊投資近年來最“保守”的一年，全年只出手了22次，相比2023年的30起、2022年的47起、2021年的218起，可謂大縮水。

進(jìn)入2025年，騰訊繼續(xù)在創(chuàng)新藥賽道頻頻出手。其中最具代表性的是對禮邦醫(yī)藥的持續(xù)加碼，騰訊通過多輪交易持續(xù)加碼，最終持股11.73%，成為僅次于創(chuàng)始團隊的第二大股東。騰訊看中的無疑是禮邦醫(yī)藥在腎病這一領(lǐng)域的布局和潛力，后者的核心管線AP306、AP301已經(jīng)步入臨床后期階段，瞄準(zhǔn)高磷血癥治療空白，一旦成功上市，有望為騰訊帶來可觀的投資回報。

除了禮邦醫(yī)藥，騰訊還投資了維立志博、民為生物、帆禮生物、虹信生物以及T-Therapeutics等biotech，在腫瘤、代謝及自免領(lǐng)域不斷落子。

2026年開年，騰訊參與賾靈生物投資；2月份還公開了一項GLP-1的專利。

從國內(nèi)到海外，從biotech到AI制藥，甚至親自下場研發(fā)新分子，顯然對于創(chuàng)新藥，騰訊是認(rèn)真的。這意味著，在醫(yī)療健康領(lǐng)域的布局已超十年的騰訊，其策略正在發(fā)生根本轉(zhuǎn)折。

/ 02 /抄底與風(fēng)口

騰訊過去幾年對于創(chuàng)新藥的投資，恰好發(fā)生在行業(yè)最深刻的震蕩期。

不同于AI領(lǐng)域的狂歡，2024年上半年創(chuàng)新藥仍處在資本寒冬，整個醫(yī)藥板塊的表現(xiàn)基本仍處于全市場倒數(shù)第一，一級市場融資繼續(xù)下探。

然而，之形成鮮明對比的是，中國創(chuàng)新藥的基本面正持續(xù)向上，研發(fā)能力和水平的大幅提升，誕生一些引領(lǐng)全球的創(chuàng)新技術(shù)，比如PD1/VEGF雙抗、EGFR/HER3雙抗ADC，都是中國企業(yè)率先開辟出細(xì)分賽道后，海外企業(yè)再跟進(jìn)。

從雙抗BD熱潮到NEWCO模式的演繹，都見證著國產(chǎn)創(chuàng)新藥的崛起。“2024年，每家大型制藥公司的研發(fā)主管都至少去過中國一次。”這句話寫在Stifel Financial 投行部門的一份報告中，反映了中國創(chuàng)新資產(chǎn)在全球范圍內(nèi)的受歡迎程度。

由此，BD成為了創(chuàng)新藥融資的第一大來源。海外大藥企的邏輯很簡單，中國分子又快又好又便宜，這同樣是騰訊作為投資方，選擇在行業(yè)震蕩期持續(xù)加碼的邏輯。

“抄底”之外，AI也正在不斷改寫創(chuàng)新藥的底層邏輯。

自ChatGPT的橫空出世，短短幾年間數(shù)十種醫(yī)療垂直模型推出，AI大大突破和提升了藥物研發(fā)的效率。美國NIH數(shù)據(jù)庫2025年2月報告顯示，截至2023年12月，21款進(jìn)入I期試驗的AI研發(fā)藥物成功率達(dá)80%–90%，顯著高于傳統(tǒng)方法約40%的平均水平。

如今，AI技術(shù)正深度融入各個環(huán)節(jié)，從靶點發(fā)現(xiàn)、藥物分子設(shè)計到臨床試驗等，甚至于不少玩家希望乘AI之勢變革傳統(tǒng)的創(chuàng)新藥研發(fā)范式。這對應(yīng)著巨大的市場空間，創(chuàng)新藥研發(fā)有著“雙十定律”，需要超過10年時間、10億美元的成本，AI則有機會改變這一切。

沒人會懷疑，黃仁勛的那句判斷，AI最值得應(yīng)用的領(lǐng)域是生命科學(xué)。騰訊也希望抓住這個風(fēng)口。

AI講究落地為王，除了技術(shù)和產(chǎn)品，騰訊正在將醫(yī)藥視為其核心的落地“場景”。近幾年，騰訊不僅發(fā)布了醫(yī)療大模型，以及智能問答、家庭醫(yī)生助手、數(shù)智醫(yī)療影像平臺等多場景AI產(chǎn)品矩陣，更是早已布局了AI制藥，并持續(xù)投入。

2020年7月，騰訊上線了AI藥物發(fā)現(xiàn)平臺“云深智藥”，利用人工智能技術(shù)加速新藥的研發(fā)過程。而在這之后，騰訊還先后投資了多家AI頭部企業(yè)及AI制藥企業(yè)，以強化自身實力。

“云深智藥”曾披露了全新的蛋白質(zhì)結(jié)構(gòu)預(yù)測算法框架tFold，這相當(dāng)于進(jìn)入了研發(fā)領(lǐng)域的深水區(qū)。最新公布的GLP-1專利，則是騰訊將自身技術(shù)優(yōu)勢與創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)相融合的具體體現(xiàn)。

傳統(tǒng)GLP-1藥物是模擬人體內(nèi)源性多肽的長序列分子，合成工藝復(fù)雜。騰訊通過精確的計算和深度學(xué)習(xí)模型優(yōu)化，設(shè)計出一個全新的短序列多肽（QDEEGLLLMQSLEMS），并在細(xì)胞實驗中驗證了其活性。這向外界展示了騰訊AI制藥的潛力。

GLP-1是如今全球醫(yī)藥市場最大的吸金板塊，替爾泊肽在2025年狂攬365.07億美元，這也意味著，以減重和代謝疾病為代表的醫(yī)療需求，完成了從潛力市場到商業(yè)頂流的蛻變。大小藥企在此投入重兵，希望分得一杯羹。

看上去，騰訊也想抓住這個風(fēng)口。

/ 03 /顛覆與不顛覆

當(dāng)然，騰訊不會親自下場將藥物推向臨床。

騰訊健康總裁吳文達(dá)曾說過，對于創(chuàng)新藥企等“一些深入臨床，特別復(fù)雜的場景”，留給更具比較優(yōu)勢的企業(yè)。騰訊的策略是通過投資（如代謝領(lǐng)域企業(yè)先為達(dá)生物、民為生物）和AI自研相結(jié)合，用AI能力去賦能產(chǎn)業(yè)。

比如2024年10月騰訊投資早篩公司Insighta，后者聯(lián)合創(chuàng)始人陳君賜表示，騰訊在AI領(lǐng)域的技術(shù)專長，結(jié)合FRAGMA技術(shù)，將進(jìn)一步推動癌癥早期診斷技術(shù)的進(jìn)步。而吳文達(dá)親自出任董事，可見騰訊的戰(zhàn)略意圖。

另外，騰訊健康透露，正與廣醫(yī)附一院合作研發(fā)AI病理算法，能直接從病理切片圖像中預(yù)測基因突變類型，將傳統(tǒng)需要數(shù)周、花費高昂的基因檢測過程，大幅降本提效。

這些動作意味著，在投資賦能的同時，騰訊也為自己的AI技術(shù)找到了最具挑戰(zhàn)性和價值的落地場景。

除了早篩，騰訊甚至還在構(gòu)建抗生素耐藥知識圖譜與研究數(shù)據(jù)庫，并利用AI技術(shù)研究不同細(xì)菌的耐藥機理，試圖在“貓鼠游戲”中領(lǐng)先細(xì)菌一步。

這是一個全球公共衛(wèi)生問題，也面臨著無支付方、區(qū)域不平等的困境。而騰訊表示，將與各界合作，加速新型抗生素化合物的篩選與研發(fā)。

當(dāng)然，與這種科研長期項目相對的，則是騰訊對于短期確定性的追求。從其投資組合來看，不少創(chuàng)新藥項目偏后期，甚至是IPO階段進(jìn)入，更多是追求相對確定性。比如禮邦醫(yī)藥的 AP301 正在沖刺新藥上市，晟斯生物已啟動IPO流程，這些接近商業(yè)化的企業(yè)既能快速帶來投資回報，又能與騰訊的醫(yī)療、AI生態(tài)形成協(xié)同。

正如吳文達(dá)所說的，騰訊最大的優(yōu)勢，還是在于“連接”能力。這或許也是近年來騰訊瘋狂投資創(chuàng)新藥企的底層邏輯。

不同于其他互聯(lián)網(wǎng)巨頭，騰訊沒有打算講一個過于顛覆的故事，也聲稱對賣藥沒興趣，而是希望成為一個工具的提供方，通過2B業(yè)務(wù)，向客戶賣云、賣算法，而不是再造一個2C的超級AI醫(yī)療APP。吳文達(dá)甚至認(rèn)為，2C的專病模型、數(shù)字醫(yī)生，是醫(yī)療AI的新一輪泡沫期。

在這種規(guī)劃之下，騰訊健康被分為三條業(yè)務(wù)線。B端為醫(yī)療機構(gòu)、藥企、醫(yī)療器械企業(yè)等提供數(shù)字化解決方案，將騰訊云的底層能力以工具化的方式進(jìn)行變現(xiàn)；C端則負(fù)責(zé)騰訊健康小程序、微信醫(yī)保支付、電子健康卡等面向個人用戶的業(yè)務(wù)；騰訊生命科學(xué)實驗室等研發(fā)部門，專注生命科學(xué)領(lǐng)域的前沿研究，如AI在藥物研發(fā)、基因測序等方面的應(yīng)用，以及醫(yī)學(xué)大模型的研發(fā)和迭代。

當(dāng)然，2B、2C之外的規(guī)劃，不是一個短期就能有成果的故事。騰訊正在試圖回答一個更根本的問題：

一家中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭，如何將其核心能力，轉(zhuǎn)化為在硬核科技與生命科學(xué)領(lǐng)域可持續(xù)的、戰(zhàn)略性的優(yōu)勢。

技術(shù)與金錢從不是互聯(lián)網(wǎng)巨頭的桎梏，但時間、耐心卻是奢侈品。當(dāng)AI開始破解生命的密碼，騰訊的這場豪賭，才剛剛揭開序章。

       原文標(biāo)題 : 騰訊盯上創(chuàng)新藥