創(chuàng)新藥走勢這么牛，背后推手是誰？

2025-06-11 11:39

本文系基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議。

出品｜公司研究室

文｜雪梅

6月10日，A股在3400點(diǎn)關(guān)口前畏縮不前，盤中出現(xiàn)大跌，股指最終收綠。但是，創(chuàng)新業(yè)板塊卻不畏新高，在前一日大漲4.48%后，當(dāng)日再漲1.02%。截至收盤，A股創(chuàng)新藥板塊年內(nèi)漲幅30.80%，而滬深300同期下跌1.78%。

從周K線走勢看，A股創(chuàng)新藥板正加速上漲。有評(píng)論稱，該板塊目前已開啟主升浪行情。

股價(jià)走勢背后，其實(shí)是資金在博弈。那么，創(chuàng)新藥走勢這么牛，背后推手又是誰呢？

這一點(diǎn)，首先可以看看，那些年內(nèi)走勢最牛的個(gè)股背后，究竟有哪些重倉機(jī)構(gòu)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月9日收盤，年初至今漲幅最大的創(chuàng)新藥個(gè)股，A股是創(chuàng)業(yè)板的舒泰神，漲幅高達(dá)371.52%；H股是去年12月上市的健康之路，漲幅357.57%。

不過，受披露時(shí)間影響，部分個(gè)股股東數(shù)據(jù)不全，比如上述的健康之路。這里，公司研究室將今年1季度末機(jī)構(gòu)持股數(shù)據(jù)披露的個(gè)股，按照漲幅前10列表如下。

從創(chuàng)新藥漲幅前10 看，H股有4只，A股創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所各2只。

這與盤面?zhèn)€股走勢基本一致。

持有這些個(gè)股的重倉機(jī)構(gòu)第一名中：外資機(jī)構(gòu)有4家，國內(nèi)公募基金4家，國內(nèi)券商資管1家，國內(nèi)私募1家。

領(lǐng)漲這波創(chuàng)新藥行情的H股中，有3家外資機(jī)構(gòu)重倉，包括三生制藥中的美國先鋒領(lǐng)航集團(tuán)，榮昌生物中的太盟集團(tuán)香港公司，信達(dá)生物中的新加坡‌淡馬錫控股。

這些機(jī)構(gòu)都是國際資本市場大鱷。

在A股市場幾乎可以橫著走的公募基金，總共出現(xiàn)了4次，其中有2次都是中歐旗下基金：1只是科創(chuàng)板上市公司益方生物—U中的中歐醫(yī)療健康混合A，另1只是H股科倫博泰生物-B中的中歐醫(yī)療創(chuàng)新A。

整體而言，在這波創(chuàng)新藥上漲行情中，H股扛大旗的是財(cái)大氣粗的外資機(jī)構(gòu)，A股沖鋒在前的自然是公募基金。

此外，從年內(nèi)漲幅前列的公募基金第一重倉股角度，也可以看出創(chuàng)新藥大漲背后的資金端倪。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月9日，今年以來漲幅靠前的公募基金中，除了個(gè)別產(chǎn)品，第一重倉股幾乎全都是創(chuàng)新藥。這里，姑且將第一重倉股是創(chuàng)新藥的公募基金，按照年初至今的漲幅列表如下。

為了全面客觀地展示各家基金公司的持倉，我們在做表時(shí)做了減法與變通：同一家基金公司，只選一只基金；同一只基金，只選一只產(chǎn)品；不同基金重倉股第一名相同時(shí)，漲幅靠后的基金則選取重倉股第二名。

數(shù)據(jù)顯示，漲幅前10基金第一重倉股中，其中H股創(chuàng)新藥有4只，科創(chuàng)板創(chuàng)新藥有4只，北交所創(chuàng)新藥1只，上海主板創(chuàng)新藥1只。

這些數(shù)據(jù)，基本反映了創(chuàng)新藥的上市分布。

這些基金漲幅與第一重倉股具體情況如下：長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選A84.59%（澤璟制藥-U）、永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選A74.52%（康方生物）、中銀港股通醫(yī)藥A72.23%（翰森制藥）、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開70.54%（錦波生物）、中航優(yōu)選領(lǐng)航A70.05%（益方生物-U）、諾安精選價(jià)值A(chǔ)69.89%（科倫博泰生物-B）、平安核心優(yōu)勢A69.2%（百利天恒）、華安醫(yī)藥生物A68.97%（三生制藥）、匯添富健康生活一年持有A66.47%（恒瑞醫(yī)藥）、鵬華醫(yī)藥科技A64.8%（諾誠健華-U）。

顯然，在這波創(chuàng)新藥行情中，這些創(chuàng)新藥牛股與重倉基金可謂相互成就。

不過，需要提醒的是，上述機(jī)構(gòu)持倉數(shù)據(jù)，截至一季度末；部分H股甚至還是去年底的數(shù)據(jù)。

隨著創(chuàng)新藥行情在今年二季度加速，不排除部分機(jī)構(gòu)目前已對上述個(gè)股減持甚至清倉。

數(shù)據(jù)顯示，部分港股創(chuàng)新藥ETF遭遇“越漲越賣”，被持續(xù)、大額贖回。比如，某中證香港創(chuàng)新藥ETF，2月底份額155.62億份，6月6日已降至91.57億份，縮水64.05億份，降幅41.16%。

因此，對于眼下加速上攻的創(chuàng)新藥個(gè)股，投資者需要保持清醒，不建議盲目追漲。

原文標(biāo)題 : 創(chuàng)新藥走勢這么牛，背后推手是誰？