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　　作者：楊雷  

　　4月26日晚，有消息稱，三六零（601360）將領投哪吒汽車D輪融資，并成為第三大股東。外界解讀為三六零將正式進軍造車行業。

　　在深夜，三六零回應稱，投資哪吒汽車僅為360布局新能源智能汽車領域的意向之一，現階段涉及的意向書不具備法律約束力。

　　受造車消息刺激，三六零今日開盤一度上漲超過2．8％。截至發稿，三六零漲幅回落至1％。

　　作為網絡安全龍頭公司，三六零跨界進軍造車行業，無疑是一次冒險，因為三六零面臨著多個競爭對手、燒錢等挑戰。

　　第一個挑戰：造車行業競爭激烈。

　　首先，以特斯拉、蔚來、小鵬、理想為代表的車企已經在智能汽車領域占據了較大市場份額。

　　其次，從去年11月份以來，多個互聯網巨頭和科技巨頭相繼宣布進軍造車行業。

　　2020年11月14日，長安汽車（000625）在央視節目中宣布聯合華為、寧德時代（300750）打造高端智能汽車品牌。

　　2020年12月28日，據媒體報道稱，由上汽集團、張江高科、阿里巴巴集團聯合打造的智己汽車科技有限公司在浦東新區完成注冊。

　　2021年1月8日，百度官宣將與吉利控股集團合作，組建一家智能汽車公司，以整車制造商的身份進軍汽車行業。

　　2021年3月末，小米集團（01810．HK）宣布擬成立一家全資子公司，由雷軍親自掛帥，首期投資100億元人民幣，預計未來十年投資額為100億美元。雷總在公開場合深情演講稱，自己愿意押上人生全部的聲譽，親自帶隊，為小米汽車而戰。

　　2021年4月17日，華為聯手北汽旗下高端品牌ARCFOX推出阿爾法S華為HI版。18日，華為又舉辦了HI新品發布會，發布了鴻蒙OS車機操作系統、4D成像雷達、MDC810等一系列新一代智能化部件和解決方案。20日，華為高管余承東表示，賽力斯華為智選SF5已經正式入駐華為旗艦店。

　　除此之外，某房地產巨頭也在上海車展亮相了實車模型。

　　互聯網巨頭和科技巨頭之所以重視汽車行業，是因為新能源汽車未來具有很高的成長空間。據艾瑞咨詢發布的報告，2025年中國新能源汽車銷量有望突破500萬，預計到2035年，汽車產業或將基本實現電動化轉型。

　　但是，隨著進入造車行業的參與者不斷增加，進一步加大了行業競爭，未來不排除出現價格戰的情形。與此同時，造車還需要技術、流量等支持，對于三六零來說，能否抗住外界競爭壓力，是一大挑戰。

　　第二個挑戰：燒錢。

　　汽車行業是重資產行業，融資－燒錢都是無法避免的，造車燒錢有多厲害呢？蔚來、理想汽車、小鵬汽車的財報能給出答案。

　　據媒體報道，從2016年到2020年，蔚來的銷售成本支出、研發成本支出、營銷成本支出合計超600億元，而這5年期間，蔚來累計虧損超過340億元。

　　從2018年到2020年，理想汽車的銷售成本支出、研發成本支出、營銷成本支出合計超134億元，而這3年期間，理想汽車累計虧損超過41億元。

　　從2018年到2020年，小鵬汽車的銷售成本支出、研發成本支出、營銷成本支出超過160億元，而這3年期間，小鵬汽車累計虧損超過78億元。

　　從上面可以看到，蔚來、理想汽車、小鵬汽車燒錢數額都是百億以上，且虧損數額較大。

　　再看三六零，截至到2021年3月31日，公司賬面上貨幣資金為262．6億元。如果三六零將資金大筆投入造車行業，也要承擔燒錢的壓力。

　　三六零選擇造車也有現實窘境。隨著移動互聯網流量紅利下滑以及PC流量見頂，不少互聯網公司都在尋找新領域以打開市場成長空間。

　　三六零在移動互聯網浪潮中明顯“掉隊”了，拼多多、滴滴、美團等公司的崛起，就是一個例子。與此同時，三六零的業務表現并不吸引人，其業績表現也一般。

　　2020年，三六零的營收同比下降9．55％，凈利潤同比下降51．30％。三六零解釋稱，2020年，受年初疫情的影響，宏觀經濟形勢面臨較為嚴峻的挑戰，互聯網廣告投放預算進一步削減，廣告市場競爭激烈，公司經營計劃的推進和落地進度受到一定阻力，致使公司經營業績較上年同期有所下降。

　　聯系二級市場，三六零在A股股價一直比較低迷。同花順（300033）數據顯示，三六零當前股價與2018年1月份的最高點66．39元相比，跌幅超過了70％。

　　現在，三六零的市值已經跌破千億。選擇造車能重燃市場對三六零信心嗎？

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