5月的車市，歷來被視為上半年沖量的關鍵節點，也是觀察全年走勢的重要窗口。6月初，國內各大車企密集公布5月銷量成績單。比亞迪以38.35萬輛的絕對優勢重回“一哥”寶座，零跑汽車歷史性突破8萬輛交付大關，成為首個單月銷量破8萬的新勢力品牌，蔚來則憑借多品牌戰略反超理想、小鵬升至新勢力第二。一邊是新能源滲透率再創新高，另一邊是傳統燃油車基盤持續承壓；一邊是自主品牌集體上演高歌猛進，另一邊是合資陣營在加速分化中尋找新的支點。

這份銷量數據背后，廠商批發與終端零售的倒掛、國六A車型的清庫大限，以及持續攀升的渠道庫存，這些因素也為6月的市場表現帶來了不確定性。

▍新能源滲透率持續突破，技術路線從藍圖走向市場

根據乘聯會發布的初步統計數據，5月全國乘用車零售154.5萬輛，同比下降20%，環比增長12%，釋放出市場在波動中回暖的積極信號。更值得關注的是，全國乘用車新能源市場零售97.4萬輛，同比去年同期下降5%，較上月同期增長15%，新能源零售滲透率63%。這一數字不僅刷新了歷史紀錄，也意味著在常規月份，新能源汽車的市場接納度正超越燃油車。

在這當中，作為行業領頭羊，比亞迪5月乘用車銷量達到384,453輛，繼續穩坐頭把交椅。比亞迪的規模效應，證明了插電混動技術在現階段對于純燃油車的替代力。DM-i技術憑借“電驅為主、發動機為輔”的邏輯，解決了用戶對于補能和長途出行的雙重焦慮，將原本屬于燃油車的家庭用戶大規模轉化為新能源車主，從而實現銷量快速上漲。

新勢力陣營方面，零跑汽車以81,569輛的交付量，同比增長81%，環比增長14.26%，不僅刷新了單月交付紀錄，更成為首個單月突破8萬輛的新勢力企業。

零跑的核心優勢在于其全棧自研能力帶來的極致成本控制。通過自主研發芯片、電池、電驅等核心零部件，零跑能夠將成本控制在行業較低水平，從而在10萬-20萬元價格區間形成高性價比優勢。

與此同時，主打增程路線的理想5月份銷量成績并不“理想”，5月銷量為33,350臺，相比3月份和4月份均有下滑。此前熱銷的L系列產品正在迎來更新換代，特別是新款L9已經發布上市，預計后續會提振銷量。現階段理想的銷量擔當依然是i6車型，交付量超2萬臺。

同樣在增程與純電雙線并行的還有鴻蒙智行，5月交付新車46,122臺，環比增長41%。依然是問界汽車獨挑大梁，5月交付新車34,320臺，成為銷量主力。

而在純電賽道，換電模式與超快充的技術路線分歧愈發激烈。蔚來汽車5月銷量達37,705臺，同比環比大幅增長62.3%和28.4%，預計本季度同樣保持盈利。蔚來最近動作不斷，除了剛上市了全新旗艦SUV，還針對旗下的多款車型進行了升級改款，并推出限量版本。5月37,705臺銷量中，包含蔚來品牌20,013臺，樂道品牌12,029臺，螢火蟲品牌5,663臺。

相比之下，全面押注800V高壓平臺和超快充技術的小鵬汽車，5月交付32,158臺。小鵬GX在5月上市交付，大訂訂單超2.5萬臺，預計6月份銷量會繼續提升。小鵬目前已經發布了MONA L03車型的信息，預計會在6月份迎來上市，如果定價合理，或延續M03車型的銷量，為小鵬貢獻更多銷量。

小米汽車5月份交付超30,000臺，與四月份基本持平。小米剛在5月發布了YU7 GT車型，并同時帶來了YU7入門版，售價降至23萬元區間，預計這兩個新版本會在6月份有所表現，進一步提升其銷量。

值得注意的是，這輪滲透率的快速提升并非完全由新勢力驅動，傳統車企帶來了更為快速的增量。吉利品牌銷量182,528輛；領克品牌銷量20,732輛；極氪品牌交付量34,377輛再創新高，同比增長81.8%，環比增長8.1%。新能源銷量（含吉利、領克、極氪）133,355輛，新能源銷量占比56.1%，連續四個月超50%。

奇瑞集團同樣表現優秀，奇瑞集團銷售汽車247,823輛，同比增長20.5%。其中，海外出口成為最大亮點，集團出口181,871輛，同比增長80.5%，連續三個月刷新中國汽車單月出口紀錄，新能源汽車銷售100,304輛，同比增長58.8%。

▍渠道庫存持續增加，排放期限前清庫大戰再起

盡管5月車企公布的數據一片大好，但終端零售市場的表現仍不及預期。乘聯會數據顯示，5月1日至24日，全國乘用車市場零售98.9萬輛，同比去年5月同期下降24%，最終全月零售預計為154.5萬輛，同比下降20%。

廠商批發銷量與終端零售量之間的差距，指向一個信號：渠道庫存的堆積。5月，全國乘用車廠商批發銷量約210萬輛，而終端零售量約為154.5萬輛，這意味著有約55.5萬輛車積壓在了經銷商的倉庫。

這種“壓庫”行為，雖然能夠讓車企的銷量數據看起來好看，但卻將風險轉嫁給了經銷商。中國汽車流通協會發布的數據顯示，2026年5月中國汽車經銷商庫存預警指數為57.9%，同比上升5.2個百分點，遠超50%的榮枯線。4月汽車經銷商綜合庫存系數為1.89，同樣遠超1.5的行業警戒線，其中合資品牌庫存系數達2.24。

值得注意的是，根據政策規定，國六B排放標準于2023年7月1日全面實施后，為國六A標準庫存車設置了一個銷售過渡期，截止日期為2026年6月30日。目前距離該期限僅剩不到一個月，經銷商必須在6月30日前清空所有不符合國六B標準的庫存車輛。

為了清庫存，經銷商不得不再次掀起了一場降價大潮。路虎攬勝極光L直降21萬元，捷豹XEL近乎腰斬，奧迪A6L跌破26萬元，長安逸動降至6.49萬元，降幅普遍在20%-30%之間。有經銷商表示，平均每賣一臺國六A燃油車要虧損1萬多元，豪華品牌甚至虧損3萬以上。

持續的庫存壓力和價格倒掛，已經讓大量經銷商陷入虧損境地。中國汽車流通協會的調研顯示，目前半數以上的汽車經銷商處于虧損狀態，超六成經銷商4月銷量環比下滑，僅少數門店實現環比小幅增長。很多經銷商為了回籠資金，不得不低價甩賣車輛，甚至有部分經銷商已經開始退網。

可以預料到的是，6月，中國車市將迎來政策利好與清庫存壓力的雙重考驗。一方面，6月1日正式實施的全國首次購車專項補貼，最高可領17000元，還能疊加新能源汽車購置稅減半征收和汽車以舊換新補貼，這將有效刺激剛需購車需求。另一方面，國六A車型清庫大限的臨近，將迫使經銷商繼續加大降價力度，6月車市有望迎來一波購車熱潮。

編輯丨楊　果

排版丨楊　朔圖片來源：千庫網、各大車企

       原文標題 : 5月車市：新能源滲透率再超60%，國六A燃油車庫存待清