生活服務業巨頭美團的社區團購戰爭仍在持續

2020-12-09 09:32

11月最后一天，美團（3690．HK）發布2020Q3財報。財報顯示，美團2020Q3營收354億元，同比增長28．8％，凈利潤63．2億元，同比增長374．1％。

不過，這份看似亮眼的財報，并未得到資本市場的認可。當天，美團股價下跌7．05％，市值蒸發近1300億港元。

財報顯示，美團的63．2億元凈利潤中，58億元為對外投資獲得公司股價上漲的收益。扣除投資公允價值變動收益等因素影響后，美團經調整凈利潤20．5億元，同比增速為5．8％，也就是說美團本身業務所帶來的凈利潤增長并不明顯。

財報還顯示，包括美團網約車、共享單車、美團買菜、美團優選、美團閃購等在內的新業務同期收入約為82億元，經營虧損20億元。

對于這家生活服務業的巨頭來說，放眼望去，舉世皆敵：外賣領域的餓了么，到店及旅游領域的攜程、同程，社區團購領域的拼多多、滴滴，買菜領域的叮咚買菜、每日優鮮，網約車領域的滴滴，共享單車領域的青桔單車、哈啰出行，金融領域的螞蟻、騰訊……美團這場沒有邊界的無限戰爭還在持續。

社區團購，有多重要？

社區團購萬億級的市場空間，是互聯網巨頭們期待挖掘出的下一個高頻流量入口。

艾媒咨詢數據顯示，2013－2019年中國生鮮市場交易規模持續擴大，2019年中國生鮮市場交易規模達2．04萬億，同比增長6．8％。

阿里巴巴董事長兼CEO張勇宣布“盒馬事業群組建‘盒馬優選事業部’，由盒馬總裁侯毅掛帥，向阿里B2B事業群業務總裁戴珊匯報”，拼多多創始人兼董事長黃錚表示“買菜是個好業務，是個苦業務，是個長期業務，也是我們拼多多人的試金石”，滴滴出行創始人兼CEO程維提到“對‘橙心優選’的投入不設上限，要拿下市場第一名”……

社區團購，是美團打造無邊界生活服務的關鍵一環。今年7月，美團宣布入局社區團購戰場，推出美團優選，加碼下沉市場。王興認為，美團優選現在是美團整個業務的優先戰略領域，涵蓋范圍是當前的重中之重。

在這一高頻戰場，美團斷然沒有將陣地讓給阿里和拼多多這兩個勁敵的道理。前者有供應商與菜鳥驛站區位優勢，后者有下沉市場流量優勢，在倉儲和物流上的履約能力有所突破后，可打擊美團生活服務的流量入口地位。

業務探索的過程總是曲折的。強敵環伺的社區團購市場，是一場漫長的消耗戰。財報顯示，美團新業務2020Q3經營虧損20．29億元，同比增長68．8％；經營利潤率－24．7％，同比下降3．7％，主要原因是美團閃購及美團優選的業務擴張。

美團在財報中強調，要“探索可提高倉儲效率和團長管理能力的不同方式，并在更寬范圍內的SKU產品上積累經驗。與此同時，利用已有的供應鏈資源和線下地推能力來進一步加快擴張節奏、改善運營效率并加強SKU管理。”

資本投入不斷加碼，不一定能換回高利潤回報。社區團購是一場圍繞供應鏈展開的戰爭，輕量化運營只是“水中月，鏡中花”。以前置倉為代表的重資產運營，才能在品類、價格、時效上贏得消費者芳心，這也對未來的利潤提出挑戰。

但美團無論如何都不能放棄。一旦阿里、拼多多或者滴滴、京東拿下這一市場，美團不僅在流量端的護城河不穩，還將面臨新興獨角獸的進攻，影響資本市場預期與股價。

可以預見的是，在未來幾個季度，社區團購難分勝負，美團或將持續加碼資金投入，這也將成為下一階段影響美團業績的重要因素。

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