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疫苗這次真的“起風了”

2026-05-20 15:47

本文系基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議

5月19日，國家醫(yī)保局聯(lián)合財政部發(fā)布《關(guān)于進一步加強定點零售藥店職工基本醫(yī)療保險個人賬戶使用監(jiān)督管理的通知》，明確建立定點零售藥店職工醫(yī)保個人賬戶支付白名單制度。文件中有半句話，單獨拎出來并不顯眼，放在中國公共衛(wèi)生籌資的歷史里看，卻是一個值得標記的節(jié)點：“允許支付在定點醫(yī)療機構(gòu)發(fā)生的流感疫苗費用”。

這是國家層面首次明確，職工醫(yī)保個人賬戶可以用來支付流感疫苗。流感疫苗屬于非免疫規(guī)劃疫苗，此前多年，這道門一直是關(guān)著的。按現(xiàn)行規(guī)定，非免疫規(guī)劃疫苗接種費用不能由職工醫(yī)保個人賬戶支付，理由很清晰：預(yù)防性疫苗不納入基本醫(yī)保藥品目錄，公共衛(wèi)生費用不納入醫(yī)保基金支付范圍。

從制度邏輯看，這道紅線有其道理。醫(yī)保基金的首要職責是“保基本”——保治療、保住院、保大病。預(yù)防性疫苗屬于公共衛(wèi)生范疇，理應(yīng)由財政出資。但現(xiàn)實是，中國的國家免疫規(guī)劃自2007年擴容至14種疫苗、可預(yù)防15種傳染病后，已逾十七年未做系統(tǒng)性更新。財政覆蓋的范圍追不上新疫苗上市的速度，個人自費就成了默認選項。

而自費，直接意味著低接種率。

2024-2025流行季，中國全人群流感疫苗估算接種率僅約3%。作為對照，美國流感疫苗綜合接種率約為50%，老年人群體接種率超過70%。即使在中國內(nèi)部，支付方式對接種率的差異也一目了然：免費接種地區(qū)的接種率可達38.3%，醫(yī)保報銷地區(qū)約7.4%，全自費地區(qū)僅1.8%。

這不是一個簡單的“意識不足”問題。價格是硬約束。

2024年，全國流感疫苗批簽發(fā)約8000萬劑，實際接種僅約5000萬劑。產(chǎn)能嚴重過剩疊加接種率低迷，企業(yè)被迫卷入價格戰(zhàn)。國藥集團率先將四價流感疫苗單支價格從128元降至88元，降幅超過30%；華蘭疫苗、科興生物等隨后跟進，科興的西林瓶劑型進一步降至78元。量價齊跌之下，華蘭疫苗2025年前三季度歸母凈利潤同比驟降超過50%。

需求端打不開，供給端被持續(xù)擠壓。整個流感疫苗產(chǎn)業(yè)困在一個悖論里：疫苗有公共價值，但沒有足夠多的消費者愿意為之付費；廠家有產(chǎn)能，但沒有足夠高的接種率來消化。

這次政策調(diào)整，試圖在這個悖論上切開一道口子。

邏輯并不復(fù)雜。全國職工醫(yī)保個人賬戶沉淀資金規(guī)模可觀，允許其支付流感疫苗，既盤活了閑置資金，也拓寬了疫苗的付費渠道。更深一層看，此舉標志著醫(yī)保功能定位的一次微妙變化：從“保治療”向“促健康”延伸了一步。業(yè)內(nèi)多年來的呼吁，“醫(yī)保支付有性價比的疫苗，長期可節(jié)約對應(yīng)治療藥品的支出”，至少在流感疫苗這一個品種上，開始進入政策實踐。

不過，這道口子目前還只是一條縫。政策限定在“定點醫(yī)療機構(gòu)”使用，零售藥店不在其列。

白名單制度要求各省9月底前出臺方案，從文件到落地尚有時間差。更關(guān)鍵的是，醫(yī)保個人賬戶支付解決的是“付得起”，但解決不了“愿意打”。隨著價格戰(zhàn)深入，部分企業(yè)減產(chǎn)四價轉(zhuǎn)產(chǎn)三價，市場供給結(jié)構(gòu)也在發(fā)生微妙變化，終端疫苗選擇可能進一步分化。

此外，流感疫苗是第一個被納入個賬支付的非免疫規(guī)劃疫苗，但不會是最后一個。文件留下了彈性空間，白名單動態(tài)調(diào)整，各地可因地制宜。浙江、江蘇、貴州等地此前已在試點將個賬支付范圍擴展至肺炎疫苗、帶狀皰疹疫苗等品種。政策路徑大致清晰：流感疫苗先行，驗證可行后逐步擴圍。

對產(chǎn)業(yè)而言，支付端的每一次松動，都在重新定義“可及性”這個詞的分量。3%的接種率不是需求的上限，而是支付約束下的結(jié)果。如果這道口子最終被時間證明有效——接種率數(shù)據(jù)開始移動，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)開始優(yōu)化，企業(yè)開始愿意在產(chǎn)能和研發(fā)上做更長線的投入——那么對中國的非免疫規(guī)劃疫苗市場來說，它所帶來的增量，將不只是一個流感季的波動。以上，流感疫苗支付放開創(chuàng)造了需求的增量預(yù)期，而另一端，一些在集采壓力下完成了新舊動能切換的公司，正在等待市場重新定價。

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