特朗普的100%關(guān)稅，無需恐慌

2026-04-03 17:35

特朗普一直宣揚的“100%關(guān)稅”政策終于出臺了。

4月2日，白宮正式宣布，特朗普依據(jù)1962年《貿(mào)易擴展法》第232條，以100%高額關(guān)稅為基準，對進口專利藥品及其相關(guān)成分征收關(guān)稅。公告明確，除非藥品制造商降低價格或在美國建廠，否則將面臨100%的關(guān)稅，目的是強化美國國家安全與藥品供應(yīng)鏈韌性，推動制藥產(chǎn)業(yè)本土回流。

看似嚴苛的政策，讓不少關(guān)注中國創(chuàng)新藥領(lǐng)域的市場主體陷入恐慌，擔憂關(guān)稅會切斷中國創(chuàng)新藥的發(fā)展路徑、擠壓行業(yè)生存空間。

但事實上，政策中設(shè)置的藥企“最惠國政策”疊加國家階梯式減免或豁免條款，以及仿制藥、孤兒藥不涉稅的明確說明，讓所謂的“100%”關(guān)稅的實際威脅大幅降低。

說白了，此次關(guān)稅并非全面封鎖，仿制藥、CDMO等中美藥企間的核心合作鏈路不會出現(xiàn)大幅波動，早期創(chuàng)新藥出海、BD交易等中國創(chuàng)新藥的突圍方式也依舊成立。

/ 01 /分層征稅

特朗普政府此次推出的專利藥關(guān)稅政策，并非對所有藥品“一刀切”，而是在征稅范圍、稅率設(shè)置上均體現(xiàn)出明顯的分層特征。

首先從征稅范圍來看，政策明確將專利藥品及其活性藥物成分、關(guān)鍵原料納入征稅對象，而仿制藥、生物類似藥及其相關(guān)成分暫不征收關(guān)稅，一年后再重新評估。

此外，為兼顧公共衛(wèi)生和特殊產(chǎn)業(yè)的要求，孤兒藥、動物保健藥和某些其他特殊藥品，若與美國貿(mào)易代表協(xié)商后滿足美國緊急公共衛(wèi)生需求，同樣可獲得關(guān)稅豁免。

其次在稅率設(shè)置上，分化則尤為明顯。基準稅率為100%，而這只針對非貿(mào)易協(xié)定國，且未與美國政府簽訂相關(guān)協(xié)議的藥企。

對于與美國達成貿(mào)易協(xié)定關(guān)系的包括歐盟、日本、韓國、瑞士及列支敦士登則享有優(yōu)惠，適用15%關(guān)稅。英國的標準更低，依據(jù)雙邊藥品協(xié)議稅率甚至可能降至零。但得到“好處”的前提是，英國的新藥采購價上漲25%。在投資持續(xù)低迷的背景下，英國急需這場交易改善當前的醫(yī)藥不穩(wěn)定性。

而秉持著“美國優(yōu)先”的承諾，關(guān)稅政策同樣在助推藥企調(diào)整全球布局，將“美國”作為第一利益國家。

協(xié)議明確了關(guān)稅減免通道：同時與美國衛(wèi)生與公眾服務(wù)部（HHS）簽訂最惠國（MFN）定價協(xié)議、與商務(wù)部簽訂在岸生產(chǎn)協(xié)議的企業(yè)，2029年1月20日前可享受0%關(guān)稅。僅簽訂在岸生產(chǎn)協(xié)議的企業(yè)，適用20%關(guān)稅。并給企業(yè)預(yù)留了調(diào)整緩沖期，大型企業(yè)120天后生效，小型企業(yè)則延長至180天。

事實上，一些跨國巨頭迫于壓力已經(jīng)與美國政府達成合作協(xié)議，此前點名的17家MNC包括AbbVie、Amgen、AstraZeneca、BMS、Boehringer Ingelheim、lily、EMD Serono、Genentech、Gilead、GSK、Johnson & Johnson、Merck、Novartis、Novo Nordisk、Pfizer、Regeneron、Sanofi，除了再生元均已簽訂最惠國協(xié)定，并通過建廠或原料供應(yīng)來換取美國市場準入。

即便是尚未簽署協(xié)議的再生元，在關(guān)稅草案發(fā)布的同一天也表態(tài)將很快敲定一項協(xié)議，避免新的美國制藥業(yè)關(guān)稅。

與之形成鮮明對比的，是中型生物技術(shù)企業(yè)對政策的反對態(tài)度，且政策帶來的不平等性，既針對外部國家，也體現(xiàn)在美國本土醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)內(nèi)部。

今年2月，包括Alnylam、BioMarin、Madrigal和Travere在內(nèi)的10家生物技術(shù)公司成立了美國中型生物技術(shù)聯(lián)盟（MBAA），以挑戰(zhàn)最惠國政策。他們認為該計劃“制造了一個不公平的兩極體系”。

在美國發(fā)布關(guān)稅同日，MBAA發(fā)言人表示：“僅向已經(jīng)接受'最惠國待遇'價格管制的公司授予完全豁免，而讓依賴少數(shù)專利藥物的中型創(chuàng)新者承擔負擔，這項政策有可能削弱那些推動癌癥、罕見病及其他危及生命疾病大多數(shù)新突破的美國生物技術(shù)公司。也會損害讓美國成為全球醫(yī)藥領(lǐng)導者的創(chuàng)新引擎。”

整體來看，特朗普政府此次高額關(guān)稅施壓范圍并沒有很大，通過減免政策引導全球藥企向美國本土轉(zhuǎn)移、接受藥價管控才是核心目的。

/ 02 /影響“有限”

隨著這次關(guān)稅政策的發(fā)布，市場難免對中國創(chuàng)新藥企的發(fā)展前景產(chǎn)生擔憂，但冷靜分析可發(fā)現(xiàn)，無論是短期生存還是長期發(fā)展，實際影響均有限。

首先，關(guān)稅涉及的范圍影響較小。現(xiàn)階段，中國創(chuàng)新藥的主要銷售市場仍在國內(nèi)，根據(jù)中國醫(yī)藥保健品進口商會數(shù)據(jù)，2024年中國對美藥品出口僅73億美元，其中專利創(chuàng)新藥占比不足15%，絕大多數(shù)中國創(chuàng)新藥企業(yè)的業(yè)務(wù)聚焦國內(nèi)，不受此次關(guān)稅直接影響。

同時，此次美國政策明確暫不對仿制藥征收關(guān)稅，而仿制藥是中國藥物出口的重大占比。此外，美國有近40%的原料藥來源于中國，短時間內(nèi)難以被替代。

金融服務(wù)公司Atradius同樣指出，美國貿(mào)易關(guān)稅的整體影響“有限”：“仿制藥在特朗普總統(tǒng)的貿(mào)易談判中基本被排除在外，這使得構(gòu)成美國公眾處方主體的藥品免于供應(yīng)和價格中斷。”

Atradius還做出預(yù)測，中國制藥業(yè)在2025年增長3.6%之后，2026年將增長6.6%，行業(yè)短期和中期前景仍然良好。中國對美關(guān)稅的暴露有限，因為制藥品對美出口僅占名義總產(chǎn)出的2%。中國約占全球活性藥物成分（API）產(chǎn)量的40%，但這些并未成為美國產(chǎn)生關(guān)稅的目標。

其次，政策對創(chuàng)新藥交易的影響也很小。如今BD模式仍是中國創(chuàng)新藥出海的最多路徑。2025年，1/3的全球許可協(xié)議是與中國企業(yè)簽訂。此次關(guān)稅針對的是“藥品進口”，并非BD模式下合作。

而Newco模式的閉環(huán)，也為行業(yè)提供了新的思路，面對美國“在岸生產(chǎn)”的關(guān)稅減免要求，中國藥企可通過Newco與美國本土企業(yè)成立新公司，既能享受20%（甚至0%）的關(guān)稅減免，又能借助美國本土的資源優(yōu)勢，規(guī)避政策風險。

顯然，美國專利藥關(guān)稅并非中國創(chuàng)新藥的“末日”，反而在客觀上推動中國創(chuàng)新藥企業(yè)優(yōu)化出海路徑與發(fā)展模式，為行業(yè)的發(fā)展提供了新的調(diào)整方向。

原文標題 : 特朗普的100%關(guān)稅，無需恐慌