揚騰創新沖創業板IPO：跨境汽配這把火還能燒多久？

2026-05-09 13:43

來源：小財米

2026年4月22日，深交所正式受理了揚騰創新（福建）信息科技股份有限公司（以下簡稱揚騰創新）的創業板IPO申請。公司擬融資8.02億元，保薦機構是中金公司，會計師事務所是德勤華永。招股書披露，公司背后的資本陣容包括騰訊、高瓴、順為等明星機構，可謂之豪華。

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數據顯示，揚騰創新2025年的營收飆到了44.4億元，凈利潤3.71億元。這可不是慢慢熬出來的——2023年的營收還只有17.62億元，到2025年直接翻了兩倍多，年均復合增長率高達58.73%。如果你對數字有感覺，應該能體會到這個增速意味著什么。它的主品牌叫“A-Premium”，主要賣底盤零部件、發動機零部件、車身附件和電子電氣零部件，在售的超500個品類覆蓋了全球主流車型。公司旗下SKU數量已經達到約17.21萬個——接近18萬個，這個規模放出去，基本上能滿足你對汽車小零配件的大部分想象了。

更讓人眼前一亮的是什么呢？騰訊、高瓴、順為、上汽恒旭、彬復等機構，近些年累計給揚騰砸了數十億元進去。2024年一年就完成了三輪融資，騰訊、高瓴、順為、彬復、中金聯合跟投，總金額接近10億元。一個外貿業務員出身、28歲才踏入汽配領域的85后創業者謝洪興，把一家九年前在福州閩侯扎下根的公司，帶到了資本市場的大門口。這故事聽起來是不是挺燃的？但事情遠沒有這么簡單。在“燃”的背后，有太多讓人皺眉頭的細節亟待審視。

萬億汽車后市場：這是下一座金礦，還是存量博弈的迷宮？

揚騰創新沖擊IPO的大背景，是全球汽車后市場邁入一個極具張力的歷史節點。根據最新的行業報告，全球汽車后市場GMV預計將由2025年的9.97萬億元穩步增長至2030年的11.55萬億元，年均復合增長率約為3.0%。這個數字看起來也許不刺激，但它的內涵極其豐富——“穩步增長”四個字背后，是全球超過15億輛的汽車保有量，以及平均車齡持續拉長帶來的剛性維保需求。這種內生增長幾乎不受經濟周期波動的干擾，是真正的“壓艙石”生意。

目光拉回中國，這里的爆發力更值得關注。中國汽車保有量已經穩居全球前列，數據顯示截至今年一季度，國內機動車保有量已達4.6億輛。與此同時，汽車產業的重心正從新車銷售向后市場轉移。行業數據顯示，2019至2023年我國汽車后市場規模復合年增長率已達9.2%，2023年市場規模達到5.4萬億元，到2025年更是有望突破7萬億元。光看維修保養這一塊，2025年乘用車維保業務預計就將達到13476億元的規模。如果再考慮到汽車金融、保險、二手車交易、改裝等衍生領域，這個盤子有多大，普通人很難想象。

但真正讓行業興奮的，不是這些存量數據——而是新能源和智能化帶來的結構性重構。隨著2026年首批新能源車集中“出保”，三電系統（電池、電機、電控）的第三方檢測維修需求開始井噴。以動力電池為例，全球電動車后市場規模在2025年已經達到820.8億美元，預計到2034年將飆升至2159億美元，年復合增長率高達9.60%。2026年起，2018年及以前上牌的電動汽車將集中迎來出保高峰期，未來三年累計規模有望超過千萬輛。

還有一個維度可能被很多人忽略了：二手車。2025年國內二手車交易量首次突破2000萬輛大關。每多一輛二手車流轉，就意味著多了一次或多次維保、整備、配件更換的需求。這意味著什么？意味著汽車后市場正在從“一次消費”變成“高頻滾動”的價值鏈。

當然，硬幣永遠有兩面。在市場蓬勃向好的同時，我國汽車后市場長期存在“小、散、亂”的頑疾——經營主體以中小型路邊店為主，連鎖化程度低，區域性強而全國性領導品牌稀少，行業標準不統一，服務質量參差不齊，價格不透明。中國消費者協會的數據顯示，近年來關于汽車售后服務的投訴量一直居高不下。這些頑疾既是痛點，也是風口——誰能真正“整合”這個市場，誰就能搶到最大的蛋糕。

AI與數字化：2026年后市場的真實變量，不是概念

如果只看到“保有量增長”和“出保需求釋放”這兩點，對行業的理解仍然停留在表面。2026年的汽車后市場，正在被兩股看不見但極其強大的力量重塑——AI智能體和數字化供應鏈。

先講AI。這不是你想象中的那種“機器人幫你換輪胎”的科幻畫面，而是實實在在正在發生的效率革命。

根據最新的行業觀察，AI驅動的診斷系統將在2026年成為汽車后市場最具影響力的應用方向之一。現代汽車每天產生海量的運行數據，AI能將這些數據快速轉化為更精準的故障識別。這意味著什么？此前技師可能花兩個小時才能定位的問題，AI系統或許十幾分鐘就能完成初步判斷。維修周期縮短、誤診率降低，這種效率提升直接轉化成門店的利潤。

再往上游走。AI智能體（AI Agent）已經超越了簡單的語音交互，演變為具備感知、決策和執行能力的數字勞動力，全面滲透進供應鏈管理和倉儲物流的每一個環節。汽車配件品類繁雜、SKU海量，傳統的庫存管理幾乎不可能做到精準——要么缺貨，要么大量積壓。但有了AI預測模型，企業可以基于歷史銷售數據、車型保有量分布、甚至季節性因素（比如冬季冷啟動系統配件需求激增），動態調整備貨策略，減少缺貨損失和庫存成本。

這還不是最狠的。2026年最值得關注的趨勢之一，是“認知型生產”的落地——AI智能體不僅管庫存，還能實時監控壓鑄、沖壓、組裝等制造環節的變量波動，在誤差發生前進行預補償，把生產精度提升到微米級別。把這些能力全部串聯起來，從研發到制造、從倉儲到配送、從診斷到維修，整個后市場的效率和規模有望在五年內翻一倍不止。所以，在這股AI與數字化浪潮里，揚騰創新的角色是“吃螃蟹的人”還是“追趕者”？

值得注意的是，該行業還面臨著一個更深層次的矛盾：鋪貨模式的天花板。中國跨境電商大賣的發展路徑普遍是從鋪貨起家，但真正長期做大的，往往都需要向品牌化、精品化轉型。而目前的揚騰創新，仍然處在典型的鋪貨階段——近18萬個SKU、依賴低價覆蓋長尾需求。鋪貨不是原罪，但在當前這個時點上，監管、市場和資本都開始用更挑剔的目光審視這類公司的持續成長性了。

汽車后市場的發展，繞不開三股核心驅動力：一是龐大的車輛保有量奠定“基石需求”，二是一輪又一輪的電動汽車出保潮帶來“增量機會”，三則是AI數字化轉型對全鏈路效率的“全面賦能” 。這三個條件在2026年這個時間節點實現了歷史性的交匯，天時、地利、人和都已齊備。

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