如果說(shuō)造車可以拉高估值，反過(guò)來(lái)，吸納的巨額也足夠支撐起滴滴的出行帝國(guó)。

從2018年就傳言四起的滴滴上市終于成真，近日，滴滴公司已經(jīng)正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)遞交了IPO招股書，股票代碼為“DIDI”，高盛、摩根士丹利、摩根大通、華興資本擔(dān)任承銷商

僅僅在一個(gè)月前，滴滴還深陷于國(guó)內(nèi)的壟斷風(fēng)波，在這一場(chǎng)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的旋風(fēng)中。阿里巴巴已經(jīng)被罰了182億，美團(tuán)也正在接受反壟斷調(diào)查，下一個(gè)會(huì)不會(huì)輪到滴滴，誰(shuí)也說(shuō)不準(zhǔn)。面對(duì)新華社無(wú)差別式的發(fā)文，滴滴主動(dòng)背鍋主動(dòng)認(rèn)錯(cuò)，沒(méi)想到事情的解決遠(yuǎn)比想象中要順利的多，也算是掃清了上市前的最后一個(gè)障礙。

從2019年的600億美元的估值，到目前的一千億的估值，滴滴短短2年前間開始扭虧為盈，構(gòu)建起的出行帝國(guó)迅速膨脹，也迎來(lái)了上市的最佳時(shí)機(jī)

招股書顯示，滴滴公司2021年第一季度營(yíng)收便高達(dá)422億元人民幣，凈利潤(rùn)為55億元人民幣。滴滴網(wǎng)約車業(yè)務(wù)目前仍受困于3．1％的低凈利潤(rùn)率，但集團(tuán)的這個(gè)凈利潤(rùn)，連國(guó)內(nèi)最賺錢的汽車公司上汽集團(tuán)都攆不上。2020年，上汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入總7230．43億元，但屬于上市公司股東凈利潤(rùn)達(dá)到204．31億元。

2012年，滴滴和無(wú)數(shù)網(wǎng)約出行平臺(tái)橫空出世。為了提高市占率，滴滴大發(fā)補(bǔ)貼，吸引了大波司機(jī)和用戶，最終擊擠垮了無(wú)數(shù)打車軟件，獨(dú)占鰲頭。7年間，滴滴的虧損額高達(dá)500億元。

僅僅在去年才扭虧為盈，今年一個(gè)季度的凈利潤(rùn)便高達(dá)55億，按照這個(gè)掘金速度，滴滴回本只需要2年。對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，可能更快，在上市后6個(gè)月解禁期過(guò)了之后，他們將收獲百倍甚至千倍的收益。

從2019年開始，滴滴就在不遺余力地?cái)U(kuò)張業(yè)務(wù)板塊，花小豬、滴滴貨運(yùn)、以及社區(qū)團(tuán)購(gòu)、國(guó)際業(yè)務(wù)等全面開花，瘋狂擴(kuò)容背后的驅(qū)動(dòng)力，是邊界拓展、生態(tài)構(gòu)建，當(dāng)然也離不開估值。而汽車業(yè)務(wù)作為當(dāng)下證券市場(chǎng)最為青睞的項(xiàng)目，滴滴也理所當(dāng)然的聚焦起來(lái)。

今年4月6日，有媒體報(bào)道，從多個(gè)獨(dú)立信源處獲悉，滴滴已經(jīng)開始啟動(dòng)造車項(xiàng)目，負(fù)責(zé)人是滴滴副總裁、小桔車服總經(jīng)理?xiàng)罹�。三年前的承諾絕不造車的滴滴終于在趨勢(shì)面前食言。不管是為了估值還是未來(lái)更好的發(fā)展，他們沒(méi)理由不造車。

滴滴在招股書中，把其出行帝國(guó)歸納為了“四個(gè)核心戰(zhàn)略版塊”、“三大業(yè)務(wù)”以及“雙飛輪”。

其中，被滴滴定義為構(gòu)建出行未來(lái)的“四個(gè)核心戰(zhàn)略版塊”分別是共享出行平臺(tái)、車服網(wǎng)絡(luò)、電動(dòng)車以及自動(dòng)駕駛。而“三大業(yè)務(wù)”代表了滴滴的收入構(gòu)成，分別是中國(guó)出行業(yè)務(wù)（中國(guó)網(wǎng)約車、出租車、代駕和順風(fēng)車等業(yè)務(wù)）、國(guó)際業(yè)務(wù)（國(guó)際出行和外賣等業(yè)務(wù)）和其他業(yè)務(wù)（共享單車和電單車、車服、貨運(yùn)、自動(dòng)駕駛和金融服務(wù)等業(yè)務(wù)）。

核心戰(zhàn)略板塊中，電動(dòng)車與自動(dòng)駕駛赫然在列

在之前的《滴滴造車的是與非》中BC就曾指出，滴滴早期的攻城略地中，之所以能快速在全國(guó)各地快速擴(kuò)張同當(dāng)?shù)氐钠�車租賃公司是分不開的。龐大的司機(jī)隊(duì)伍，如果單靠滴滴自身來(lái)管理是很難的，同時(shí)各地的運(yùn)管、客管等監(jiān)管部門的溝通與協(xié)調(diào)也得依靠這些地頭蛇來(lái)運(yùn)作。

鼓勵(lì)以租代購(gòu)、對(duì)公車輛的抽成、每個(gè)月龐大的租車?yán)麧?rùn)，各地的汽車租賃公司可以說(shuō)是賺的盆滿缽滿。很多時(shí)候，租賃公司對(duì)于司機(jī)的剝削滴滴是看在眼里，沒(méi)有一點(diǎn)辦法，畢竟自己也是抽走提成的一份子。

滴滴表示，從2020年3月31日到2021年3月31日的12個(gè)月里，滴滴全球年活躍用戶為4．93億，全球年活躍司機(jī)1500萬(wàn)。其中，滴滴在中國(guó)擁有3．77億年活躍用戶和1300萬(wàn)年活躍司機(jī)。

在最早的愿景中，滴滴的設(shè)想是合理利用閑置車輛的資源，用共享模式創(chuàng)造美好出行方式。結(jié)果卻是，加入交通運(yùn)營(yíng)的車輛越來(lái)越多，甚至出現(xiàn)了很多以滴滴為職業(yè)的司機(jī)。而這些司機(jī)與租賃公司的捆綁很深。可以預(yù)想，在滴滴造車后期，或許就沒(méi)有租賃公司這一中間商賺差價(jià)了。

如果說(shuō)造車可以拉高估值，反過(guò)來(lái)，吸納的巨額也足夠支撐起滴滴的出行帝國(guó)。

對(duì)于此次募資的用途，滴滴在招股書中披露計(jì)劃將約30％的募資金額用于擴(kuò)大中國(guó)以外國(guó)際市場(chǎng)的業(yè)務(wù)；約30％的募資金額用于提升包括共享出行、電動(dòng)汽車和自動(dòng)駕駛在內(nèi)的技術(shù)能力；約20％用于推出新產(chǎn)品和拓展現(xiàn)有產(chǎn)品品類以持續(xù)提升用戶體驗(yàn)；剩余部分可能用于營(yíng)運(yùn)資金需求和潛在的戰(zhàn)略投資等。

不得不承認(rèn)，盡管滴滴已然盈利，但從去年開始的很多創(chuàng)新業(yè)務(wù)要么仍處于燒錢補(bǔ)貼市場(chǎng)的初級(jí)階段，要么就是在短期內(nèi)難以形成規(guī)模化效應(yīng)。去年年中上線的貨運(yùn)業(yè)務(wù)，目前仍在和貨拉拉、快狗等競(jìng)對(duì)進(jìn)行補(bǔ)貼大戰(zhàn)，推出包括“單單最高減50元”在內(nèi)的一系列優(yōu)惠活動(dòng)。

而今年最為激進(jìn)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新實(shí)際上是來(lái)自于社區(qū)團(tuán)購(gòu)，滴滴旗下的橙心優(yōu)選目前的市場(chǎng)估值達(dá)到50億美元，同時(shí)今年也喊出了1000億GMV的口號(hào)，但從目前的市場(chǎng)格局來(lái)看，整個(gè)市場(chǎng)的玩家都將處于長(zhǎng)期虧損的狀態(tài)，橙心優(yōu)選也不例外。

滴滴此時(shí)的上市是最合適也是最迫切的時(shí)候了。那么，這個(gè)估值千億美元僅次于阿里巴巴的中概股又能否在美國(guó)上市之后繼續(xù)講好他們的出行故事呢，我們拭目以待。

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