改革開放四十多年來，中國汽車產業從小到大經歷了無數的歷程，如果問起中國國產汽車工業的話，有幾個名字相信大家都很熟悉，比亞迪、奇瑞、江淮不一而足，這些汽車巨頭的背后是中國蓬勃發展的汽車產業，而在這些汽車巨頭當中有一家甚至被稱為國產汽車之王，這就是大名鼎鼎的吉利汽車。這家中國國產汽車中的佼佼者，不僅吉利的大名名揚海外，旗下還有著沃爾沃、領克等等知名品牌，作為中國收購國際汽車巨頭的典范，吉利汽車曾經是中國國產汽車企業蛇吞象的代名詞，然而就是這樣的一家公司最近卻出事了。

一、多事之秋的吉利汽車

2019年1月7日，根據華爾街見聞的報道，吉利汽車公告顯示，公司2018年全年總銷量為1500838部，較去年同期增長約20％，未完成2018銷量目標1580000部的目標。十二月中國市場總銷量為86298部，較去年同期減少約44％。

本周一，吉利汽車發布公告，集團2018年12月的總銷量（包含集團擁有50％權益的合營企業所銷售領克品牌汽車的銷量）為93，333部，較去年同期減少約39％，并較2018年11月減少約34％；二零一八年全年總銷量為1500838部，較去年同期增長約20％，并達至本集團二零一八年全年銷量目標1，580，000部95％。二零一八年十二月，本集團于中國市場總銷量為86298部，較去年同期減少約44％。公司同時稱，鑒于中國乘用車市場的不確定性，將2019年全年銷售目標下調至151萬部。

面對著如此大跌的銷量，要知道這家曾經的明星公司，曾在2017年完成3年增10倍的壯舉，銷量從50萬級別跨越發展到150萬級別。直到2018年8月，公司仍保持著單月30％以上的銷量增幅。然而就是這樣的汽車巨頭卻出現了如此暴跌的銷量數據，然而與這些銷量數據幾乎同時出現的則是資本市場的一律看空。

1月2日，著名世界投資銀行摩根士丹利將吉利汽車評級從中性下調至減持，目標價由15港元下調至8港元，下調幅度達到47％。其給出的理由是“一方面吉利汽車的博越和領克品牌的庫存增加，最新的渠道檢查顯示，博越的庫存已上升至逾3個月，領克的庫存已上升至1至1．5個月；另一方面，目前汽車行業的大市環境也不佳。”

瑞信也在近期將吉利汽車目標價從29港元削減至11港元／股，投資評級也由“跑贏大市”下調至中性；花旗則將吉利汽車目標價調低至12．7港元，保持中性；摩通調低吉利目標價近3成至10港元。

在這方面表現最明顯的則是吉利的股價，截至1月14日收盤，吉利汽車的股價只剩下10．76當日暴跌3．06個百分點，距離吉利汽車相比2017年11月高點跌近60％，市值也蒸發超過1700億港元，曾經的國產汽車之王到底怎么了？

二、吉利汽車究竟出了什么事？

曾幾何時，吉利汽車是中國國產汽車的代表，在上個世紀90年代吉利曾經精準定位中低端汽車市場，以“要造中國人都買得起的汽車”為口號，依靠價格吸引力和超高性價比，將市場拓展至全國，擊敗了夏利、奧拓等等當時的汽車巨頭，牢牢占據了中低端消費市場，甚至于在大部分消費者心目中塑造了“中國最便宜的汽車“的品牌形象。

2010年，吉利以18億美元的價格成功收購了全世界僅次于BBA（奔馳、寶馬、奧迪）的高端汽車品牌沃爾沃，一舉拿下了包括其制造工廠、生產平臺、知識產權、研發體系、零部件供應鏈以及全球銷售網絡，不僅成為了中國汽車企業蛇吞象的代表，更僅用收購就實現了吉利汽車帝國的國際化。此后，吉利控股馬來西亞民族品牌寶騰、英國蓮花汽車、美國飛行汽車公司Terrafugia，成為戴姆勒集團（奔馳母公司）的最大股東，通過資本收購成為了中國擁有著名國際品牌最多的民營汽車企業。之后的吉利發展更是順風順水，然而就是這樣的吉利最近卻出現了這樣的問題，那么吉利的問題到底在哪？

從宏觀產業角度來看，汽車產業進入轉型期。我們不可否認的是，吉利汽車出現問題不僅是吉利本身的問題，更和中國整個汽車產業密切相關，中國汽車工業協會14日發布數據顯示，2018年12月，全國乘用車產量205．5萬輛，同比下降21．3％；銷量223．3萬輛，同比下降15．8％；2018年全年汽車總銷量2808萬輛，為1990年來首次年度下降。連續28年增長的中國汽車產業，隨著產業發展的不斷成熟，汽車產業已經全面進入一個產業轉型期，正所謂覆巢之下豈有完卵，作為汽車產業的重要參與方吉利受到了汽車產業轉型的直接沖擊。