東莞首富拿下190億算力大單

2026-05-08 11:16

5月5日晚間，一條公告在AI與算力圈炸開了鍋。A股上市公司東陽光（600673.SH）披露，其控股子公司東莞東陽光云智算科技有限公司與某企業(yè)A公司簽署了《算力服務(wù)采購框架合同》，合同預(yù)計(jì)總金額區(qū)間高達(dá)160億元至190億元（含稅），服務(wù)期限為訂單驗(yàn)收通過后60個(gè)月（5年），服務(wù)費(fèi)按月支付。

這筆最高可達(dá)190億的算力大單，不僅是東陽光切入算力賽道以來落地的首個(gè)百億量級訂單，也創(chuàng)下了今年以來國內(nèi)民營算力企業(yè)公開單筆訂單金額的新高。

在AI大模型與智算需求持續(xù)井噴的當(dāng)下，一個(gè)此前以“電子鋁箔”為主業(yè)的老牌制造企業(yè)，為何能拿下如此量級的訂單？背后實(shí)則是東陽光掌舵人——39歲的東莞首富張?jiān)洠贏I產(chǎn)業(yè)風(fēng)口下的一場深度轉(zhuǎn)型與重注。

根據(jù)合同約定，東陽光云智算將全程負(fù)責(zé)高性能算力服務(wù)器的采購、部署、定制化測試及上架運(yùn)維，在客戶驗(yàn)收合格后，以租賃方式交付算力資源。這種“前期部署 + 長期運(yùn)維 + 按月收費(fèi)”的模式，本質(zhì)上是一筆長達(dá)5年的算力租賃合同，為東陽光鎖定了未來5年穩(wěn)定且持續(xù)的現(xiàn)金流和收入來源。

不過，這種模式也意味著巨大的前期資金壓力。公告提示，合同履行需要公司前期投入大量資金用于采購高性能服務(wù)器等硬件設(shè)備，可能通過自有資金、金融機(jī)構(gòu)融資等多種方式籌措，將產(chǎn)生較大的財(cái)務(wù)成本。若公司未能有效控制融資成本，或未來市場利率發(fā)生不利變動(dòng)，導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用超出預(yù)期，將對公司相關(guān)年度的凈利潤產(chǎn)生一定影響。

東陽光能拿下此次巨額算力訂單，核心底氣源于此前對秦淮數(shù)據(jù)中國區(qū)業(yè)務(wù)的重磅收購。

今年1月16日，由東陽光控股股東深圳市東陽光實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司牽頭，聯(lián)合東陽光及多家資方組成的買方團(tuán)，正式完成對秦淮數(shù)據(jù)中國區(qū)業(yè)務(wù)100%股權(quán)的收購交割，交易總作價(jià)達(dá)280億元，近年來亞洲地區(qū)規(guī)模最大的算力產(chǎn)業(yè)收購案之一。

秦淮數(shù)據(jù)作為國內(nèi)頭部第三方數(shù)據(jù)中心運(yùn)營商，綜合實(shí)力穩(wěn)居中國IDC服務(wù)商前列，運(yùn)營IT容量近800MW，遠(yuǎn)期規(guī)劃容量約4GW，長期與字節(jié)跳動(dòng)等頭部科技企業(yè)深度合作，2025年實(shí)現(xiàn)收入63.82億元、凈利潤16.55億元，具備成熟的算力運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)、穩(wěn)定的客戶資源及完善的基礎(chǔ)設(shè)施體系。

在散熱與液冷環(huán)節(jié)，東陽光同樣早有布局。2025年12月，東陽光旗下液冷業(yè)務(wù)子公司與蘇州大圖熱控完成并購框架協(xié)議簽約。

東陽光稱，通過本次并購，東陽光在液冷技術(shù)與高性能散熱領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局邁入關(guān)鍵階段，將進(jìn)一步提升其在數(shù)據(jù)中心與AI服務(wù)器散熱領(lǐng)域的核心競爭力。結(jié)合其在氟化冷卻液、冷板組件等液冷核心材料，以及積層箔電容器等關(guān)鍵電子元器件方面的技術(shù)積累，東陽光正試圖在“算力運(yùn)營+液冷散熱+電子材料”之間形成產(chǎn)業(yè)協(xié)同。

公開資料顯示，廣東東陽光科技控股股份有限公司1997年成立，2003年上市，總部位于廣東東莞，是國內(nèi)擁有完整電子鋁箔產(chǎn)業(yè)鏈的高科技制造企業(yè)。

2025年，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入149.35億元，同比增長22.42%；歸母凈利潤為2.75億元，營收增長主要源于高端鋁箔與化工新材料兩大主業(yè)支撐，其中高端鋁箔業(yè)務(wù)為第一大收入來源，占營業(yè)收入比重達(dá)41.31%。核心主業(yè)表現(xiàn)穩(wěn)健，為其在AI算力相關(guān)業(yè)務(wù)的資金與資源布局提供了支撐。

但轉(zhuǎn)型期的業(yè)績波動(dòng)也不容忽視。

4月27日，東陽光發(fā)布2026年一季報(bào)，公司營收42.49億元，同比增長26.95%；但歸母凈利潤僅1.19億元，同比大幅下滑57.1%。

業(yè)績“增收不增利”的主因，是兩項(xiàng)與當(dāng)期實(shí)際經(jīng)營無直接關(guān)聯(lián)的賬面減項(xiàng)：一是確認(rèn)了高達(dá)1.76億元的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用，二是所持上市公司股權(quán)因股價(jià)波動(dòng)產(chǎn)生了0.57億元的公允價(jià)值變動(dòng)損失，合計(jì)達(dá)2.33億元。若剔除這兩項(xiàng)非經(jīng)常性因素，公司實(shí)際經(jīng)營凈利潤約為3.52億元。

此外，2025年年報(bào)顯示，公司因持有東陽光藥及立敦科技股權(quán)，全年確認(rèn)了高達(dá)6.14億元的公允價(jià)值變動(dòng)虧損，導(dǎo)致全年凈利潤縮水。