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豆包準備向用戶收費了：在免費版基礎上推出多個付費版本，擬按月推出68元、200元、500元三檔訂閱價格帶。消息出來后，很多朋友來找我聊，討論最多的其實就兩個問題：

1）固然因為算力成本問題豆包要收費，但這筆錢究竟能有多大？

2）收費模式要走得通，行業的格局會有何影響。

如果我們把豆包最為一家獨立公司，當前App月活超過3億，今年3月每天就要消耗120萬億的Token，僅電費+硬件成本一月就要燒掉2-4億元（若加上攤銷和研發成本每月燒錢規模將在5-9億元），根據火山引擎數據，上述數據三個月要翻一番。

如果豆包持續完全免費下去，一年燒錢規模保守將在150-200億之間，字節這家公司又把追求ROI刻在DNA里，長期必然是不可容忍的。

豆包收費后，在財務上會有怎樣的預期呢？

國聯民生做了一個預測模型，我們在此分享下：

截至2026年3月，豆包月活用戶約3.45億人次，一季度月人均使用次數54.8次。如果按ChatGPT約5.6%的付費率推算，豆包付費用戶可達約1930萬，若沿用GPT的訂閱結構來預計（低價訂閱人數占90%，中間價格帶訂閱人數占8%，高價格訂閱人數帶占2%），豆包的加權ARPU約87.2元/月，年化收入可達約202億元。

從ROI看，若豆包平均每個付費用戶月推理成本控制在25—50元，則“收入/推理成本”的倍率達1.8至3.5倍。

考慮到我國用戶的付費意識薄弱，上述數據再打個折扣，保守年化收入規模在150億元左右，基本可以對沖前文預估整體的運營虧損，如一切得償所愿，屆時豆包的ROI能基本回正。

那么為什么豆包要在此時收費呢？

我們可以看看大洋彼岸的OpenAI和Anthropic，前者主要向C端用戶收費，而后者客戶以B端為主。

盡管OpenAI是此次大語言模型迅速普及的最大功臣，但其商業化節奏其實并不順利。不僅ARR增速明顯落后于Anthropic，且毛利率水平較之后者差距也是越來越大，2025年OpenAI的業績也是低于管理層預期的。

之所以出現此現象，除了“OpenAI 要展開更廣泛的研究，包括多模態、硬件、搜索等”以及“在備用服務器上投入巨資“等眾所周知的原因之外，最主要的其實還是賽道問題：

用戶結構不同，Anthropic多為B端企業，免費用戶的維持費用相對較小，而OpenAI 有著較大體量的免費用戶（付費率僅5%）。

在大模型這個賽道中，各類公司雖然名目繁多，整體來看TO C的公司經營質量確實趕不上TO B的，后者天然具有低成本，高增長，強利潤的優點。

了解行業背景后，我們再看豆包，重點看兩組數據。

上圖沙利文的統計口徑為：企業客戶直接調用大模型 API（不含云廠商內部自用、也不含轉售 / 代理）。2025下半年豆包雖然市占率有所提升，但較之千問其差距反而越來越大。

但如果參考IDC數據（統計口徑豆包 API + 內部業務調用 + 部分轉售給合作伙伴的量），豆包同期市占率又高達49%。

不同統計口徑得出了完全不同的結果，一方面說明豆包App在C端確實強大，但另一方面也暗示字節母體對豆包的支持足夠大，但體系外市場的搶占速度又不及對手千問。

這意味著，通過高確定性的B端利潤（如Anthropic），來補貼C端免費模式的高損耗的模式短期難以走得通，加之C端越強大，燒錢規模越大。

豆包在此時選擇收費模式，固然有市場探索的動因，另一方面也是更重要的，是受現實的財務回報所迫。

對于未來行業的格局，我們重點要看：

豆包此次收費的財務模型完全以對沖虧損去做的，但對于B端收入強勢的AI大廠（如阿里云），其C端運營的財務容忍度其實更高，假如同類大模型產品晚收費，少收費，未來豆包在C端市占率能否扛得住。

對于此次收費，豆包方面肯定是經過一番嚴密的財務測算的，以追求ROI回正為目標，但過早“出招”反而會給對手更多的選擇權，究竟這是不是豆包的一記昏招，我們繼續觀察。

       原文標題 : ROI逼豆包收費，千問跟不跟？