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編譯｜沛林

亞洲金融市場周一延續風險偏好情緒，人工智能概念持續升溫，推動區域股市整體走高。

MSCI亞太指數盤中一度上漲1.1%，隨后漲幅有所收窄，但市場對于科技板塊的追捧依然明顯。韓國股市表現最為突出，盤中一度大漲5%，刷新歷史高位，資金繼續集中流向被視為人工智能產業鏈核心的芯片制造商。

與此同時，費城半導體指數在上周五創下歷史新高后，彭博亞洲芯片制造商指數也同步升至紀錄水平，顯示全球資金正進一步強化對AI產業長期增長邏輯的押注。

不過，科技股狂熱背后，中東局勢的緊張升級依然給全球資產定價帶來壓力。

美國總統唐納德·特朗普拒絕接受伊朗最新提出的和平方案，市場擔憂霍爾木茲海峽關閉時間可能進一步延長，國際油價因此快速攀升。布倫特原油盤中上漲3.4%，逼近每桶105美元，WTI原油則上漲3.9%至99.17美元。

能源價格重新走強，令市場對于全球通脹反彈的擔憂升溫，也對債券市場形成沖擊，美國10年期國債收益率上漲3個基點至4.39%。

在避險情緒影響下，美元對所有十國集團貨幣全面走強，歐元、日元以及英鎊均承壓回落。盡管如此，全球股市整體仍然維持高位運行，市場此前因戰爭帶來的跌幅已基本收復。

投資者普遍認為，人工智能投資浪潮、美國經濟韌性以及企業盈利改善，正在抵消地緣政治風險對市場的沖擊。

亞洲AI概念持續升溫，資金集中芯片

從市場表現來看，科技股依然是推動亞洲股市上漲的核心力量。

隨著全球投資者繼續強化對人工智能產業擴張的預期，芯片制造商與AI供應鏈相關企業持續獲得資金追捧。韓國市場成為本輪行情最強勁的代表，股指盤中一度上漲5%，創下歷史新高，反映出國際資金對亞洲科技資產配置需求明顯增加。

與此同時，彭博亞洲芯片制造商指數同步升至紀錄高位，此前美國費城半導體指數已在上周五率先刷新歷史紀錄，進一步強化了全球科技板塊的樂觀情緒。

不過，科技板塊內部也并非全面上漲。日本游戲巨頭任天堂股價盤中一度暴跌10%，原因是公司發出芯片價格上漲預警，令市場擔憂硬件成本壓力可能侵蝕未來利潤空間。這一現象也顯示，在AI推動行業景氣度上升的同時，供應鏈成本問題仍然存在，部分企業依然面臨盈利壓力。

整體來看，全球投資者目前更愿意忽略短期地緣政治風險，而將注意力集中在盈利增長和人工智能帶來的長期擴張機會上。

Van Eck Associates Corp.跨資產策略師Anna Wu表示，自市場逐漸擺脫戰爭恐慌最嚴重階段以來，企業盈利已經重新成為推動市場的主要力量。她指出，只要中東局勢沒有出現重大升級，市場對戰爭波動的敏感度就會明顯下降。

這種風險偏好在過去一周表現得尤為明顯。標普500指數與納斯達克100指數雙雙創出歷史新高，美國強勁的就業數據以及超預期企業財報，增強了市場對于美國經濟韌性的信心。

即便能源價格因伊朗局勢而上漲，投資者依然認為美國經濟能夠承受由此帶來的壓力。根據彭博匯總的數據，標普500指數成分股中約82%的企業第一季度盈利超出市場預期，進一步鞏固了投資者對企業盈利周期的樂觀判斷。

新加坡AR Capital股票研究執行董事陳美琳認為，強勁的企業業績有效緩解了市場對于支出增長過快、回報不足的擔憂。她指出，來自更廣泛供應鏈企業的良好財報和最新業務動態，也在不斷強化AI產業高景氣度的市場認知。

油價破百推高通脹，美元美債走強

盡管科技股持續走強，但中東局勢依然是當前全球市場最大的潛在風險來源。

特朗普拒絕接受伊朗最新和平提議后，市場擔憂霍爾木茲海峽關閉時間可能進一步延長。由于霍爾木茲海峽承擔全球重要原油運輸任務，任何供應中斷風險都會迅速推高國際油價。布倫特原油因此上漲3.4%，接近每桶105美元，WTI原油則升至99.17美元附近。

油價上漲重新點燃了市場對通脹壓力的擔憂。此前市場曾預期全球主要經濟體通脹可能逐步放緩，但能源價格的快速攀升可能改變這一趨勢。

受此影響，美國國債市場出現拋售，美國10年期國債收益率上漲3個基點至4.39%。收益率上升意味著市場開始重新評估未來利率路徑，并擔憂美聯儲可能在更長時間內維持高利率環境。

與此同時，美元避險需求明顯增強。作為全球傳統避險資產，美元兌所有十國集團貨幣均錄得上漲。歐元兌美元下跌0.2%至1.1766，日元兌美元跌至156.99，離岸人民幣則基本持平于6.7937附近。英鎊同樣出現走弱，原因不僅在于美元整體強勢，還受到英國國內政治不確定性影響。

英國首相基爾·斯塔默當天將發表重要講話，試圖緩解外界對于其領導地位的質疑。市場預計，他將提出一系列重振執政黨支持率的新計劃，其中包括推動英國在脫歐十年后重新加強與歐盟之間的聯系。

布朗兄弟哈里曼銀行全球市場策略主管埃利亞斯·哈達德表示，斯塔默當前面臨越來越大的辭職壓力，但與此同時，工黨政府進一步左傾的風險正在下降，這反而對英鎊和英國國債構成一定支撐。

在大宗商品市場方面，黃金則未能延續此前避險上漲走勢，現貨黃金下跌0.4%，報每盎司4697.32美元。部分分析人士認為，美元走強以及債券收益率上升削弱了黃金吸引力。

與此同時，加密貨幣市場維持相對強勢，比特幣上漲1%至81533.95美元，以太坊上漲1.4%至2360.52美元，顯示風險資產整體情緒尚未明顯惡化。

動量策略極度擁擠，華爾街提示回調

當前全球市場另一個值得關注的現象，是動量交易正在迅速升溫。

所謂動量策略，即投資者持續買入近期表現最強勢的資產，而這一交易模式如今已經從科技股擴散至垃圾債券、加密貨幣等多個領域。數據顯示，一項股票動量指數在上周五已接近全球金融危機以來最高水平，而芯片制造商指數更是在五個交易日內累計上漲11%。

這種極端強勢行情也引發部分華爾街機構警惕。

巴克萊銀行策略師認為，目前市場的動量交易已經達到歷史上曾多次引發大規模拋售前的極端水平。與此同時，高盛集團交易部門援引主要經紀商數據指出，高動量股票當前不僅估值偏高，而且投資者持倉規模也達到近年來高位，這意味著一旦市場情緒發生逆轉，波動可能被迅速放大。

不過，從目前資金流向來看，投資者依然傾向于繼續押注人工智能主題。

彭博策略師馬克·克蘭菲爾德表示，亞洲AI股票的強勢表現已經成為全球市場關注焦點，并持續吸引國際資本流入。這種資金熱情足以抵消因美伊和平協議遲遲未能達成而帶來的短期情緒波動。

除了中東局勢外，本周還有多項關鍵事件可能影響全球市場方向。即將公布的美國通脹數據，將直接影響市場對美聯儲后續利率政策的判斷。如果通脹繼續受到能源價格推動而回升，市場對于降息時間表的預期可能再次推遲。

從亞洲主要市場表現來看，截至東京時間上午10點35分，日本東證指數上漲0.2%，上證綜指上漲0.4%，而香港恒生指數下跌0.3%，澳大利亞S&P/ASX 200指數下跌0.8%。美國標普500指數期貨則回落0.2%，顯示投資者在高位之下仍保持一定謹慎情緒。

整體而言，當前全球市場正在形成一種復雜局面：一方面，人工智能帶來的盈利增長預期繼續推動風險資產上漲；另一方面，中東局勢、油價攀升以及通脹反復，又不斷提醒投資者潛在風險仍未解除。在盈利樂觀與地緣政治風險并存的背景下，市場波動性未來可能進一步加大。

文章信息來源：Asian Stocks Advance on Tech,Oil Climbs on Iran:Markets Wrap，Bloomberg

THE  END

       原文標題 : AI狂歡遇上油價破百，全球股市還能漲多久？ | 產聯看全球