小米生態鏈企業成科創板“新股王“ ，但是未來的路還很難說
“去小米化”困難重重
雖說推出自有品牌之后，石頭科技的毛利率有很大的提升，但是在“去小米化”這條道路上，石頭科技走不走的通還真的很難說。
1、小米為石頭科技第一大客戶
作為一家“小米生態鏈企業”而發展起來的石頭科技，其對小米的依賴程度有多高大家顯而易見，自2016年開始推出第一款“米家智能掃地機器人”之后，小米持續多年均為公司第一大客戶。
雖然后來石頭科技不斷加大自有品牌業務拓展，但其對小米的銷售占比仍然居高不下，小米集團依然是其最重要的客戶，甚至在2016年時，小米曾是其唯一的客戶。
2、小米持股占比高
在石頭科技的前三大股東中，昌敬持股30．99％，為第一大股東；順為持股12．85％，為第二大股東；天津金米持股11．85％，為第三大股東。值得注意的是，第二大股東順為、第三大股東天津金米均是小米系公司。
其中，順為的實際控制人許達來兼任小米集團的非執行董事。順為還是順為三期基金的全資子公司，順為三期基金最終的股東為許達來和雷軍。
天津金米為小米公司控制的公司，實際控制人為雷軍，持有天津金米約59．24％的股份。僅這兩大小米系股東就合計持有石頭科技24．7％的股份。
3、小米享有大部分專利
作為一家科技企業，研發實力和技術專利是一個公司發展的核心支持力。一直以來，石頭科技也不斷加大研發投入，并且申請了不少的專利，但是這些專利并不是專屬于石頭科技，其中絕大部分是石頭科技和小米所“共有”。
據數據顯示，到2018年年末的時候，石頭科技在中國大陸所獲得持有的專利共有64項，而其中只有17項的知識產權專利是屬于石頭科技私有的，而上剩余的47項是和小米公司共同擁有的。
而石頭科技在中國大陸以外的地區獲得的10項專利當中，有8項知識產權專利是石頭科技私有的，剩余的2項也是和小米共同擁有的。
在石頭科技所擁有的74項知識產權專利當中，有49項知識產權專利是和小米公司共同持有的，而剩余的25項知識產權專利才是石頭科技自己的。并且在小米所享有的專利中，包含了多項與智能掃地機器人核心技術密切相關的專利技術。
4、廠商選擇上缺乏自主權
在加工廠商選擇上，石頭科技同樣缺乏自主權。據招股書顯示：“在現有合作模式下，公司自主選擇與更換米家品牌產品的代工廠商。但如果小米對公司更換代工廠商提出強烈異議，將不利于公司順利選擇米家產品代工廠商，進而會影響公司代工廠商的選擇與更換。”
5、核心供應商與小米高度重合
據資料顯示，石頭科技主要供應商有欣旺達、信泰光學、力嘉塑料、德賽電池和安富利科技。其中，欣旺達、德賽電池向小米供應手機電池，安富利科技向小米供應藍牙產品。可以說，石頭科技在生產和銷售兩方面，都被綁定在小米產業鏈上。
寫在最后
總的來說，雖然獨立品牌占比逐年提升，但是從市場到專利技術，以及供應廠商的選擇上，石頭科技很大程度上依賴于小米，“去小米化”道阻且長。
不過，能夠成為科創板“新股王“，石頭科技的成績還是不容否定。石頭科技還表示，將以此次科創板上市為契機，繼續專注于對跨學科技術的研究，尤其是對人工智能、導航算法、新型傳感器等核心技術的研發投入，不斷加強技術優勢，鞏固和加強在國內智能掃地機器人產品市場的領先地位，并進一步拓展海外市場。
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