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6月4日報道（文／七哥 種山 四火）

曾經風頭無限的在線教育行業，在這個夏天卻迎來了“寒潮”。

6月1日，國家市場監管部門對學而思、新東方、掌門1對1 等共15家校外培訓機構的虛假宣傳違法行為，以及13家校外培訓機構的價格欺詐違法行為，進行了共計3650萬元的頂格罰款。

監管部門指出了在線教育行業存在的一些共性問題，包括管理混亂、虛假宣傳、價格欺詐等普遍亂象，并強調了“嚴禁隨意資本化運作，不能讓良心的行業變成逐利的產業”。

今年年初開始，在線教育行業的廣告合規問題就被提上臺面，隨后行業又接連經歷了監管部門“雙減趨緊”“教師資質問題”的輪番拷問。

監管部門的種種舉措釋放出一個信號：蒙眼狂奔的在線教育，正在步入洗牌狀態。

當下，整個在線教育行業迎來全面規范，在政策的的影響下行業“山雨欲來風滿樓”，與之前的火熱之勢形成了鮮明對比，短短一年，在線教育便經歷了“冰火兩重天”。

隨著監管落地，在線教育不得不踩下急剎車。在業務端、資本端、市場戰略端都面臨著急促的調整，并從多方面進行“自救”。

資本大退潮

在線教育風口起源于2013年，彼時，教育行業打開了通向資本的大門，隨后在線教育迎來了第一波資本熱潮。

即使在2015年資本寒冬時期，教育行業憑借健康的現金流及抗風險的逆周期能力，在短暫的經濟下行過程中，依然能吸引資本。

尤其去年疫情“停課不停學”讓在線教育成為為數不多“因禍得福”的行業，整個行業高歌猛進，天眼查數據顯示，2020年中國新注冊的教育企業51．5萬家，凈增長企業數量同比上漲了18％。

資本也隨之聞風而動。

《2020年度中國在線教育投融資數據報告》顯示，2020年中國在線教育領域的融資總額達到了歷史高位，超過539．3億元，同比增長267．37％。這一數字比2016年到2019年四年的融資總額都要多，甚至超過這個行業此前10年的融資總和。

而在線教育的投資機構陣容也十分豪華。騰訊、紅杉資本中國基金、IDG、高瓴資本、經緯中國、阿里巴巴（包含云鋒基金）和軟銀愿景基金等知名投資機構和基金均重注在線教育領域，字節跳動更是親自下場。

然而進入2021年以來，由于教育行業相關政策不斷收緊，多家上市企業股價呈跳水態勢，高途已經從今年1月27日的高位下跌了87％，市值蒸發332．8億美元，約合人民幣2135億元。

敏銳的資本也開始加速減倉。

根據最新披露的持倉報告，高瓴資本在2021年第一季度大手筆減持教育中概股，其中從2020年第三季度開始，高瓴資本陸續減持好未來，2020年第三季度、第四季度分別減持378．72萬股、6．31萬股，在2021年第一季度清倉了好未來余下405．57萬股。

除了高瓴資本之外，另一家投資機構景林資產也在該季度大幅減持好未來，賣出257．06萬股，占所持股數的77．61％，目前余下74．14萬股。

同時披露持倉報告的還有老虎環球基金，2020年第三季度，老虎環球基金建倉高途，買入302．08萬股，2021年第一季度則全數清倉。

而原本準備今年登陸資本市場的公司也按下了暫停鍵。

有業內人士透露：“本來至少有3家頭部在線教育公司準備在今年登陸資本市場，但隨著監管的收緊，他們IPO的計劃都會放緩。”

5月26日，作業幫對外回應稱，公司沒有明確上市計劃，IPO沒有時間表。而此前在三月份，彭博社曾援引知情人士消息，作業幫正與顧問就潛在的上市事宜進行合作，最快可能在下半年IPO，并且已經任命歡聚時代集團原CFO金秉擔任公司CFO推進相關工作。

另外幾家頭部公司IPO的腳步也在放緩。據其他媒體報道，VIPKid和火花思維盡管已與銀行合作數月，仍推遲了在美上市，猿輔導也沒有明確上市計劃。

曾經大規模融資蒙眼狂奔的在線教育機構們，如今也遇到了大收縮。