143億元，AI制藥剛剛拿到了最大一筆融資

2026-05-14 15:55

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2026年5月12日，倫敦，谷歌母公司 Alphabet 旗下專注于 AI 藥物研發(fā)的子公司Isomorphic Labs，宣布完成21億美元B輪融資，約合人民幣143億元。

Thrive Capital領(lǐng)投，Alphabet、GV跟投，新進(jìn)者包括阿布扎比MGX、新加坡淡馬錫、英國主權(quán)AI基金。一年前A輪不過6億美元，B輪直接翻了三倍多，創(chuàng)下AI制藥單輪融資紀(jì)錄。

Isomorphic Labs由Google DeepMind于2021年分拆成立，CEO德米斯·哈薩比斯（Demis Hassabis）同時(shí)執(zhí)掌DeepMind。

這家公司的地基是AlphaFold，一個(gè)2020年橫空出世的蛋白質(zhì)結(jié)構(gòu)預(yù)測(cè)模型，被譽(yù)為一舉破解了“生物學(xué)50年難題”。2024年，哈薩比斯與同事約翰·江珀（John Jumper）因此摘得諾貝爾化學(xué)獎(jiǎng)。

諾獎(jiǎng)是科學(xué)界的終極蓋章，這21億美元?jiǎng)t是資本投下的同一張票，面額大得多。

這筆錢將燒向三個(gè)方向：繼續(xù)開發(fā)AI藥物設(shè)計(jì)引擎IsoDDE，加速內(nèi)部臨床前管線，在全球范圍內(nèi)擴(kuò)編AI、工程與藥物設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)。翻譯成一句話：砸錢換速度，賭一個(gè)尚未被驗(yàn)證的未來。

從輔助工具到基礎(chǔ)設(shè)施

AI進(jìn)藥物發(fā)現(xiàn)，不是2026年才開始的。

早在上世紀(jì)80年代，計(jì)算機(jī)輔助藥物設(shè)計(jì)已是科學(xué)家的常規(guī)武器。但CADD依賴人類預(yù)設(shè)的規(guī)則，能力邊界始終有限。AI帶來的變化，不是替代它，是重新定義了“計(jì)算”在藥物發(fā)現(xiàn)中的角色。

2010年前后，機(jī)器學(xué)習(xí)開始滲入藥物研發(fā)，主要集中在虛擬篩選、ADMET預(yù)測(cè)等點(diǎn)上。2016年，深度學(xué)習(xí)將分子生成、活性預(yù)測(cè)等環(huán)節(jié)的能力推到新的高度。

真正的質(zhì)變發(fā)生在AlphaFold出現(xiàn)之后：它證明了深度學(xué)習(xí)可以解決生物學(xué)中最棘手的結(jié)構(gòu)預(yù)測(cè)問題，精度直逼實(shí)驗(yàn)水平。藥物發(fā)現(xiàn)的第一個(gè)關(guān)口，理解靶點(diǎn)蛋白的三維結(jié)構(gòu)，被AI以極低成本、極高速度攻了下來。

此后，行業(yè)加速演進(jìn)。

2026年初，禮來與英偉達(dá)宣布投資10億美元建立AI藥物發(fā)現(xiàn)聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室。2026年4月16日，OpenAI推出專為生物學(xué)和藥物發(fā)現(xiàn)打造的GPT-Rosalind，直接闖入制藥賽道。

這是典型的生物制藥新代際基礎(chǔ)設(shè)施競(jìng)爭。AI制藥在2026年，已經(jīng)從“可選的輔助工具”跨過了“必選的核心生產(chǎn)力”那條線。

IsoDDE的野心與盲區(qū)

AlphaFold解決的是“靜態(tài)結(jié)構(gòu)預(yù)測(cè)”：給一段氨基酸序列，輸出一個(gè)三維結(jié)構(gòu)。但藥物設(shè)計(jì)要的東西遠(yuǎn)比這多。分子不只要結(jié)合，還要結(jié)合得夠強(qiáng)；不只要對(duì)靶點(diǎn)有效，還要對(duì)“脫靶”無害。

AlphaFold能啃下第一塊，后面幾塊不在它的射程之內(nèi)。Isomorphic Labs的回應(yīng)則是IsoDDE：一套藥物設(shè)計(jì)引擎。

這套系統(tǒng)在挑戰(zhàn)性基準(zhǔn)測(cè)試中，預(yù)測(cè)蛋白質(zhì)-配體結(jié)構(gòu)的準(zhǔn)確率是AlphaFold 3的兩倍多。它能預(yù)測(cè)結(jié)合親和力，即藥物與靶點(diǎn)的結(jié)合強(qiáng)度，準(zhǔn)確度與此前黃金標(biāo)準(zhǔn)的物理模擬方法相當(dāng)，速度快了幾個(gè)數(shù)量級(jí)。

它還能僅憑氨基酸序列識(shí)別藥物結(jié)合口袋，包括科學(xué)界十余年未曾察覺的隱藏口袋。藥物發(fā)現(xiàn)中“發(fā)現(xiàn)靶點(diǎn)、設(shè)計(jì)分子、預(yù)測(cè)活性”的前半程，Isomorphic Labs試圖在一套系統(tǒng)里全部跑通。

但技術(shù)瓶頸同樣刺眼。

當(dāng)前，AI在全新蛋白質(zhì)體系上的泛化能力仍然不足，一旦遇到訓(xùn)練數(shù)據(jù)中未見過的生物系統(tǒng)，預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性會(huì)顯著滑坡。蛋白質(zhì)-配體相互作用的物理規(guī)律極其復(fù)雜，AI模型至今難以完整捕捉其動(dòng)態(tài)特征。

更致命的是，所有AI模型都受限于訓(xùn)練數(shù)據(jù)的偏差——已知的藥物-靶點(diǎn)相互作用數(shù)據(jù)嚴(yán)重偏斜，大量潛在靶點(diǎn)缺乏高質(zhì)量標(biāo)注。模型再好，喂進(jìn)去的都是同一本缺頁的教科書。

“藥物發(fā)現(xiàn)=一項(xiàng)可計(jì)算的工程問題”

21億美元是一筆極其昂貴的賭注。

截至2026年5月，全球尚無一款A(yù)I設(shè)計(jì)的藥物真正進(jìn)入臨床階段，更遑論成功上市。

即便是Isomorphic Labs本身，也尚未將任何AI設(shè)計(jì)的分子推進(jìn)到臨床試驗(yàn)。

哈薩比斯曾在2025年預(yù)測(cè)“年底前將有候選藥物進(jìn)入臨床”，事后修正為“臨床前研究”。據(jù)彭博社報(bào)道，今年1月在達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇期間，他已將首個(gè)臨床試驗(yàn)時(shí)間表從2025年底推遲至2026年底。這算不上失敗，但它的確在替市場(chǎng)校準(zhǔn)預(yù)期：AI制藥的最后一公里，比所有人最初想象的更長。

行業(yè)內(nèi)其他玩家的處境更觸目傷懷。

Recursion Pharmaceuticals較2021年上市高點(diǎn)已跌去近90%，市值約19至20億美元，幾乎回到中等規(guī)模生物科技公司的估值。英偉達(dá)在2026年2月已完全清倉其持有的RXRX股份。英國BenevolentAI在2024年底宣布從阿姆斯特丹泛歐交易所退市，并進(jìn)行大規(guī)模裁員和成本削減。

高泡沫之后是高回報(bào)何時(shí)出現(xiàn)，迄今沒人拿得出答案。

21億美元能做許多事。它可以支付一整條臨床開發(fā)鏈的絕大部分開支，也可以直接買下幾家中型Biotech。但I(xiàn)somorphic Labs選擇將這筆錢全部押在一個(gè)極其昂貴的底層假設(shè)上：藥物發(fā)現(xiàn)可以被轉(zhuǎn)化為可計(jì)算的工程問題。

潛臺(tái)詞是：只要模型足夠好、數(shù)據(jù)足夠多、算力足夠強(qiáng)，設(shè)計(jì)有效藥物可以像設(shè)計(jì)芯片一樣通勤自動(dòng)化。

這個(gè)假設(shè)如果成立，21億不過是一張入場(chǎng)券。如果不成立，它將是AI時(shí)代最昂貴的一次哲學(xué)試錯(cuò)。

沖進(jìn)去，或被關(guān)在外面

如果Isomorphic Labs成功，藥物發(fā)現(xiàn)將從“篩選”轉(zhuǎn)向“設(shè)計(jì)”，這將是一場(chǎng)偉大的范式革命。

當(dāng)前藥物開發(fā)的平均周期是12到15年，平均成本超過20億美元。90%的候選藥物在臨床試驗(yàn)中折戟。如果AI能將研發(fā)效率提升哪怕幾個(gè)百分點(diǎn)，每年為全球產(chǎn)業(yè)節(jié)省的都將達(dá)數(shù)百億美元量級(jí)。

但I(xiàn)somorphic Labs選擇的路徑與傳統(tǒng)制藥公司截然相反。

傳統(tǒng)藥企的藥物發(fā)現(xiàn)依賴科學(xué)家經(jīng)驗(yàn)和海量實(shí)驗(yàn)，是濕實(shí)驗(yàn)室的苦活累活；Isomorphic Labs的方法論是一套純數(shù)字化的“設(shè)計(jì)-預(yù)測(cè)-驗(yàn)證”循環(huán)。

AI在硅基空間里設(shè)計(jì)分子，預(yù)測(cè)活性、毒性、藥代特性，選定最優(yōu)候選，再由少量濕實(shí)驗(yàn)室驗(yàn)證。這條路徑若能跑通，藥物發(fā)現(xiàn)的“濕實(shí)驗(yàn)”部分將被系統(tǒng)性壓縮。哈薩比斯所說的“AI優(yōu)先的藥物設(shè)計(jì)”，實(shí)質(zhì)正在于此。

資本市場(chǎng)看到了可能性，但歷史從不輕易讓渡答案。

一百年前，化學(xué)家Paul Ehrlich提出“魔法子彈”概念，預(yù)示精準(zhǔn)靶向藥物的時(shí)代——這個(gè)時(shí)代等了四分之三個(gè)世紀(jì)才真正成熟。三十年前，基因治療令資本瘋狂涌入，一次嚴(yán)重不良事件就讓整個(gè)行業(yè)倒退了十年。AI制藥才剛走完最初的狂熱期，距離真正的臨床大規(guī)模驗(yàn)證還隔著漫長距離。

這21億美元，賭的是一個(gè)尚未被證明的假設(shè)：AI能從“預(yù)測(cè)蛋白質(zhì)結(jié)構(gòu)”一路進(jìn)化到“設(shè)計(jì)一切有效藥物”；賭的是藥物發(fā)現(xiàn)的復(fù)雜性可以被還原為可計(jì)算的工程問題。

科學(xué)史上，這種豪賭贏過，人類基因組計(jì)劃最終兌現(xiàn)了整個(gè)生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)的黃金時(shí)代。也輸過，AI的幾次寒冬埋葬了無數(shù)雄心勃勃的實(shí)驗(yàn)室。最終定局的不是資金規(guī)模，而是真實(shí)世界的療效數(shù)據(jù)。

Isomorphic Labs賭的是，藥物發(fā)現(xiàn)的范式革命正在發(fā)生。21億美元，是購買這場(chǎng)革命的入場(chǎng)券。

對(duì)中國的創(chuàng)新藥企而言，這筆融資真正值得關(guān)注的不是金額，而是一套截然不同的研發(fā)哲學(xué)正在成形：當(dāng)全球最頂尖的AI實(shí)驗(yàn)室開始用工程化思維解決藥物發(fā)現(xiàn)，還在用線性思維追趕的后來者，面臨的將不是競(jìng)爭，是代際淘汰。

范式革命的窗口只開一次，沖進(jìn)去，或被關(guān)在外面，時(shí)間不會(huì)等人。

原文標(biāo)題 : 143億元，AI制藥剛剛拿到了最大一筆融資