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互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美只是入局者給資本編織的美好故事,讓自己在市場(chǎng)分一塊蛋糕的好聽理由罷了。

文丨慶

BT財(cái)經(jīng)原創(chuàng)文章

1999年,在整形美容都還諱莫如深的年代,一支名為奧美定的隆胸注射液,為中國(guó)醫(yī)美行業(yè)點(diǎn)燃了快速騰飛的助燃劑。

奧美定的成本只需1．6元,一次隆胸手術(shù)費(fèi)用卻高達(dá)3萬元。面對(duì)如此高昂的利潤(rùn),莆田系蜂擁而至,紛紛承包科室做隆胸注射。

藥監(jiān)局在2006年因嚴(yán)重后遺癥問題而撤銷奧美定上市資格前,已有超過30萬中國(guó)女性通過莆田系醫(yī)療美容院注射過這支“神針”。此時(shí)的莆田系早已借此完成了原始積累,占據(jù)了醫(yī)美行業(yè)的半壁江山。

經(jīng)過20余年的發(fā)展,整形美容成了越來越多人眼中的好生意,其中包括資本市場(chǎng)。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下,醫(yī)美行業(yè)又講出了什么新故事?

醫(yī)美行業(yè)有多暴利?

醫(yī)美生意能被莆田系覬覦,自然有其原因。一個(gè)行業(yè)掙錢不稀奇,但如果一個(gè)行業(yè)從上至下的毛利率都能高達(dá)50%以上,就有意思了。

由《中國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)趨勢(shì)洞察報(bào)告》可知,醫(yī)美行業(yè)可分為上中下三游,上游為原料及產(chǎn)品供應(yīng)商,中游為各類醫(yī)美機(jī)構(gòu),下游則是向終端消費(fèi)者提供信息的服務(wù)平臺(tái)。而這三游都跑出了上市公司。 上游代表為登陸科創(chuàng)板的昊海生科、華熙生物和愛美客“玻尿酸三巨頭”。玻尿酸在醫(yī)美行業(yè)被稱為“流動(dòng)的黃金”,其毛利率堪比茅臺(tái),普遍能達(dá)到80%-95%,凈利率也能達(dá)到30%左右。 據(jù)華熙生物的招股書可知,2018年其出售的玻尿酸原料價(jià)格為2400元/公斤(即0．24元/毫克)。而一支約含1毫升玻尿酸的華熙“潤(rùn)百顏”玻尿酸出廠價(jià)為260元/支,再經(jīng)中間商和醫(yī)美機(jī)構(gòu)的層層加價(jià),消費(fèi)者的到手價(jià)可能高達(dá)3800元/支。這暴利程度,您體會(huì)體會(huì)。 由于技術(shù)門檻相對(duì)較高,莆田系對(duì)上游染指不多,但中游是它的地盤。 2018年,當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)第二大私立醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)——藝星醫(yī)療美容集團(tuán)向港交所遞交主板上市申請(qǐng)。藝星的實(shí)控人是董事長(zhǎng)陳國(guó)興,總裁是副董事長(zhǎng)陳國(guó)雄,二人均出身自“莆田系四大家族”之一的陳氏家族,與“莆田系”重要人物陳金章是叔侄關(guān)系。 由藝星招股書可知,2017年,藝星醫(yī)美營(yíng)收超10億元,凈利潤(rùn)從2015年的1300萬元飆升至1．338億元,三年翻了十倍,年化復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)196．1%,整體毛利率為53．3%。 2019年10月,鵬愛醫(yī)療國(guó)際在美國(guó)納斯達(dá)克上市,成為“中國(guó)醫(yī)美醫(yī)院中概股第一股”。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可知,2016年至2020年第三季度,公司毛利率分別為62．84%、66．37%、66．04%、68．25%、57．48%。 然而相比醫(yī)美行業(yè)上游,中游掙的是辛苦錢,雖然毛利率一般在50%-65%之間,但凈利率較低,通常在10%以內(nèi),甚至可能為負(fù)。 2018-2019年,鵬愛醫(yī)療國(guó)際的銷售凈利率為31．53%、15．92%,但2020年經(jīng)歷新冠疫情后元?dú)獯髠?直接報(bào)損,第一季度至第三季度的凈利率分別為-91．38%、-57．25%、-30．25%。 最賺錢的是上游,競(jìng)爭(zhēng)最激烈的是中游。據(jù)悉,2018年有34508家醫(yī)美機(jī)構(gòu)倒閉,是2016年的3．8倍,伊美爾、麗都整形、春天醫(yī)美、柏薈醫(yī)療和瑞麗醫(yī)美都相繼退市。 為了更多地獲客,莆田系開始了鋪天蓋地的廣告,而第三方網(wǎng)絡(luò)渠道成了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的行業(yè)受益者,下游的毛利率約為60%-80%,凈利則在7%-15%之間。 據(jù)悉,美萊、藝星、華韓等莆田系醫(yī)美機(jī)構(gòu),每年在百度上投放的費(fèi)用達(dá)到上千萬元,甚至過億。 而這高昂的廣告費(fèi)最終轉(zhuǎn)嫁給了消費(fèi)者。莆田系最擅長(zhǎng)的套路就是通過廣告低價(jià)吸引客戶到店,最后強(qiáng)迫消費(fèi)者超額消費(fèi)。不斷地被“割韭菜”,消費(fèi)者的信任日漸瓦解,直至崩塌。 暴利之下醫(yī)美行業(yè)野蠻生長(zhǎng),亂象叢生。一位名叫金星的男人站了出來,聲稱要真正用互聯(lián)網(wǎng)變革這一切。他創(chuàng)辦了新氧。