歐普康視、愛爾眼科＂珠玉在前＂，兆科眼科能否復(fù)制成功？

2020-12-25 08:56

歐普康視、愛爾眼科＂珠玉在前＂，兆科眼科能否復(fù)制成功？

根據(jù)Frost＆Sullivan、《中國醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展報告）》的數(shù)據(jù)顯示，我國眼科市場2019年總體規(guī)模達(dá)1700億元，其中眼科醫(yī)療市場1240億，占比73％，眼科器械市場267億元，占比16％，眼科用藥市場193億元，占比11％，而縱觀國內(nèi)眼科藥物市場近幾年的發(fā)展，歐普康視與愛爾眼科堪稱行業(yè)內(nèi)的王牌企業(yè)。

行業(yè)正值黃金周期，兆科眼科的“入場時機(jī)”到了？

歐普康視是一家眼科醫(yī)藥平臺公司，目前擁有16種藥物及候選藥物的研發(fā)管線，涵蓋所有主要的眼睛前部及后部疾病，包括4種后期候選藥物、4種臨近臨床階段候選藥物、3種商業(yè)化階段及臨近商業(yè)化階段藥物及5種臨床前階段候選藥物。核心產(chǎn)品OT－401還是目前中國唯一正在進(jìn)行III 期臨床試驗(yàn)評估的類固醇植入物。

愛爾眼科也毫不遜色，作為專業(yè)眼科連鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu)，愛爾眼科主要從事各類眼科疾病診療、手術(shù)服務(wù)與醫(yī)學(xué)驗(yàn)光配鏡。今年前三季度，愛爾眼科實(shí)現(xiàn)營收85．65億元，凈利潤15．46億元，同比增長分別為10．78％、25．6％。毛利率實(shí)現(xiàn)47．65％，穩(wěn)定在近年平均水平左右。

截至2019年12月31日，愛爾眼科擁有境內(nèi)醫(yī)院105家，門診部65家；并購基金旗下醫(yī)院275家，門診部37家。隨著全國醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)不斷完善，愛爾眼科的規(guī)模效應(yīng)和分級連鎖優(yōu)勢將進(jìn)一步體現(xiàn)。反饋在股價表現(xiàn)上，截止發(fā)稿，愛爾眼科年內(nèi)漲幅達(dá)131．34％，歐普康視也高達(dá)158％。

除了愛爾眼科與歐普康視這兩位頭部玩家之外，公立眼科醫(yī)院憑借規(guī)模優(yōu)勢以及醫(yī)改政策，在行業(yè)內(nèi)的地位同樣舉重若輕。據(jù)《眼科產(chǎn)業(yè)鏈：創(chuàng)新驅(qū)動，服務(wù)為王》數(shù)據(jù)顯示，2018年公立醫(yī)院眼科醫(yī)療規(guī)模達(dá)882億元，而民營醫(yī)院為201億元，在未來，公立醫(yī)院將向醫(yī)療服務(wù)行業(yè)靠攏，而眼科或?qū){借高盈利、醫(yī)療服務(wù)為主等特點(diǎn)成為公立醫(yī)院重點(diǎn)發(fā)展對象。作為相對更加權(quán)威的選擇，不管是兆科眼科還是其他玩家都將面臨更大的挑戰(zhàn)。

對比行業(yè)內(nèi)的這些先行者，目前的兆科眼科不管是在研發(fā)能力、盈利能力還是在商業(yè)化水平上都相對比較落后，想要復(fù)制愛爾眼科與歐普康視的成功，這次赴港融資能否為兆科眼科的藥物研發(fā)提供更多的力量與支持，加速其商業(yè)化進(jìn)程，至關(guān)重要。

總而言之，中國眼科藥物市場在未來一段時間內(nèi)的爆發(fā)具有相當(dāng)?shù)拇_定性，而兆科眼科現(xiàn)在的實(shí)力與行業(yè)頭部企業(yè)相比仍有一段距離，所能瓜分的行業(yè)紅利也相對有限，想要提高公司的上望空間與行業(yè)話語權(quán)，兆科眼科的當(dāng)務(wù)之急或許還是需要盡快實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品商業(yè)化，讓投資者看到其長期價值。

文章來源：港股研究社，轉(zhuǎn)載請注明版權(quán)

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