道通科技科技前段時(shí)間發(fā)布了半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年歸屬于母公司所有者的扣非凈利潤(rùn)為4.55億元至4.85億元，同比增長(zhǎng)57.32%至67.69%，表現(xiàn)十分強(qiáng)勁。股價(jià)也創(chuàng)了近三年的新高。

經(jīng)歷了2022年的業(yè)績(jī)大縮水，道通科技連續(xù)三年高速增長(zhǎng)進(jìn)入收獲期，坐上汽車(chē)診斷業(yè)務(wù)的全球龍頭位置的同時(shí)第二第三曲線也在持續(xù)布局拓展。道通的飛輪是否已經(jīng)啟動(dòng)？

一、三輪驅(qū)動(dòng)

道通科技創(chuàng)立于2004年，依靠汽車(chē)診斷產(chǎn)品起家，汽車(chē)診斷產(chǎn)品簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是檢測(cè)汽車(chē)故障的儀器。道通創(chuàng)始人李紅京在汽車(chē)診斷行業(yè)的創(chuàng)始公司元征科技僅工作了6個(gè)月時(shí)間，就出來(lái)創(chuàng)立了道通科技。

當(dāng)時(shí)元征科技作為先行者擁有行業(yè)眾多專(zhuān)利，核心技術(shù)多集中在硬件底層協(xié)議，元征通過(guò)與不同的車(chē)企合作授權(quán)，不斷積累協(xié)議數(shù)量。道通的起步則是用逆向工程，深度解析并破解元征產(chǎn)品的診斷協(xié)議，做出類(lèi)似的產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)多車(chē)型兼容，快速切入汽車(chē)診斷市場(chǎng)。這種策略在早期市場(chǎng)是可行的，因?yàn)樾袠I(yè)尚未形成嚴(yán)格的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系。

道通在后續(xù)迭代中通過(guò)協(xié)議規(guī)避設(shè)計(jì)（如修改通信邏輯）降低侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，再通過(guò)不斷技術(shù)積累，并創(chuàng)新地改變了主要盈利模式，從直接賣(mài)終端產(chǎn)品到軟件升級(jí)服務(wù)和數(shù)據(jù) API 輸出實(shí)現(xiàn)盈利，同時(shí)選擇了更需要汽車(chē)診斷產(chǎn)品的歐美作為主要市場(chǎng)，也避開(kāi)了最初和元征的直接競(jìng)爭(zhēng)，最終對(duì)老對(duì)手元征科技形成了超越。如今，根據(jù)2024年公開(kāi)數(shù)據(jù)，道通科技在全球汽車(chē)智能診斷設(shè)備市場(chǎng)的市占率達(dá)到32.7%，超越博世（Bosch）和實(shí)耐寶（Snap-on）等傳統(tǒng)國(guó)際巨頭，位居行業(yè)第一。

道通的腳步很快，在汽車(chē)診斷起家后，通過(guò)多年積累擴(kuò)展至新能源和AI機(jī)器人領(lǐng)域，已經(jīng)形成了三大業(yè)務(wù)線：

1、數(shù)字維修業(yè)務(wù)：依舊是公司穩(wěn)固的收入基石和利潤(rùn)來(lái)源（2024年84%的毛利占比）。公司已形成了包括汽車(chē)數(shù)字化診斷、TPMS 胎壓檢測(cè)、ADAS 與四輪定位檢測(cè)、新能源電池檢測(cè)等完整的解決方案生態(tài)。市場(chǎng)受益于全球汽車(chē)保有量增長(zhǎng)、平均車(chē)齡延長(zhǎng)以及汽車(chē)“新三化”（電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化）趨勢(shì)，預(yù)計(jì)到2032年市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)600億美元。

北美和歐洲是最主要的市場(chǎng)，得益于其產(chǎn)品在功能、兼容性及性?xún)r(jià)比上的綜合優(yōu)勢(shì)，成功打入了由博世（Bosch）、實(shí)耐寶（Snap-on）等國(guó)際巨頭長(zhǎng)期占據(jù)的主流市場(chǎng)。

2024年，數(shù)字維修業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.18億元，同比增長(zhǎng)13.93%。其中，軟件升級(jí)服務(wù)收入4.46億元，同比增長(zhǎng)24.20%，毛利率高達(dá)99%。

 未來(lái)，隨著軟件定義汽車(chē)（SDV）時(shí)代的到來(lái)，遠(yuǎn)程診斷、數(shù)據(jù)訂閱和預(yù)測(cè)性維護(hù)將成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)，其龐大的診斷數(shù)據(jù)可能轉(zhuǎn)化為更具價(jià)值的智能維修服務(wù)。

2、數(shù)字能源業(yè)務(wù)：提供端到端智能充電網(wǎng)絡(luò)解決方案和一站式光儲(chǔ)充能源管理解決方案。涵蓋交流充電樁、直流充電樁、運(yùn)維管理、充電云平臺(tái)、能源邊緣控制器、能源管理平臺(tái)等產(chǎn)品，聚焦智能充電樁，提供在途、目的地、車(chē)隊(duì)和家庭四大場(chǎng)景解決方案。2025年一季度收入2.12億元，同比增長(zhǎng)35%；新推出的MaxiCharger DC超充樁單槍功率達(dá)480kW，充電10分鐘續(xù)航600公里。

道通的主業(yè)務(wù)在云端平臺(tái)已積累上億條車(chē)輛診斷數(shù)據(jù)，可反哺充電場(chǎng)景的電池健康預(yù)測(cè)模型，提升對(duì)不同車(chē)型的充電成功率。

新能源充電業(yè)務(wù)已成為強(qiáng)勁的第二增長(zhǎng)曲線，2024年實(shí)現(xiàn)收入8.67億元，同比增長(zhǎng)52.98%，今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.12億元，同比增長(zhǎng)約35%。公司憑借技術(shù)、品牌及全球渠道優(yōu)勢(shì)，已成功切入殼牌（Shell）、Circle K、LAZ Parking等全球頂級(jí)能源、零售及停車(chē)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商的供應(yīng)鏈，獲得持續(xù)到2030年的長(zhǎng)期訂單。隨著全球充電設(shè)施建設(shè)加速，成為公司重要的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)極。

機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，海外充電市場(chǎng)規(guī)模2025年將達(dá)800億元，2030年增長(zhǎng)至1200億元。從 2017 年到 2023 年，全球車(chē)樁比從 7.6 逐步攀升至 11，電動(dòng)車(chē)數(shù)量遠(yuǎn)超充電樁增量。

3、AI及機(jī)器人業(yè)務(wù)：目前處于初期發(fā)展階段，聚焦于智慧能源和智能交通的應(yīng)用場(chǎng)景，作為公司第三增長(zhǎng)曲線。提供空地一體集群智慧解決方案，包括智能巡檢機(jī)器人等。包括軟件云服務(wù)（如充電云平臺(tái)）和空地一體集群智能解決方案。公司不僅具備無(wú)人機(jī)、反無(wú)人機(jī)系統(tǒng)的技術(shù)積累，還與華為等科技巨頭達(dá)成深度合作，聯(lián)合研發(fā)推廣。

目前道通“空地一體集群智慧解決方案”已在中石油油田和某副省級(jí)城市交通管理項(xiàng)目中落地。

該分部2025年一季度收入1.37億元，同比增長(zhǎng)36%，充電云訂單大增80%。

道通的三塊業(yè)務(wù)都具備了不錯(cuò)的發(fā)展空間和想象力，可以看出它的野心。

現(xiàn)在道通在全球設(shè)有9個(gè)研發(fā)中心，并在中國(guó)、越南、美國(guó)建立三大生產(chǎn)基地。銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球120多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，并擁有成熟的本地化營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)團(tuán)隊(duì)。持續(xù)高研發(fā)投入，2024年研發(fā)投入占營(yíng)收比為17.29%。累計(jì)獲得境內(nèi)外專(zhuān)利及軟件著作權(quán)超 1771 項(xiàng)。

二、全面擁抱AI

AI業(yè)務(wù)看似歸類(lèi)到最小的第三增長(zhǎng)曲線，但卻是公司當(dāng)前及未來(lái)五年最核心的戰(zhàn)略方向。道通明確表示正在全面擁抱AI，并將其作為核心驅(qū)動(dòng)力，推動(dòng)業(yè)務(wù)與組織的深刻變革，可以說(shuō)是相當(dāng)明智且行動(dòng)力十足。

公司把上半年的高增長(zhǎng)歸因于“全面擁抱AI”的戰(zhàn)略。

擁抱AI的道通致力于將AI技術(shù)與業(yè)務(wù)場(chǎng)景深度融合，推動(dòng)三條業(yè)務(wù)發(fā)展曲線的協(xié)同增長(zhǎng)。

第一曲線：數(shù)字維修業(yè)務(wù)

依托汽車(chē)綜合診斷產(chǎn)品，構(gòu)建數(shù)字維修行業(yè)大模型。

推出AI語(yǔ)音助手、AI車(chē)輛外觀損傷識(shí)別等智能特性，提升診斷效率和用戶體驗(yàn)。已將診斷準(zhǔn)確率提升至98.5%，帶動(dòng)軟件升級(jí)收入高增長(zhǎng)。

分階段打造故障分析Agents、故障診斷Agents、全場(chǎng)景Agents，向汽車(chē)診斷AaaS（Agent as a Service）全面轉(zhuǎn)型。

第二曲線：數(shù)智能源業(yè)務(wù)

深度融合電力電子與AI技術(shù)，推出端到端智能充電網(wǎng)絡(luò)解決方案和一站式光儲(chǔ)充能源管理系統(tǒng)。

構(gòu)建數(shù)智能源行業(yè)大模型，推出MaxiCharger直流超快充平臺(tái)、MaxiPower X/S光儲(chǔ)充能源管理解決方案。

打造充電智能Agents、場(chǎng)站智能Agents、生態(tài)智能Agents，提升充電運(yùn)營(yíng)效率和客戶投資收益。

第三曲線：AI機(jī)器人業(yè)務(wù)

布局垂域大模型與智能體架構(gòu)，推出以生成式AI為核心的“空地一體集群智慧解決方案”。

融合空中飛行器和地面機(jī)器人等具身智能體，賦能能源、交通等千行百業(yè)。

公司整體收費(fèi)模式持續(xù)從“硬件銷(xiāo)售”向“智能終端+AI軟件持續(xù)收費(fèi)”的商業(yè)模式轉(zhuǎn)型，高毛利的軟件收入占比提升將持續(xù)優(yōu)化盈利結(jié)構(gòu)。

公司不僅在業(yè)務(wù)層面推進(jìn)AI技術(shù)的應(yīng)用，也在組織層面進(jìn)行智能化改革。例如優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，建立貫穿研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)的全鏈體系，以及構(gòu)建經(jīng)營(yíng)分析數(shù)據(jù)平臺(tái)。利用生成式AI，打造數(shù)字員工Agents工具鏈，實(shí)現(xiàn)核心研發(fā)需求分析、編程、測(cè)試等全流程自主化，并快速改造營(yíng)銷(xiāo)、銷(xiāo)售、客服等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)模式，達(dá)成組織智能化。

可以看到近兩年公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和ROE水平都在持續(xù)提升。

結(jié)語(yǔ)

道通一路走來(lái)，有一種逢山開(kāi)路遇水搭橋的感覺(jué)，干了再說(shuō)，然后不斷優(yōu)化。主打一個(gè)行動(dòng)力。

多年沖鋒，橫跨幾個(gè)賽道，看起來(lái)有點(diǎn)割裂，但是通過(guò)AI，再持續(xù)發(fā)展下去，幾塊業(yè)務(wù)似乎又能串聯(lián)到一起。

“汽車(chē)診斷+新能源+AI”的多輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，不僅為道通自身的持續(xù)增長(zhǎng)打開(kāi)了想象空間，也在全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的智能化、電動(dòng)化轉(zhuǎn)型和機(jī)器人崛起趨勢(shì)中卡住一個(gè)重要的身位。

       原文標(biāo)題 : 道通科技，全球汽車(chē)診斷市場(chǎng)龍頭