長(zhǎng)安汽車近日來動(dòng)作頻頻，一邊壯士斷腕般從長(zhǎng)安標(biāo)致雪鐵龍中抽身，以13．6億元為底價(jià)轉(zhuǎn)讓該合資公司50％股權(quán)，另一邊則積極為旗下急需大量資金發(fā)展的新能源版塊引入戰(zhàn)略投資者。

12月3日晚間，長(zhǎng)安汽車發(fā)布公告稱，“全資子公司新能源科技公司引入4家戰(zhàn)略投資者，增資擴(kuò)股完成后長(zhǎng)安汽車持有新能源科技公司的股權(quán)比例將由100％稀釋到48．9546％，喪失控制權(quán)，新能源科技公司將由公司全資子公司變?yōu)槁?lián)營公司。”

長(zhǎng)安汽車作為大型央企，真的能夠放棄新能源公司的控制權(quán)嗎？引入的戰(zhàn)略投資人有何背景？如何陪長(zhǎng)安汽車下好這盤新能源的棋。

成立一年半虧損8個(gè)億，四方資本出資28．4億

今年9月30日，長(zhǎng)安汽車在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌，為其全資子公司重慶長(zhǎng)安新能源汽車科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)安新能源”）引入戰(zhàn)略投資者。

長(zhǎng)安新能源成立于2018年5月，成立至今一年半的時(shí)間里，虧損超過8億元。據(jù)長(zhǎng)安汽車發(fā)布的公告顯示，長(zhǎng)安新能源2018年虧損2．27億元，2019年截至10月31日虧損5．79億元。

基于長(zhǎng)安汽車最近兩年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，面對(duì)新能源這個(gè)需要持續(xù)投入的吸金黑洞顯得有心無力，因此才有了通過增資擴(kuò)股吸引戰(zhàn)略投資人的計(jì)劃。

截至12月3日，共有4家戰(zhàn)略投資者向上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所遞交了投資意向登記材料，并繳納保證金。它們分別是：南京潤(rùn)科產(chǎn)業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“南京潤(rùn)科”）、重慶長(zhǎng)新股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)新基金”）、重慶長(zhǎng)新股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)新基金”），以及重慶南方工業(yè)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“南方工業(yè)基金”）。

長(zhǎng)安汽車12月3日召開了董事會(huì)，同意公司全資子公司新能源科技公司以資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告為定價(jià)依據(jù)，引入南京潤(rùn)科、長(zhǎng)新基金、兩江基金、南方工業(yè)基金作為本次增資擴(kuò)股的戰(zhàn)略投資者，公司放棄本次增資的優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。

此次增資擴(kuò)股以現(xiàn)金方式進(jìn)行，共增資28．4億元，其中南京潤(rùn)科10億、長(zhǎng)新基金10億、兩江基金7．4億、南方工業(yè)基金1億元。

南京、重慶地方國資加碼，長(zhǎng)安牢牢掌握控制權(quán)

長(zhǎng)安新能源增資擴(kuò)股完成后，將由長(zhǎng)安汽車的全資子公司變?yōu)槁?lián)營公司，各方持股比例分別為：南京潤(rùn)科和長(zhǎng)新基金各持有長(zhǎng)安新能源17．9737％的股份，兩江基金將持有13．3006％的股份，南方工業(yè)基金將持有1．7974％的股份。

而長(zhǎng)安汽車的股份將有100％被稀釋至48．9546％。持股比例低于50％是否意味著長(zhǎng)安汽車失去了長(zhǎng)安新能源的控制權(quán)？事實(shí)上并非如此。

此次對(duì)長(zhǎng)安新能源增資的四方資本背景都非同一般，通過天眼查查詢數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，南京潤(rùn)科實(shí)際控制人為南京市溧水區(qū)人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理辦公室，長(zhǎng)新基金和兩江基金的背后是重慶兩江新區(qū)管理委員會(huì)。

南京和重慶兩地政府共出資27．4億元支持長(zhǎng)安新能源。

而南方工業(yè)基金透過層層股權(quán)穿透，可以看到中國兵器裝備集團(tuán)有限公司是持股比例最高的股東，而兵裝集團(tuán)正是長(zhǎng)安汽車的母公司。

顯而易見，長(zhǎng)安汽車持有長(zhǎng)安新能源48．9546％的股權(quán)，加上南方工業(yè)基金持有的1．7974％，股比為50．752％，意味著長(zhǎng)安汽車手握的大權(quán)仍未旁落。

“新能源汽車市場(chǎng)已成為國內(nèi)外整車企業(yè)必爭(zhēng)之地，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，新能源科技公司單獨(dú)依靠長(zhǎng)安汽車來發(fā)展新能源業(yè)務(wù)難度會(huì)持續(xù)加大，” 長(zhǎng)安汽車方面表示，“為了增強(qiáng)新能源科技公司的發(fā)展活力，提高其運(yùn)營效率，加速整合新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈資源，并不斷拓展產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展空間，需引入外部資源進(jìn)行股權(quán)多元化改革，最終實(shí)現(xiàn)新能源科技公司的順利轉(zhuǎn)型。”

作者：藍(lán)鯨汽車 靳朗