增值稅降到13% 行業能減負多少？好事者算了算

2019-03-07 09:41

本周最鼓舞人心的消息，莫過于總理在《政府工作報告》中宣布，國家今年要把制造業的增值稅稅率從16%調至13%。具體而言，此次調整對汽車行業的影響如何呢？來自證券業的研究認為，預計汽車行業整體稅負會減少在300億元上下。

華創證券根據2016年的數據推算，汽車行業增值稅從目前16%下降到13%，那么則增值稅整體規模將降低266億元，并帶動其他稅收減少數十億元。

天風證券參考2017年A股上市公司的財務數據進行了靜態測算，16%稅檔下調至13%后，汽車行業上市公司的減稅規模為184.3億元。考慮到未上市公司和上市企業在數量和規模上的差異，該公司的測算也側面印證了華創證券數據的可信程度。

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但胡夫需要澄清一點，稅負減輕300億元并不意味著企業利潤會相應地增加。

從理論上說，增值稅下調并不會直接帶來汽車廠商利潤增加，因為增值稅乃價外稅，單獨降低并不會直接影響企業的利潤表。它的影響主要體現在以下3方面：

1、增值稅是教育費附加、地方教育費附加，以及城建稅的稅基，調整增值稅將顯著減少上述3個稅種，這才是真正讓廠商多留利潤的關鍵點。

2、它還是車輛購置稅的稅基，也就是說消費者購車時的支出也將小幅下降。

3、增值稅是需要企業墊付的，下調稅率意味著廠商的現金流將更健康；對于依靠貸款支撐現金流的企業而言，意味著可以少貸款，降低財務成本，相當于多賺了錢。

在一個完全競爭的市場里，可以肯定的是，所有整車生產廠商一定會通過降價的方式讓出部分乃至全部收益給消費者；或許只有處于壟斷地位的零部件巨頭可以不調整供貨價格，將這部分收益轉化為利潤。

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