股權(quán)出售迷局

長(zhǎng)期銷(xiāo)量承壓和資源內(nèi)耗下，奇瑞的現(xiàn)金流也開(kāi)始出現(xiàn)問(wèn)題。AutoMan記者翻閱奇瑞財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，奇瑞汽車(chē)股份有限公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~在2017年為－31．22億元，2018年第一季度為－12．10億元，而籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~在2018年第一季度也為－36．37億元。另外，奇瑞的資產(chǎn)負(fù)債率從2015年至今就一直在75％附近徘徊，而同為自主品牌的長(zhǎng)城和吉利的資產(chǎn)負(fù)債率基本都在60％以下。

而奇瑞變賣(mài)自身資產(chǎn)的速度似乎也在佐證這一觀點(diǎn)。2017年11月11日，奇瑞汽車(chē)就其持續(xù)虧損的巴西業(yè)務(wù)與當(dāng)?shù)刈畲笃��?chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)CAOA達(dá)成協(xié)議，后者購(gòu)入奇瑞巴西汽車(chē)進(jìn)口、制造、銷(xiāo)售有限責(zé)任公司50％股權(quán)。2017年12月21日，該公司宣布成功向?qū)毮芗瘓F(tuán)轉(zhuǎn)讓手中持有的25％觀致汽車(chē)股權(quán)。寶能集團(tuán)將作為戰(zhàn)略投資方，與奇瑞汽車(chē)、Quantum（2007）LLC一起共同為觀致增資65億元。2018年1月2日，奇瑞汽車(chē)對(duì)外公布稱，經(jīng)蕪湖市國(guó)資委評(píng)估，旗下凱翼汽車(chē)51％的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款為24．94億元，轉(zhuǎn)讓完成后，奇瑞汽車(chē)持有凱翼汽車(chē)49％股權(quán)，宜賓市汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資有限責(zé)任公司持有50．5％股權(quán)，四川省宜賓普什集團(tuán)有限公司持有0．5％股權(quán)。

頻頻“瘦身”后，奇瑞更是深陷“賣(mài)身”傳聞。2018年5月，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布了《汽車(chē)產(chǎn)業(yè)投資管理規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》，支持國(guó)有汽車(chē)企業(yè)與民營(yíng)汽車(chē)企業(yè)開(kāi)展混合所有制改革，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，組建具有世界一流水平的汽車(chē)企業(yè)集團(tuán)。在此之后就傳出消息稱寶能集團(tuán)擬出資250億～270億元，以增資擴(kuò)股形式入股奇瑞汽車(chē)，并成為第一大股東，而奇瑞融資的原因是“現(xiàn)金流惡化，亟需補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金”。

傳言并非空穴來(lái)風(fēng)，靴子落地的速度比想象更快。5月29日下午，奇瑞汽車(chē)股份有限公司在蕪湖召開(kāi)第二屆第九次職工代表大會(huì)，大會(huì)以無(wú)記名投票的形式，全票通過(guò)了關(guān)于奇瑞汽車(chē)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的決議，奇瑞擬以不低于200億元現(xiàn)金注入方式引入外來(lái)投資者，以增資擴(kuò)股的形式入股奇瑞汽車(chē)。

作為一家二十年老牌車(chē)企，員工全票通過(guò)轉(zhuǎn)讓股權(quán)決議看似難以理解，但在此前卻早有征兆。

奇瑞汽車(chē)曾發(fā)布微博回應(yīng)出售傳聞稱：

由于新能源、無(wú)人駕駛等新技術(shù)的發(fā)展，汽車(chē)行業(yè)一直是資本追逐的熱點(diǎn)，奇瑞也結(jié)合新形勢(shì)規(guī)劃了一系列大動(dòng)作。資本層面的合作，多年來(lái)一直都有在運(yùn)作，目前感興趣的小伙伴很多，但還沒(méi)有確定的消息。一旦有好消息，我們將第一時(shí)間與大家分享。

背后隱含的邏輯也很明顯：雖然在研發(fā)領(lǐng)域動(dòng)作頻頻，但巨大的資金缺口已讓奇瑞無(wú)力招架，只能“賣(mài)身”以求喘息之機(jī)。

雪上加霜的是，這家地方國(guó)企的內(nèi)部人事關(guān)系頗為撲朔迷離，人事調(diào)動(dòng)頻繁。在尹同躍接棒奇瑞汽車(chē)董事長(zhǎng)的14年間，奇瑞先后調(diào)整了9位銷(xiāo)售公司總經(jīng)理，而銷(xiāo)售與研發(fā)部門(mén)中發(fā)生職位變動(dòng)的高管多達(dá)20多位，被業(yè)內(nèi)戲稱為“黃埔軍校”。

事實(shí)上，奇瑞的股份構(gòu)成非常分散，大大小小有幾十個(gè)股東。在華泰證券今年3月增資成為奇瑞控股第三大股東之前，蕪湖市國(guó)資委下屬的蕪湖建投是第一大股東，蕪湖瑞創(chuàng)是第二大股東，尹同躍個(gè)人占股約18．98％，安徽省政府則占股18．62％，二者為第三大股東。因此，奇瑞的人事調(diào)動(dòng)除了考慮實(shí)際效益外，還需要權(quán)衡安徽省和蕪湖市兩級(jí)政府的激進(jìn)訴求。在奇瑞最近的一次人事調(diào)動(dòng)中就可見(jiàn)一斑，2017年6月，奇瑞汽車(chē)新一輪高管中，營(yíng)銷(xiāo)總經(jīng)理一職再度易手，由何曉慶接任。據(jù)了解，奇瑞汽車(chē)在2015年和2016年分別取得了55．01萬(wàn)輛、同比增長(zhǎng)8．3％和70．47萬(wàn)輛、同比增長(zhǎng)28％的銷(xiāo)量成績(jī)，銷(xiāo)量穩(wěn)增依舊換帥，背后的考慮顯然不只業(yè)績(jī)這么簡(jiǎn)單。

綜合來(lái)看，作為曾經(jīng)自主品牌的老大，奇瑞近幾年來(lái)的表現(xiàn)黯淡。但不可否認(rèn)的是，其近幾年以來(lái)的正向研發(fā)積累使其在眾多自主品牌中具有較強(qiáng)的后續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力。今年4月份，奇瑞汽車(chē)在北京還發(fā)布了全新企業(yè)智能品牌“奇瑞雄獅CHERY LION”。“奇瑞雄獅”是奇瑞的智能化戰(zhàn)略、也是智能化技術(shù)平臺(tái)，最終也將成為奇瑞的智能化品牌。通過(guò)這個(gè)“三位一體”的戰(zhàn)略架構(gòu)，奇瑞汽車(chē)全面開(kāi)啟智能化轉(zhuǎn)型發(fā)展。隨著下一輪智能化汽車(chē)競(jìng)爭(zhēng)即將到來(lái)，身具多項(xiàng)自主技術(shù)的奇瑞未來(lái)仍然看點(diǎn)十足。