產(chǎn)業(yè) | 電子布價格翻倍：AI產(chǎn)業(yè)鏈的利潤，正向上游轉(zhuǎn)移

2026-06-22 10:41

Ai芯天下

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前言：

電子布，這個以往被視作化工周期品的基礎材料，正在AI算力的浪潮中完成身份躍遷，成為制約整條算力產(chǎn)業(yè)鏈擴張的剛性瓶頸。

伴隨價格上漲，AI產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配紅利正從終端制造環(huán)節(jié)，持續(xù)向上游核心材料轉(zhuǎn)移。

作者 | 方文三

圖片來源 | 網(wǎng)絡

電子布漲價，漲的是AI硬件的底層約束

電子布，全稱電子級玻璃纖維布，由超細電子級玻璃纖維紗織造而成，是覆銅板的重要基材。

在傳統(tǒng)電子產(chǎn)品時代，手機、電腦、家電、普通通信設備對PCB性能有要求，但多數(shù)需求仍圍繞規(guī)模、成本和穩(wěn)定供應展開。

到了AI服務器時代，AI服務器背后有高速互連、復雜供電、密集散熱、多層電路、交換網(wǎng)絡和大規(guī)模數(shù)據(jù)吞吐。

信號速度越高，對PCB基材的介電常數(shù)、介質(zhì)損耗、熱膨脹系數(shù)、板材平整度要求越苛刻。

覆銅板再加工成印制電路板，最終承載服務器、交換機、智能手機、通信設備里的電路連接。

AI服務器里每一次高速信號傳輸，每一塊高多層PCB的穩(wěn)定運行，都離不開這層極薄、極穩(wěn)、極難做的材料。

高端低介電布、石英布的漲幅更為夸張，部分品類報價突破200元/米，訂單排期長達9個月。

截至2026年6月初，常用規(guī)格電子布年內(nèi)已完成五輪提價，均價達到7.4元/米，較2025年三季度低點上漲100%。

電子布漲價背后，真正發(fā)生的是AI產(chǎn)業(yè)鏈利潤開始向材料、工藝和產(chǎn)能瓶頸環(huán)節(jié)回流。

這也是本輪漲價最值得重視的地方，需求端增加的不是單純數(shù)量，而是材料等級的整體上移。

厚型常規(guī)布仍然有市場，但AI服務器、高速交換機、光模塊、先進封裝基板拉動的是低介電、低損耗、低熱膨脹、超薄及極薄電子布。

高端產(chǎn)能被搶走，普通布供給也被擠壓，價格上漲便從高端品種外溢到常規(guī)品種。

此外，電子布生產(chǎn)要先有電子級玻纖紗，再經(jīng)過整經(jīng)、上漿、織造、后處理等工序。

越薄、越低介電、越低熱膨脹，工藝難度越高。

普通產(chǎn)能可以通過轉(zhuǎn)產(chǎn)調(diào)整，但真正適用于AI服務器和先進封裝的高端電子布，擴產(chǎn)周期遠長于價格上漲周期。

中國巨石淮安公司年產(chǎn)10萬噸電子玻纖暨3.9億米電子布生產(chǎn)線已點火，該生產(chǎn)線產(chǎn)能規(guī)模占全球市場9%，是全球規(guī)模最大的電子玻纖單體生產(chǎn)線之一。

中國巨石電子玻纖全球市場占有率約23%，投產(chǎn)后產(chǎn)能規(guī)模將進一步提升，約占全球市場28%。

隨后，中國巨石又公告擬在淮安建設年產(chǎn)5萬噸電子紗暨3.2億米電子布生產(chǎn)線項目，總投資44.31億元，建設周期1.5年。

這說明龍頭企業(yè)確實在擴產(chǎn)，但擴產(chǎn)落地無法追上短期訂單的爆發(fā)速度。

2025年，中國巨石實現(xiàn)營業(yè)收入188.81億元，同比增長19.08%；歸母凈利潤32.85億元，同比增長34.38%；電子布銷量10.62億米，粗紗及制品銷量320.26萬噸，電子布與粗紗銷量均創(chuàng)歷史新高。

這不是單個公司的偶然增長，而是玻纖行業(yè)景氣修復與AI需求拉動共同作用的結(jié)果。

覆銅板環(huán)節(jié)同樣受益于高端化，生益科技2025年年度報告顯示，公司覆銅板和粘結(jié)片業(yè)務收入177.74億元，同比增長20.17%，毛利率23.91%；印制線路板業(yè)務收入91.44億元，同比增長103.93%。

AI服務器需求放大高端PCB需求，高端PCB拉動高階覆銅板，高階覆銅板搶占電子布、銅箔、樹脂等關鍵材料，材料瓶頸再反過來提高上游議價能力。

當服務器內(nèi)部信號傳輸速率從25Gbps躍升至112Gbps，下一代Rubin架構(gòu)更是直奔224Gbps。

普通E級玻纖布的介電損耗已經(jīng)無法滿足高速信號傳輸?shù)囊螅@倒逼產(chǎn)業(yè)鏈向低介電、低熱膨脹系數(shù)的特種電子布升級。

目前行業(yè)已經(jīng)形成清晰的產(chǎn)品分層：

①普通E布適配消費電子與中低端服務器，占市場總量約70%。

②Low-Dk低介電布用于5G設備與中高端服務器。

③石英Q布作為性能天花板，二氧化硅純度超過99.95%，介電損耗降至極低水平，成為英偉達高端AI服務器與1.6T光模塊的標配。

高端品類的技術壁壘極高，全球能量產(chǎn)穩(wěn)定供貨的廠商屈指可數(shù)，供需缺口遠大于普通品類。

國產(chǎn)替代的窗口，在硬天花板下尋找突破口

電子布行業(yè)的超級周期，也為國產(chǎn)替代打開了一個難得的時間窗口。

高端電子布的壟斷格局極為固化，日東紡在全球Low-Dk市場占據(jù)59%的份額，旭化成占18%，兩家合計超過八成。

日東紡2026年的新增產(chǎn)能僅10%至20%，福島等地的擴產(chǎn)預計要到2027年下半年才能批量落地。

英偉達CEO黃仁勛近期親自飛赴日本拜訪日東紡，蘋果增派人員常駐日本展開談判，高通則打破傳統(tǒng)供應鏈層級尋求替代資源。

但國產(chǎn)替代的突破，正在幾個關鍵節(jié)點上發(fā)生。

在極薄布領域，宏和科技實現(xiàn)了全球唯一的4μm極薄布量產(chǎn)，打破日本壟斷，市占率達26%以上，產(chǎn)品通過英偉達、臺積電雙重認證。

在石英布領域，菲利華是國內(nèi)唯一「高純石英砂→石英纖維→石英布」全鏈條自主可控的企業(yè)，英偉達M9級Q布認證國產(chǎn)唯一供應商，2026年產(chǎn)能規(guī)劃從100萬平方米擴至1000萬平方米。

在低介電布領域，中材科技是國內(nèi)唯一覆蓋Low-Dk一代、二代及Q布全譜系的企業(yè)，3500萬米特種玻纖布項目2026年投產(chǎn)后，將直接挑戰(zhàn)日東紡的壟斷地位。

更具戰(zhàn)略意義的是織布機設備的國產(chǎn)化，高端織布機長期被日本豐田壟斷，但卓郎智能通過全資收購德國福克曼獲得成熟技術。

其VGT-9長機已通過中國巨石、國際復材等頭部客戶量產(chǎn)驗證，交付周期僅6至9個月，較日本設備的18至24個月大幅縮短。

泰坦股份自主研發(fā)的TT-8001噴氣織機對標豐田JAT910，采用自研油冷直驅(qū)+獨立伺服張力系統(tǒng)，張力波動控制在±2%以內(nèi)。

當日本設備交期排到2029年、當全球科技巨頭為一塊布展開外交級別的爭奪時，國產(chǎn)替代的任何一點進展，都具有超越商業(yè)層面的戰(zhàn)略價值。

定價權(quán)遷移，產(chǎn)業(yè)鏈利潤的重新分配

花旗證券在近期研報中明確指出，AI產(chǎn)業(yè)鏈的紅利環(huán)節(jié)正在發(fā)生遷移，產(chǎn)能增長最快的環(huán)節(jié)定價能力最弱，產(chǎn)能擴張最慢的環(huán)節(jié)反而掌握最強定價權(quán)。

從下游往上游看，PCB制造環(huán)節(jié)擴產(chǎn)最為激進，大量廠商紛紛布局AI服務器相關產(chǎn)能。

但激烈的競爭之下，PCB廠商的漲價更多是成本傳導性質(zhì)，原材料成本上漲的大部分壓力都能向下游傳遞，但自身利潤率提升幅度相對有限。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，本輪漲價周期中，PCB環(huán)節(jié)的價格漲幅約40%，顯著低于上游材料的漲幅。

中游覆銅板環(huán)節(jié)的緊張程度明顯更高，覆銅板廠商的產(chǎn)能增速約20%，低于下游PCB的擴產(chǎn)速度，供需緊平衡狀態(tài)持續(xù)。

普通FR4覆銅板價格從2025年的110-120元/張，上漲至當前的200-220元/張，同樣實現(xiàn)翻倍。

高端高速覆銅板的供貨更為緊張，部分客戶已經(jīng)開始提前鎖定2027年的產(chǎn)能。

再往上追溯到電子布環(huán)節(jié)，則是整條產(chǎn)業(yè)鏈中供給剛性最強、定價權(quán)最高的環(huán)節(jié)。

而當算力建設進入大規(guī)模放量階段，最基礎的原材料反而成為新的制約，利潤與定價權(quán)自然向瓶頸環(huán)節(jié)遷移。

結(jié)尾：

當一塊「布」都能漲到產(chǎn)業(yè)鏈矚目，說明AI的熱度已經(jīng)穿透芯片，深入到最基礎的工業(yè)材料層。

未來真正能吃到AI長期紅利的企業(yè)，未必都站在發(fā)布會中央。很多機會，藏在服務器拆開之后，那些薄到幾乎看不見、卻決定系統(tǒng)能不能穩(wěn)定運行的材料里。

部分資料參考：生意社：《電子布價格持續(xù)上行高端品類缺口進一步擴大》，廣發(fā)證券研究：《電子玻纖行業(yè)深度報告：AI驅(qū)動需求升級，高端電子布迎來景氣周期》，央視財經(jīng)：《年內(nèi)5輪提價！電子布，價格大幅上漲》，韭研公社：《硬核！電子布全年漲價無拐點！》，鈦媒體 APP：《AI算力爆發(fā)，電子玻纖布正成為算力硬件的供給短板》

原文標題 : 產(chǎn)業(yè)丨電子布價格翻倍：AI產(chǎn)業(yè)鏈的利潤，正向上游轉(zhuǎn)移