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從海智大廈9號樓到5號樓，走路不超過五分鐘，但這段路無招走了四年。

2021年，無招離開阿里的時候，外界普遍把動因歸為：他不愿意讓釘釘為“云釘一體”犧牲獨立性。釘釘?shù)氖姑�是服�?wù)中小企業(yè)，而集團要求它為別的業(yè)務(wù)充當(dāng)獲客工具，兩件事的方向從根本上相悖。

這四年里，阿里的AI賬本也走到了另一個階段。據(jù)財報和管理層披露，阿里AI相關(guān)產(chǎn)品年化經(jīng)常性收入已經(jīng)突破358億元；口徑更窄的MaaS業(yè)務(wù)也在快速抬升，目前ARR已達80億元，6月有望實現(xiàn)100億元，年底目標(biāo)指向300億元。

吳泳銘在財報電話會上甚至給出更樂觀的表述：“應(yīng)該說會比年底更早超過300億ARR。”300億元人民幣，大約44億美元，已經(jīng)相當(dāng)于風(fēng)頭正勁的大模型公司Anthropic去年7月時的ARR水平。

回歸阿里一年后，無招做了一件比“云釘一體”更徹底的事。3月16日，阿里宣布成立 ATH 事業(yè)群；次日，面向 B 端的AI原生工作平臺“悟空”在發(fā)布會上正式亮相。陳航在臺上說：今天，我們把釘釘打碎，用AI重建，煉出悟空。吳泳銘坐在臺下第一排，從開場聽到結(jié)尾。

陳航一手打造的釘釘，在悟空面前完成了系統(tǒng)性的自我降格。釘釘?shù)牡讓哟�碼被整體重寫，圖形界面被命令行接口取代，產(chǎn)品敘事的主語從釘釘換成了悟空。當(dāng)年說“不”的那條線，被他輕描淡寫地就抹去了。

這并不難理解。過去，釘釘?shù)恼{(diào)整更多來自一套更大的組織邏輯：它需要被重新定義，也需要在別人的棋盤上證明自己的價值。這一次不同。表面上看，新的方向同樣要求釘釘后退一步，但深究下來，這次更像是在同一終點下的左右手重新分工。

這也是理解今天釘釘處境的核心入口。5月13日，阿里發(fā)布2026財年Q4財報，用一種比以往更確定的語言宣布AI進入“規(guī)模商業(yè)化回報周期”。單季AI相關(guān)產(chǎn)品收入89.71億元，云外部商業(yè)化收入同比增長40%，年化規(guī)模突破358億元。從達摩院成立到今天，歷時將近十年，阿里的AI投入開始兌現(xiàn)。

這場回報的持續(xù)性，落在一個具體的問題上：誰在負責(zé)制造高頻、真實的企業(yè)級AI使用場景？在B端，這個問題的答案無疑是釘釘和悟空。而“答案指向釘釘”這件事，在財報電話會上卻沒有對應(yīng)的獨立數(shù)字。

AI的賬，要靠悟空兌現(xiàn)

2017年，阿里成立達摩院，對外宣布3年內(nèi)投入1000億元，研究方向涵蓋AI、量子計算和芯片設(shè)計等十個方向。彼時的AI，在多數(shù)企業(yè)眼中仍是一張遠期支票，此后五年，這筆錢大量沉淀在基礎(chǔ)研究和云基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中。

進入大模型周期后，節(jié)奏驟然加速：2025財年資本開支達860億元，較上一財年321億元近三倍，此后，吳泳銘宣布未來三年再追加3800億元，這一規(guī)模超過其過去十年在相關(guān)領(lǐng)域的投入總和。

到了2026財年第四財季，投入強度仍在延續(xù)：單季資本性支出268.87億元，同比增長9.24%；其中購置物業(yè)和設(shè)備的資本開支265.88億元，同比增長10.82%，主要用于GPU服務(wù)器采購、數(shù)據(jù)中心建設(shè)和自研芯片投入。

吳泳銘在最新財報電話會上明確表示，面向未來五年，AI基建投入會遠遠超過此前承諾的3800億元；對標(biāo)2022年，未來阿里數(shù)據(jù)中心的規(guī)模"基本上是十倍的增長”。這句話對應(yīng)的是一個更現(xiàn)實的供需判斷：阿里云內(nèi)部的算力資源并不寬裕，吳泳銘直言，“我們現(xiàn)在服務(wù)器內(nèi)，幾乎沒有一張卡是空的。”

從達摩院的第一筆預(yù)算，到這個季度 AI 相關(guān)收入接近 90 億元，中間過了將近十年。這一次，阿里第一次用一種篤定的語氣說出AI進入了規(guī)模商業(yè)化的回報周期。至于這份回報能否持續(xù)增長，則取決于一個關(guān)鍵問題：AI商業(yè)化鏈條的哪一層，是收入增速的真實瓶頸？

財報顯示，第四財季阿里云外部商業(yè)化收入同比增長加速至40%；行研公司Gartner報告顯示，阿里云繼續(xù)保持中國IaaS市場第一，市場份額提升至32.8%。但云的收入來自算力和服務(wù)，模型的收入來自調(diào)用次數(shù)，MaaS平臺的收入來自開發(fā)者和企業(yè)應(yīng)用。這三層收入的共同前提，是有足夠多、足夠高頻的企業(yè)級AI使用場景持續(xù)產(chǎn)生Token消耗。僅靠向開發(fā)者賣API，無法保證企業(yè)付費行為的連續(xù)性。

當(dāng)AI to B的目標(biāo)客戶從寫代碼的開發(fā)者，延伸到用釘釘批審批、跑報銷、管考勤的企業(yè)員工時，產(chǎn)品的觸達方式就需要改變：AI能力必須在企業(yè)現(xiàn)有的工作習(xí)慣路徑上被觸發(fā)，而非要求企業(yè)改變工作方式去適應(yīng)一個全新工具。這是入口價值的邏輯，企業(yè)級AI的高頻使用，需要依賴嵌入現(xiàn)有工作流，而非另起爐灶。

釘釘在這個結(jié)構(gòu)中的價值，體現(xiàn)在兩個維度。第一，它有規(guī)模，據(jù)官方公開數(shù)據(jù)，釘釘有超過2000萬企業(yè)組織用戶，每天處理超10億條消息，覆蓋審批流、匯報關(guān)系、考勤、文檔協(xié)作等高頻工作場景。第二，它有深度，釘釘在政府機關(guān)、事業(yè)單位和中小制造型企業(yè)中積累的組織架構(gòu)數(shù)據(jù)，審批層級、匯報關(guān)系、項目歸屬是組織運轉(zhuǎn)的骨架數(shù)據(jù)。

在大型民營企業(yè)內(nèi)部協(xié)同場景，企業(yè)微信、飛書與釘釘?shù)母偁幉⒉惠p松；但在政務(wù)和中小制造業(yè)等組織結(jié)構(gòu)更復(fù)雜、流程更重的場景里，釘釘多年沉淀下來的組織數(shù)據(jù)與審批鏈條，卻構(gòu)成了更難遷移的優(yōu)勢。

如果悟空能夠真正運轉(zhuǎn)，阿里的B端商業(yè)化閉環(huán)應(yīng)該是這樣：企業(yè)用戶在釘釘發(fā)起任務(wù)，悟空調(diào)用Skill和模型執(zhí)行，模型運行在阿里云，Token消耗計入MaaS和云收入，結(jié)果回寫企業(yè)流程。這是一條比單純賣云更有想象力的路徑。這條鏈路在技術(shù)架構(gòu)上已經(jīng)部分打通，釘釘內(nèi)置悟空Agent，Q4財報顯示，2026年3月，百煉MaaS平臺客戶數(shù)同比增長8倍。

但鏈路最后一段仍是開放的。Skill生態(tài)目前處于邀測階段，“規(guī)模化放量”的官方表述缺乏量化支撐。悟空內(nèi)測展示的一個汽修門店案例中，店主每月付費5000元，換來約100個新客戶。這是技術(shù)層面可驗證的商業(yè)模型，但距離進入財報敘事的規(guī)模，仍有相當(dāng)距離。

從單個付費案例到可披露的規(guī)模，中間至少有兩道關(guān)卡：一是Skill生態(tài)能否在足夠多的行業(yè)場景中提供有效覆蓋，二是企業(yè)對AI支出的預(yù)算化周期，即從試用成本變?yōu)楣潭ㄟ\營成本需要多長時間。這兩個變量目前沒有公開數(shù)據(jù)，是整條閉環(huán)敘事的不確定項。

Q4財報的數(shù)字回答了“AI能不能掙錢”。釘釘要回答的，是“這些錢能不能持續(xù)產(chǎn)生”。但在財報電話會上，這個問題還沒有被明確提出。一個更現(xiàn)實的原因或許是，阿里在對外敘事中尚未把釘釘與悟空的收入責(zé)任邊界拆得足夠清楚：入口是誰、產(chǎn)品是誰、商業(yè)化又該記在誰名下，外部仍難以據(jù)此建立穩(wěn)定的提問框架。

無招把釘釘打碎之后

2026年，無招終于以一種自己認可的方式，完成了他在2021年拒絕接受的事。結(jié)果看上去相似：釘釘再次被納入一個更大的戰(zhàn)略框架；但真正的變化，并不在于釘釘被讓渡了多少，而是讓渡之后，價值流向了哪里。“云釘一體”的受益方是張建鋒和阿里云；這一次，受益方是陳航自己的悟空。

原先2021年的決策，“云釘一體”的核心目標(biāo)是讓釘釘為阿里云獲取企業(yè)客戶、提升云收入。《36 氪》《南方都市報》等多家媒體的事后復(fù)盤給出的歸因是同一個：釘釘?shù)姆��?wù)對象是中小企業(yè)，集團要它去打大客戶、做獲客漏斗，這兩件事的方向在執(zhí)行層面無法對齊。陳航選擇了離開，創(chuàng)立了兩氫一氧。

但有一個細節(jié)經(jīng)常被忽略，兩氫一氧的辦公室在海智大廈9號樓，釘釘在5號樓，兩棟樓只隔了一條街。陳航創(chuàng)業(yè)期間，投資方之一是元璟資本，該機構(gòu)的創(chuàng)始人是吳泳銘。2010年，也正是吳泳銘把在日本工作的陳航叫回阿里，離開釘釘之后，他與阿里核心層的關(guān)系，并沒有徹底切斷。

2025年初，阿里集團擬收購兩氫一氧的投資人股份，陳航隨后回歸出任釘釘CEO，原CEO葉軍另有任用。在此之前，吳泳銘已在財報電話會上點名釘釘，稱其是集團內(nèi)部最重要的To B AI應(yīng)用資產(chǎn)之一。

無招回歸后原本的計劃，是花一年時間對釘釘做徹底的AI重構(gòu)。據(jù)《硅星人》3月報道，現(xiàn)在看到的悟空70%的樣子，在去年四五月份的時候就已經(jīng)定型了。OpenClaw爆火的時候，悟空的骨架已經(jīng)在釘釘內(nèi)部生長了大半年，「Computer Use Agent」突然從概念變成大眾需求，這讓悟空發(fā)布比原計劃提前了整整一個月。

OpenClaw打亂了節(jié)奏，卻也在發(fā)布前完成了一次市場教育，陳航在發(fā)布會上說，看到知識博主天天吹龍蝦，他感覺“這是不負責(zé)任”，悟空要解決的恰好是OpenClaw沒有解決的：企業(yè)環(huán)境里的權(quán)限管理、數(shù)據(jù)安全和可審計性。

為了配合悟空，釘釘在技術(shù)架構(gòu)、組織位置和產(chǎn)品敘事上完成了系統(tǒng)性的主體讓渡。無招從一個技術(shù)判斷出發(fā)：如果AI變成工作的執(zhí)行主體，就要把以前給人用的釘釘改造成給AI用的。具體落地為DingTalk CLI：把釘釘全部的企業(yè)級能力重構(gòu)為AI可調(diào)用的命令行指令，IM、文檔、審批、日程、差旅，上萬條CLI指令，AI用一組命令就能完成過去人在圖形界面上的一長串操作。

對此，陳航的描述是：“不是接口封裝，實際上是類似于建立一個Unix底層的內(nèi)核控制體系”。

圖形界面是用戶感知一個產(chǎn)品存在的地方。你知道自己在用釘釘，是因為你打開了那個應(yīng)用、在那個界面里操作。CLI化之后，用戶對著悟空下指令，悟空調(diào)用釘釘?shù)哪芰ν瓿扇蝿?wù)，用戶感知到的是悟空。無招后來給這個轉(zhuǎn)變下了定義：過去是人用釘釘來工作，未來是AI用釘釘來工作。這是產(chǎn)品宣言，同時也是釘釘作為獨立產(chǎn)品敘事的終點句。

在組織架構(gòu)上，這個定位獲得了確認。3月16日，阿里成立ATH事業(yè)群，千問事業(yè)部、悟空事業(yè)部歸入其中，悟空被定位為“打造B端AI應(yīng)用入口，將模型能力深度融入企業(yè)工作流”。釘釘未進ATH，歸屬悟空事業(yè)部之下，“釘釘品牌依然獨立運營”，這是釘釘方面對外的口徑。吳泳銘親自主抓ATH，并出席了悟空發(fā)布會全程。ToB敘事的決策權(quán)在ATH，不在釘釘。

在產(chǎn)品層面，悟空同步推出AI能力市場，官方給出的目標(biāo)是打造“全球最大的toB Skill市場”。 多平臺連接是實現(xiàn)這個目標(biāo)的必要路徑，這個目標(biāo)本身不以保護釘釘?shù)娜肟诘匚粸榍疤?/strong>。因此，悟空支持連接釘釘、Slack、微信等各主流IM平臺，這個“平臺無關(guān)”的設(shè)計暗含一個風(fēng)險：若悟空的Skill生態(tài)成熟到可以在任意IM平臺上高效運轉(zhuǎn)，釘釘?shù)娜肟趦r值將從不可替代變?yōu)榭蛇x項之一。