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AI狂飆了快三年，國(guó)內(nèi)大廠紛紛殺入，害怕掉隊(duì)。

當(dāng)前，AI這個(gè)賽道仍然看不到頭，投入驚人。

僅阿里、騰訊、百度、快手、科大訊飛五家公司，據(jù)媒體估算，上半年投入AI研發(fā)便超900億元。

除了AI研發(fā)，一些大廠還向下投資了一些有潛力的AI初創(chuàng)公司。

在這場(chǎng)長(zhǎng)跑中，AI值得投入這么大嗎？這門(mén)生意香嗎？

01

賣(mài)鏟子的仍然站在頂端 如何評(píng)估AI的價(jià)值？

一點(diǎn)黑色幽默，高盛近期啟動(dòng)了年底裁員計(jì)劃，高管內(nèi)部信稱(chēng)：為了充分利用AI投入布局的潛力，所以將裁員納入公司變革的一部分，能夠體現(xiàn)變革成果。

更諷刺的是，裁員計(jì)劃啟動(dòng)前幾天，高盛發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，企業(yè)管理層越來(lái)越注重借助人工智能降低勞動(dòng)力成本，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入一個(gè)無(wú)就業(yè)增長(zhǎng)時(shí)代。

對(duì)于AI產(chǎn)業(yè)而言，做基建的相對(duì)比較好量化，因?yàn)橹豢粗鳡I(yíng)便可以看出生意好壞。

圖源：英偉達(dá)官網(wǎng)

賣(mài)AI芯片的英偉達(dá)，二季度營(yíng)業(yè)收入467.43億美元，同比增長(zhǎng)高達(dá)56%；其中數(shù)據(jù)中心營(yíng)收411億美元，同比增長(zhǎng)56%，環(huán)比增長(zhǎng)更高達(dá)73%。

寒武紀(jì)，作為國(guó)內(nèi)罕有可以提供AI芯片和解決方案的公司，寒武紀(jì)的股價(jià)也從年初的600多元一路飆升至近1600元，成為“寒茅”。

其前三季度營(yíng)收為46.07億元，同比劇增2386.38%；凈利潤(rùn)為16.05億元。

02

大模型與應(yīng)用拉動(dòng)效應(yīng)

相信很多人都在免費(fèi)使用大廠的AI助手，這個(gè)本質(zhì)還在吸收用戶階段，談變現(xiàn)回本還早。

但對(duì)傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)拉動(dòng)，以及內(nèi)部的效率提升，AI價(jià)值又是如何呢？

百度在第二季度，包括百度云、智能駕駛等在內(nèi)的非廣告業(yè)務(wù)收入達(dá)100億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)34%，主要受益于智能云業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)帶動(dòng)。

李彥宏在財(cái)報(bào)會(huì)上透露，百度云業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)27%至65億元，約占核心收入的24.8%。同理還有阿里云、騰訊云、各大運(yùn)營(yíng)商的云服務(wù)等等，都有顯著增長(zhǎng)。

圖源：騰訊社媒

此前，馬化騰就強(qiáng)調(diào)：“二季度，我們?cè)贏I領(lǐng)域持續(xù)投入并從中獲益。”

騰訊財(cái)報(bào)顯示，其增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)16%至913.7億元，其中游戲業(yè)務(wù)在AI驅(qū)動(dòng)下，收入同比增長(zhǎng)22%。

除了增值服務(wù)增長(zhǎng)，營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)業(yè)務(wù)達(dá)357.6億元，同比增速也達(dá)20%，主要受益于AI驅(qū)動(dòng)的廣告平臺(tái)改進(jìn)及微信交易生態(tài)的提升，推動(dòng)了廣告主對(duì)視頻號(hào)、小程序及微信搜一搜的強(qiáng)勁需求。

阿里財(cái)報(bào)更是指出，其AI相關(guān)產(chǎn)品收入已連續(xù)8個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)同比增長(zhǎng)。

阿里CEO吳泳銘也在早前的財(cái)報(bào)會(huì)上表示：“面向未來(lái)，我們將圍繞大消費(fèi)和AI+云兩大戰(zhàn)略重心繼續(xù)堅(jiān)定投入，把握歷史機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期增長(zhǎng)。”

在近日開(kāi)啟的雙十一大促中，淘寶天貓通過(guò)AI，推薦信息流點(diǎn)擊量提升10%，帶動(dòng)購(gòu)買(mǎi)效率提升高達(dá)25%。讓自家的電商業(yè)務(wù)更強(qiáng)悍。

還有就是AI賦能特定領(lǐng)域，如快手可靈AI預(yù)計(jì)年內(nèi)收入翻倍，美圖AI影像能力推動(dòng)收入同比增長(zhǎng)12.3%，付費(fèi)訂閱用戶同比激增超42%。

其實(shí)，大模型的競(jìng)賽遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，各家都在投入期，直接獲益并不太容易，至于業(yè)務(wù)的拉動(dòng)，可能也得各家分析。

03

AI商用仍在市場(chǎng)初期

這里面有一家企業(yè)比較有代表性，就是科大訊飛。

2023年，科大訊飛發(fā)布大模型后，便全力投入AI。

邏輯也很順，不僅能夠發(fā)揮傳統(tǒng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，還可以賦能自家硬件產(chǎn)品，并提供行業(yè)解決方案。

因?yàn)樵缭鏏ll in AI，科大訊飛也在2023年6月市值一度逼近2000億高點(diǎn)。而如今，科大訊飛市值斬掉三分之一，僅剩下1214億。

在騰訊、阿里等公司因?yàn)锳I而市值暴漲時(shí)，早早上車(chē)的科大訊飛竟然成為掉隊(duì)的那一個(gè)。

10月20日，科大訊飛正好也發(fā)布了三季報(bào)。

營(yíng)收60.78億元，同比增長(zhǎng)10.02%；歸母凈利潤(rùn)1.72億元，同比大增202.40%；扣非歸母凈利潤(rùn)0.26億元，同比增76.50%。

前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收169.89億元，同比增長(zhǎng)14.41%；歸母凈利潤(rùn)虧損0.67億元，同比增80.60%；扣非歸母凈利潤(rùn)為虧損3.38億元，同比增27.83%。

看似單季度終于盈利轉(zhuǎn)正，一旦算上今年累計(jì)獲得的2.68億元政府補(bǔ)助，還是賺不到錢(qián)。

為什么科大訊飛賺不了錢(qián)？

再翻翻上半年財(cái)報(bào)，里面分析了兩大核心業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)情況。

圖源：科大訊飛財(cái)報(bào)

教育產(chǎn)品和服務(wù)，營(yíng)收同比增加23.47%，成本同比增加23.08%，結(jié)果毛利率同比只增加了0.16%；

開(kāi)放平臺(tái)同理，營(yíng)收同比增加16.18%，成本同比增加16.08%，結(jié)果毛利率同比只增加了0.07%。

把”增收不增利”赤裸裸地展現(xiàn)了出來(lái)。

銷(xiāo)售費(fèi)用方面，G、B端等大客戶的開(kāi)拓和維護(hù)，必然需要持續(xù)的銷(xiāo)售費(fèi)用投入；

C端據(jù)國(guó)金證券判斷，為了拉動(dòng)學(xué)習(xí)機(jī)等C端硬件營(yíng)收增長(zhǎng)，公司也增加了渠道營(yíng)銷(xiāo)推廣費(fèi)用。

圖源：科大訊飛社媒

研發(fā)費(fèi)用方面，發(fā)力AI必然陷入軍備競(jìng)賽。

2020-2024年，科大訊飛研發(fā)費(fèi)用從22.11億元上升到38.92億元，研發(fā)費(fèi)用率穩(wěn)定在16%左右，已經(jīng)算是克制。

前三季度，科大訊飛銷(xiāo)售加研發(fā)費(fèi)用累計(jì)達(dá)64億，占據(jù)公司營(yíng)收的37%左右，費(fèi)用增速也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同期營(yíng)收增速。

歸根到底，AI大模型還在投入期，科大訊飛為了不掉隊(duì)，只能咬牙跟進(jìn)。

而且即使沒(méi)有掉隊(duì)，商用還沒(méi)有那么多路徑，略有些早。

當(dāng)然，All in AI卻效果不如預(yù)期的公司，遠(yuǎn)不止科大訊飛一家。

如果都像高盛一樣，業(yè)務(wù)效率提升的體現(xiàn)是裁員，似乎就黑色幽默了。

       原文標(biāo)題 : 競(jìng)爭(zhēng)這么激烈，科技大廠搞AI賺錢(qián)嗎？