又遭阿里減持，持股下降至5.91%！AI龍頭商湯還有吸引力嗎？

2023-06-20 09:35

侃見財經

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商業化是每一家創新型企業共同的難題。

在加息周期下，由于資金的成本問題，一些創新公司遭到了“毀滅性”的打擊，由于營收很少或者沒有營收，那些依靠融資推動發展的創新型公司估值一降再降，有的甚至已經破產或者被部分出售。

萬事萬物，皆為周期。

當下的背景下，創新公司的估值方法已經由最初考量商業模式、未來前景變成營收規模、何時盈利具體條件。

脫“虛”向實，成了這類公司的難題。

年初，大模型的火爆“拯救”一眾AI公司以及和算力相關的公司，英偉達也借此突破了萬億美元市值大關，成為了美股歷史上第七家過萬億美元的公司。當然，受此影響，國內的一些和AI相關的公司也走出了一波行情，典型的代表就有寒武紀和商湯科技。

受流動性與市場環境的影響，四月中旬之后，商湯與寒武紀走出截然相反的走勢，寒武紀還在高位震蕩，商湯距離高位跌幅已超過30%。實際上，面對當下的環境，投資者也出現了分化。

而商湯之所以出現如此跌幅跟一些基石投資者的減持也不無關系。

6月19日，根據港交所公告信息披露顯示，6月15日，阿里巴巴以每股2.267港元的均價減持了商湯5000萬股，套現1.13億港元，持股比例由6.1%下降至5.91%。

據悉，2022年11月，阿里首次減持了商湯科技，減持數量為8000萬股，持股比例由9.05%下降至8.74%。

4月11日，阿里又以每股3.452港元的均價減持4000萬股商湯股票，持股比例從8.04％降至7.88％；6月5日，阿里又對商湯進行了減持，減持數量為7000萬股，減持完成之后，其持股比例由7.11％降至6.84％。

也就是說，進入今年4月之后，阿里對商湯的減持開始提速。當然這也并非阿里一家減持了商湯科技，同阿里一起減持的還有軟銀。

至于阿里是否會清倉商湯科技，目前尚不明朗。

消息面上，6月2日，臨港新片區智算大會上，臨港新片區發布了到2025年算力產業規模突破100億元的行動方案，并成立智算產業聯盟。而商湯就是該聯盟的成員，同時也擔任臨港新片區智算產業鏈鏈主。

6月16日，WOT全球技術創新大會上，商湯聯合創始人陳宇恒稱，四年間，大模型參數量年均復合增長率超過 400%，算力需求增長超過15萬倍，遠超摩爾定律。也就是說未來大模型應用場景廣泛，復合增長率較高。

數據顯示，截至今年5月商湯大裝置已累計服務超40個核心客戶，其中大模型客戶10家以上，并在超過20個落地場景中實現大模型交付。

當然，廣闊的前景并不意味著能產生足夠的收入來支撐公司的估值，當下阿里以及其他股東的減持一定程度也反映了市場投資者的擔憂，畢竟能否為公司帶來良好的營收尚屬未知之數。

侃見財經認為，對于當下的AI熱潮，市場理性看待并不是什么壞事，由于過去兩年處在加息周期當中，科技企業的何時利潤才能轉正仍然沒有一個明確的時間表，因此投資者產生分歧實屬正常。

這就倒逼商湯，在研發之外，更多的考慮商業化進行以及變現，這樣也促使了商湯提高市場競爭力，給出比較明確的盈利時間表，用商業價值去吸引更多的投資者，否則僅僅因為站在風口上而出現的漲幅，也很容易因為市場風向變幻而成為一場空。因此，從這個維度而言，商湯未來需要在商業化上多下功夫，以便更好的提升公司的市場價值。

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