中國軟件第三季度單季虧損額收窄，公募扎堆重倉買入，股價半月內漲超55%

2022-10-31 15:24

“信創是‘大事件倒逼＋強政策推動’的產業，政策將推動千億藍海市場。”

作者：Eric

編輯：tuya

出品：財經涂鴉（ID：caijingtuya）

據公司情報專家《財經涂鴉》消息，中國軟件（600536．SH）10月30日晚發布三季報，三季度營收55．82億元，同比增長27．18％；歸母凈利潤虧損3．91億元。其中，第三季度營收19．71億元，同比增長12．07％；歸母凈利潤虧損1．07億元，較第二季度1．8億元虧損，明顯收窄。

中國軟件表示，前三季度，公司實現歸母凈利潤同比減虧6580．69萬元，主要是由于業務量增加所致。其子公司麒麟軟件1－9月實現營業收入6．22億元，實現凈利潤5053．99萬元。股價方面，自10月12日中國軟件錄得漲停板起，截至最近交易日10月28日，中國軟件報收67．28元／股，總市值444億元，這半個月總計上漲超55％。

圖片來源：東方財富

上周市場普遍低迷，周五最后一個交易日，滬指更是再創階段新低。但是信創板塊逆市上揚，多個個股漲停，雄帝科技（300546．SZ）20CM漲停，格爾軟件（603232．SH）、美利云（000815．SZ）漲停，而國產系統龍頭中國軟件（600536．SH）在連續大漲之下，逆市翻紅。

可見信創題材火熱，而今中國軟件在第三季度凈利虧損收窄，而在公募基金第三季度扎堆買入的大背景下，其股價還能繼續高歌猛進嗎？

背靠央企“中國電子”，麒麟OS、達夢DB助力業績增長

中國軟件是一家自主基礎軟件與生態建設的核心提供商，其三大業務板塊分別是：自主軟件產品、行業解決方案和服務化業務。

來源：國盛證券研報

中國電子（CEC）是國資委確定的唯一以網絡安全和信息化為核心主業定位的央企，通過直接或間接持有中國軟件42．38％的股份，是中國軟件的控股股東。

背靠央企，中國軟件的品牌及資質積累深厚，公司在全國稅務、黨政、交通、知識產權、金融、能源、醫衛、安監、信訪、應急、工商、公用事業等重要領域積累了上萬家客戶群體。

也正因為中國軟件大部分的客戶屬于政府以及國央企，回款主要集中在第四季度，故而中國軟件的前三季度往往都是虧損，想要知道今年利潤具體如何，還是要等到年報出來時，才可能知曉公司的經營狀況。

來源：同花順IFind

中國軟件旗下最受關注的當屬子公司麒麟軟件與聯營企業達夢數據庫產品。中國電子從基礎芯片、操作系統、數據庫、整機、應用系統到信息安全的自主安全產業鏈，打造安全先進綠色的“PKS”（核心芯片、操作系統、安全機制）自主安全計算底座。其中公司旗下麒麟OS（操作系統）與達夢DB（數據庫）為關鍵環節，并且市占率國內遙遙領先。2021年，麒麟操作系統連續10年保持中國Linux市場占有率第一，麒麟V10榮獲“2020年度央企十大國之重器”榮譽。同時，達夢數據庫則已十余年蟬聯國產數據庫市場占有率第一。

其中，麒麟軟件的生態適配數量呈倍數增長。據麒麟軟件官網統計，麒麟軟件軟硬件兼容適配2021年總增量為263228，同比2020年增量增長率為634％。今年1至4月，麒麟軟件生態適配總增量達到110911，較2020年增長率超過1200％。

從業績表現上來看，麒麟軟件獲得市場認可，財務數據表現亮眼。

東吳證券研報顯示，今年半年報，麒麟軟件實現營收4．11億，凈利潤1．02億元。相比友商同期營收為6323萬元、凈利潤為－3．74億元，麒麟軟件與友商營收比例從2021底的1．7：1提升到6．5：1，市占率大幅提升。

2021年，子公司麒麟軟件業績優異，全年收入11．34億元，同比增長85％，歸母凈利潤2．68億元，同比增長63％。

截至今年三季度，其子公司麒麟軟件1－9月實現營業收入6．22億元，實現凈利潤5053．99萬元。另一邊，達夢數據在今年6月正式遞交招股書，申請上交所科創板上市，未來發展也值得關注。

招股書顯示，2019年至2021 年三年間，達夢數據年營業收入分別為3．02億元、4．50億元和7．43億元，扣非歸母凈利潤分別為7754．46萬元、1．32億元和3．48億元。

2022年上半年，達夢數據實現營收2．50億元，同比增長21％，凈利潤為0．79億元，凈利率高達32％。

行業受強政策推動，公募第三季度扎堆買入

不少券商對中國軟件持看好態度。

東吳證券在半年報點評中表示，麒麟軟件是國產操作系統龍頭，市占率進一步提升，有望充分受益于行業增速加快。并維持2022－2024年中國軟件歸母凈利潤預測為2．14／4．24／7．06億元，維持“買入”評級。

6月，我國首個桌面操作系統開發者平臺“開放麒麟”正式發布，國盛證券認為“開放麒麟”有望持續推動麒麟OS市占率提升與生態擴張。并預計公司2022－2024年歸母凈利潤分別為3．68／7．14／10．73億元，維持“買入”評級。

基金持股方面，持股基金數大幅提升。截至三季度末，中國軟件的基金持股數量40只，相比半年報的9只，環比增長344％。

圖片來源：同花順IFind

前十一只基金中，有9只新進，2只連續增持，其中蔡嵩松管理的諾安和鑫靈活配置（002560．OF）買入最多，一躍成為最大的重倉基金；另外蔡崇松管理的諾安創新驅動靈活配置也在第三季度連續增持，二者合計持股665．76萬股。而持倉信息顯示，除了諾安基金以外，華商（2只基金）、華安（3只基金）也是極度看好，均在第三季度集中買入。

來源：同花順IFind

中國軟件迎來機構投資者的高度關注，背后原因或更是受益于行業的爆發增長。

今年二月，俄烏沖突爆發，西方國家相繼宣布了制裁俄羅斯的消息，從互聯網巨頭聯手流媒體巨頭切斷了俄羅斯的傳播口徑，而手機巨頭蘋果與PC 巨頭惠普、聯想等都向俄羅斯斷供，再到更深入的層面，企業云服務商及一切電子信息設備服務底層的芯片廠英特爾、AMD、臺積電等公司，均對俄羅斯采取限制行動。

故而，科技自立自強已上升為國家戰略，自主可控被高度重視。安信證券認為信創是“大事件倒逼＋強政策推動”的產業。其認為，信創從黨政全面走向關基行業，在技術原理、產生生態、商業模式和區域推廣四個方面發生了顯著變化，將迎來新發展機遇期。基于對八大關鍵基礎行業PC整機和服務器市場空間測算，估計市場規模偏保守的參考值約為10126億元。財通證券認為，國產軟硬件體系初建，政策推動千億藍海市場。從底層芯片、整機等基礎硬件，到操作系統、ERP 等基礎／應用軟件，國產化軟硬件生態已初步建立。底層產品性能以及上層應用的適配亦在不斷發展中。

長城證券則認為，在國家安全需求和政策資金支持下，信創行業長期基本面得到支撐，有望成為計算機領域的投資主線之一。

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