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文|林卉

對于順豐系來說,不管王衛悔不悔上市,同城業務獨立上市都是順理成章的。首先,同城配送是順豐主業之外的重要延伸。其次,順豐對同城配送一直在重點布局。最后,美團、達達們,乃至一些業務甚至還不如順豐同城的友商都陸續上市了,順豐同城實在沒有理由不上市。

講一個笑話,馬云最后悔的事是創立阿里巴巴。

在資本大佬的后悔系列故事中,王衛悔上市跟馬云悔創阿里絕對是同一個級別的傳說,雖然都經常被人們評價為凡爾賽。

王衛經常自問上市是不是導致自己離理想越來越遠,與之同時,王衛旗下不斷有資產上市。

順豐公告指出,鑒于中國即時配送服務市場規模持續增長、前景廣闊,順豐控股該領域進行重要戰略布局,2019年公司通過建立新業務實體杭州順豐同城實業股份有限公司(“同城實業”)構建更適合的運營體系,以順豐同城急送品牌為現有客戶和潛在客戶提供專業、優質的即時配送服務。

為了拓展公司多元化融資渠道,搭建同城實業國際資本運作平臺,順豐擬分拆控股子公司同城實業赴香港聯合交易所有限公司主板上市。

順豐控股旗下順豐同城擬分拆,獲多輪增資后準備港交所上市……是近期同城配送賽道上最惹人注目的事。

【業績增速快,但血流不止】

對于順豐系來說,不管王衛悔不悔上市,同城業務獨立上市都是順理成章的。

首先,同城配送是順豐主業之外的重要延伸。

其次,順豐對同城配送一直在重點布局。

最后,美團、達達們,乃至一些業務甚至還不如順豐同城的友商都陸續上市了,順豐同城實在沒有理由不上市。

不過,順豐同城流血上市的跡象明顯。

根據順豐的公告:2020年度,順豐同城實業營業收入48．4億元,虧損7．6億元;2021年1-3月,順豐同城凈虧損2．1億元。

與之相對應的是,順豐同城在2019年之前三年業績增速均超100%。

去年業績增速也達60%以上。

但業績不斷擴大,虧損也同步擴大,按照目前的情況(虧損同比增多)持續下去,很可能順豐同城兩年虧損會超過15億元。

在人們的印象里,曾經的順豐大概是不會玩流血上市這一套的,但近年來隨著順豐在資本市場浸淫日久,這種常規操作采取也就采取了。

【同城配送:巨頭鏖戰,比著虧損】

同城配送是門檻較高的賽道,發展至今可以說,背后沒有巨頭就玩不下去。

達達,背后是京東。美團……自己就是巨頭。順豐同城自不必提。

背后需要巨頭,這是因為同城配送需要大量的人員和資本支撐,但巨頭一多,巨頭的傳統優勢也就在行業里彰顯得更分明:有錢,就燒錢。

拿達達來說,去年凈虧損17．05億元。

順豐同城并不孤獨。

根據財報顯示,順豐同城急送全國網絡覆蓋已突破500城,持續向最后一公里配送、城市供應鏈等物流環節延展。

與此同時,順豐也在這個新業務上持續加大投資。

今年2月1日,順豐同城實業發生工商變更,新增包括新希望亞太投資控股有限公司等17位股東,同時,該公司注冊資本增加至約7．7億元,增加15．5%。

3月,順豐發布公告稱,通過全資子公司泰森控股對順豐同城實業進行增資,約定增資金額為4．1億元,4月,順豐同城實業再獲2輪增資。

“資本市場著眼于趨勢,目前同城配送市場還不夠發達,這是多家企業均未盈利的本質原因,但是隨著行業發展,目前的幾家上市公司未來可能會獲得良好回報,這是資本愿意去賭的原因所在。”有資深行業分析師稱。

與此同時,即時配送領域的鏖戰還在持續,最顯眼的信號是,今年4月,閃送迎來1．25億美元D2輪融資。

疫情的到來也加劇了市場的發展和分化,《2020年中國即時物流行業研究報告》顯示,2020年中國即時配送訂單量將達到228．4億單,增速達18．1%,國內即時配送用戶規模已經超過4億人。

而與此同時,即時配送市場的各發展要素也和其它互聯網細分領域趨同,各平臺對于流量入口和穩定的訂單源愈發渴求,此外,行業也越來越需要智能快遞柜等基礎設施。

流量入口+訂單源+基礎設施,各方條件綜合看,目前最占優勢的是美團——流量優勢太大了,王興的1+N在即時配送領域再次顯靈,甚至,用戶壓根都不需要在美團外賣之外再下載其它APP,就能使用美團的即時配送業務。

而順豐同城的流量源、訂單量和基礎設施這三條,基礎設施還不錯,但流量入口明顯弱于競爭對手,所以訂單量也難以跟對手相比。

而對于順豐控股來說,2021本就是多事之秋,股價半年內跌去了一半,一季度更是出現了近10億元虧損,史無前例。

隨著股價的下跌,順豐系卻進行了歷史上動作最大和最頻繁的資本運作,順豐房托5月剛剛上市,緊接著又擬部分要約收購嘉里物流51．8%股權,如今是順豐同城擬上市。

被資本裹挾的滋味,王衛應該確實是深刻體會到了的。