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6月12日，對于海南百邁科醫(yī)療科技股份有限公司（證券簡稱：百邁科）而言，是一個里程碑式的日子。這一天，公司在北交所上市的申請順利獲得通過。

這不僅是一家扎根海南自貿(mào)港的高新技術(shù)企業(yè)的資本進階之路，更標志著我國在外科手術(shù)核心耗材——可吸收免打結(jié)縫線領(lǐng)域，終于跑出了一家能與國際巨頭同臺競技的“國貨之光”。透過厚達373頁的招股說明書，一個堅持長期主義、以技術(shù)創(chuàng)新打破國外壟斷、在細分賽道做到極致的“專精特新”小巨人形象，躍然紙上。

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從0到1：一張注冊證背后的“十年磨一劍”

在外科手術(shù)中，縫線是最基礎(chǔ)的耗材之一。而在復(fù)雜的腔鏡手術(shù)或深部組織縫合中，一種名為“免打結(jié)”或“倒刺線”的縫線，因其能極大提升手術(shù)效率、保證張力分布均勻，正成為臨床醫(yī)生的“新寵”。然而在2019年之前，該細分市場的核心技術(shù)與高品質(zhì)產(chǎn)品，長期被強生、美敦力、舜科三家進口廠商壟斷，國內(nèi)醫(yī)院手術(shù)室里使用的可吸收免打結(jié)縫線幾乎全部來自海外品牌。

百邁科的突圍，始于一場長達十余年的技術(shù)深耕。公司從多肽制藥設(shè)備起家，積累了深厚的精密機械與自動化控制技術(shù)。正是這種跨界的“技術(shù)外溢”，讓其在進軍醫(yī)療器械領(lǐng)域時擁有了獨特的底層能力。真正的破局點出現(xiàn)在2019年——歷經(jīng)數(shù)年研發(fā)與臨床試驗，百邁科自主研發(fā)的“封創(chuàng)翎”可吸收性外科縫線獲批上市，拿下了國內(nèi)首張可吸收免打結(jié)外科縫線產(chǎn)品注冊證，在進口品牌筑起的高墻上打開了一道關(guān)鍵缺口。

從0到1的突破，靠的是實打?qū)嵉挠埠思夹g(shù)。公司掌握了360°螺旋倒刺加工、倒刺翹起高度精準控制等核心技術(shù)，在僅0.2至0.61毫米粗的縫線上實現(xiàn)微米級精度切割，確保錨定力強而不損傷組織。更難得的是，其核心生產(chǎn)設(shè)備“切線機”也由公司自主研發(fā)設(shè)計。這種“工藝+設(shè)備”雙輪驅(qū)動的創(chuàng)新模式，不僅確保了獨特技術(shù)工藝的最大化發(fā)揮，也為產(chǎn)品質(zhì)量的一致性與穩(wěn)定性提供了堅實保障，成為百邁科最核心的競爭壁壘。

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市場破局：8.9%份額背后的“國產(chǎn)替代”加速度

技術(shù)上的突破，最終要接受市場的檢驗。經(jīng)過數(shù)年推廣，百邁科的“封創(chuàng)翎”系列產(chǎn)品已展現(xiàn)出強大的市場競爭力。根據(jù)弗若斯特沙利文發(fā)布的報告，按2024年銷售收入計算，百邁科在中國免打結(jié)縫線市場中排名第四，市場份額達8.9%，僅次于強生、舜科、美敦力三家進口廠商。這意味著，在國產(chǎn)品牌中，百邁科已是當之無愧的領(lǐng)跑者。

截至目前，公司手術(shù)縫線產(chǎn)品已進入國內(nèi)31個省、自治區(qū)、直轄市的近3000家醫(yī)院，其中三級以上醫(yī)院近800家，覆蓋了北京協(xié)和醫(yī)院、復(fù)旦大學(xué)附屬中山醫(yī)院、上海交通大學(xué)醫(yī)學(xué)院附屬仁濟醫(yī)院等36家“2023年度中國醫(yī)院綜合排行榜”上榜醫(yī)院。在“全國手術(shù)量百強醫(yī)院”中，其核心產(chǎn)品覆蓋率超過50家。這份沉甸甸的客戶名單，是市場對其產(chǎn)品性能與品牌價值最直接的認可。

公司的創(chuàng)新能力并未止步于縫線。招股書顯示，其自主研發(fā)的明膠海綿栓塞微球、聚乙烯醇栓塞微球已先后于2023年、2024年獲批上市，并在2025年甘肅牽頭的24省集采聯(lián)盟中成功中選，正迅速成為公司新的增長極。一個以“手術(shù)縫線”為基本盤，向介入栓塞、止血材料、組織封合器械延伸的多元化產(chǎn)品矩陣正在成形。

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集采大考：挑戰(zhàn)之中蘊藏機遇

近年來，醫(yī)療器械領(lǐng)域的“集中帶量采購”政策給行業(yè)帶來了深刻變革。對于許多企業(yè)而言，集采意味著降價壓力；但對于擁有核心技術(shù)與成本優(yōu)勢的頭部企業(yè)而言，集采則是加速進口替代、實現(xiàn)彎道超車的絕佳機遇。百邁科正是后者。

招股書詳細披露了公司在集采中的表現(xiàn)。從2023年河北牽頭三明采購聯(lián)盟，到2024年福建龍巖集采，再到2025年福建全省聯(lián)盟及遼寧牽頭24省聯(lián)盟集采，百邁科的核心產(chǎn)品“封創(chuàng)翎”均成功中選。

盡管集采帶來了一定幅度的價格下調(diào)（如“封創(chuàng)翎”在最新24省聯(lián)盟集采中，含稅出廠價較前次下降約17.65%），但這為公司帶來了更廣闊的準入空間與銷量增長的確定性。憑借國產(chǎn)獨家首仿的先發(fā)優(yōu)勢、穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量和良好的臨床口碑，百邁科在集采中的競爭力遠強于眾多后來者。集采的推進正在加速行業(yè)洗牌，淘汰缺乏成本與質(zhì)量優(yōu)勢的中小企業(yè)，而像百邁科這樣的細分領(lǐng)域龍頭，市場份額有望進一步提升。

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扎根海南：自貿(mào)港政策賦能創(chuàng)新驅(qū)動

百邁科的發(fā)展，離不開海南自由貿(mào)易港的沃土。公司不僅是海南自貿(mào)港首家獲批三類醫(yī)療器械生產(chǎn)資質(zhì)的高新技術(shù)企業(yè)，更是國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。招股書顯示，公司受益于海南自貿(mào)港15%的企業(yè)所得稅優(yōu)惠，以及高端人才、緊缺人才個人所得稅超過15%部分免征等政策，為吸引高端人才、加大研發(fā)投入提供了有力支持。

公司也將政策紅利轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新動力。報告期內(nèi)（2023-2025年），公司累計研發(fā)投入達9230萬元，研發(fā)費用率常年保持在12%以上，2024年更是高達19.79%。高強度的研發(fā)投入換來了豐碩的創(chuàng)新成果：截至招股書簽署日，公司擁有88項專利（其中發(fā)明專利16項）和8個三類醫(yī)療器械注冊證。

此次IPO，百邁科計劃募集資金約3.06億元，全部投向“海南百邁科先進醫(yī)療器械項目”，用于擴大免打結(jié)縫線、抗菌倒刺線等高端產(chǎn)品的產(chǎn)能，并為醫(yī)用膠等儲備產(chǎn)品奠定產(chǎn)業(yè)化基礎(chǔ)。這無疑將進一步鞏固其技術(shù)護城河，加速新產(chǎn)品的商業(yè)化進程。

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結(jié)語：國產(chǎn)替代浪潮下的“專精特新”樣本

百邁科的過會，是中國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)升級的一個生動縮影。

在強生、美敦力等國際巨頭長期盤踞的賽道上，百邁科沒有選擇低端仿制的老路，而是堅持“技術(shù)突破+自主創(chuàng)新”的最難路徑。用十幾年時間，攻克了免打結(jié)倒刺切割工藝、精密自動化生產(chǎn)等一道道難關(guān)，最終拿下國內(nèi)首張注冊證，并成功在市場中撕開一道口子，占據(jù)近一成市場份額。

對于投資者而言，百邁科的成功證明，在中國廣闊的醫(yī)療市場，只要本土企業(yè)有足夠的耐心與決心深耕技術(shù)，就完全有能力在高端領(lǐng)域與國際巨頭一較高下。

6月12日的過會，是百邁科發(fā)展歷程中的一個新起點。隨著募投項目的落地，產(chǎn)能瓶頸將被打破，研發(fā)實力將再上臺階。這家來自海南的“小巨人”，將在北交所這片服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地上，書寫國產(chǎn)手術(shù)器械更為精彩的篇章。

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       原文標題 : 百邁科北交所過會，國產(chǎn)免打結(jié)縫線迎來“黃金時代”| A股融資快報