北京時(shí)間7月26日，軟銀集團(tuán)宣布推出其第二期愿景基金，規(guī)模達(dá)到了1080億美元，高于一期基金的970億美元，其中軟銀集團(tuán)出資為380億美元，該基金被稱(chēng)為Vision Fund 2，將重點(diǎn)投資AI技術(shù)。

軟銀旗下的首期愿景基金是迄今為止規(guī)模最大的專(zhuān)注于年輕科技公司的投資基金，投了美國(guó)的Uber、中國(guó)的滴滴、印度Ola、東南亞Grab、巴西99Taxis、歐洲Taxify、中東Careem等共享出行平臺(tái)，買(mǎi)下了全球的共享出行賽道。

Vision Fund 2已經(jīng)明確了重點(diǎn)投資AI技術(shù)，而自動(dòng)駕駛被蘋(píng)果CEO Tim Cook譽(yù)為所有人工智能項(xiàng)目之母，自然是Vision Fund 2關(guān)注的重點(diǎn)對(duì)象。目前，Vision Fund 2已經(jīng)投資了GM Cruise、Nuro、UberATG等美國(guó)自動(dòng)駕駛項(xiàng)目，中國(guó)自動(dòng)駕駛必然也會(huì)出手。

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Vision Fund 2的投資人

軟銀表示，仍舊有其他投資人在討論Vision Fund 2，預(yù)計(jì)該基金總額還會(huì)增加。到目前為止，簽署諒解備忘錄的投資人完整名單如下：

Apple， 富士康科技集團(tuán)，微軟公司，瑞穗銀行，三井住友銀行，MUFG銀行株式會(huì)社，第一人壽保險(xiǎn)股份有限公司，三井住友信托銀行股份有限公司，SMBC日興證券股份有限公司，大和證券集團(tuán)公司，哈薩克斯坦國(guó)家銀行國(guó)家投資公司，渣打銀行和臺(tái)灣主要參與者。

從上述名單可以看到，第一期愿景基金的主要出資人沙特阿拉伯、阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)的主權(quán)財(cái)富基金并沒(méi)有出現(xiàn)在Vision Fund 2上，這可能與沙特阿拉伯王儲(chǔ)穆罕默德·本·薩勒曼涉嫌謀殺記者Jamal Khashoggi有關(guān)。

早前媒體在報(bào)道稱(chēng)，軟銀成立Vision Fund 2希望可以減少對(duì)沙特阿拉伯資金的依賴(lài)。從今天宣布的Vision Fund 2的投資人構(gòu)成來(lái)看，確實(shí)如此，并且軟銀增加了自己的投資金額，從第一只基金的280億美元提高到了380億美元，軟銀集團(tuán)成了Vision Fund 2的基石投資人。

推出更多規(guī)模的Vision Fund 2對(duì)軟銀來(lái)說(shuō)，也是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。首先是要解決首期基金的資金幾乎全部來(lái)自軟銀、沙特和阿聯(lián)酋的政府基金，需要尋找新的投資人，目前看來(lái)，這個(gè)問(wèn)題解決了。雖然在2018年，沙特王儲(chǔ)穆罕默德·本·薩勒曼表示沙特已準(zhǔn)備好再向軟銀愿景基金（SoftBank Vision Fund）投資450億美元，但Vision Fund 2并沒(méi)有拿這筆錢(qián)。

其次，就是投資回報(bào)率問(wèn)題。按照軟銀的官方說(shuō)法，截至目前為止，一期基金的投資回報(bào)是62％，這對(duì)于專(zhuān)注于制造和投資獨(dú)角獸（估值10億美元）、超級(jí)獨(dú)角獸（估值100億美元）的基金而言，新一期的基金要保持業(yè)績(jī)不容易，畢竟軟銀愿景之后，項(xiàng)目很難找到接盤(pán)資金了，IPO似乎成為唯一的道路，現(xiàn)在二級(jí)市場(chǎng)與一級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)估值倒掛的情況。

最后，軟銀愿景基金可能會(huì)謀求上市，是的，軟景基金本身上市，通過(guò)向更多的普通投資人募資，從而增加自身的資金流動(dòng)性。本質(zhì)上，這種做法是將初創(chuàng)公司的部分股權(quán)進(jìn)行了出售，初創(chuàng)公司對(duì)普通投資人而言，信息就更加不透明了。

軟銀還在謀求45億美元的銀行貸款，并且以第一期愿景基金的最大三筆投資作為抵押，分別是剛上市的網(wǎng)約車(chē)巨頭Uber、辦公聊天軟件Slack以及癌癥檢測(cè)公司Guardant Health。有知情人士表示，上述的45億美元的銀行貸款，是會(huì)返還給一期愿景基金的投資人，以幫助軟銀兌現(xiàn)年底前返還100億美元給投資人的承諾。

龐大如Vision Fund，也面臨絕大的業(yè)績(jī)壓力！

02

Vision Fund 2如何買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)

已經(jīng)簽署諒解備忘錄的投資人，共計(jì)要向Vision Fund 2投資1080億美元，或許還將會(huì)有新的投資人給錢(qián)，如此龐大的資金，Vision Fund 2會(huì)如何會(huì)砸向AI領(lǐng)域哪些公司呢？車(chē)智君認(rèn)為，自動(dòng)駕駛公司會(huì)是重點(diǎn)投資對(duì)象。

一方面，自動(dòng)駕駛有著長(zhǎng)周期、大投入的特點(diǎn)，需要源源不斷的資金支持；另一方面，自動(dòng)駕駛技術(shù)是目前最有希望對(duì)人類(lèi)社會(huì)起到飛躍性推進(jìn)的作用，將會(huì)重構(gòu)人類(lèi)生活的方方面面，包括交通出行、城市建設(shè)和未來(lái)生活。

在軟銀愿景基金一期中，970億美元已經(jīng)投出去了800億美元，其中220億美元投到了中國(guó)市場(chǎng)，Uber是這期基金最大的投資標(biāo)的，累計(jì)投資92．5億美元，而滴滴是這期基金在中國(guó)市場(chǎng)最大投資對(duì)象。

在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，軟銀愿景基金進(jìn)行了嘗試性的投資，并且集中在美國(guó)是從，分別投資了GMCruise、Uber ATG和Nuro，前兩者的商業(yè)化路徑是RoboTaxi和量產(chǎn)自動(dòng)駕駛乘用車(chē)，而后者的商業(yè)化方向是無(wú)人物流車(chē)，投入的資金約為40億美元，GM Cruise一家就拿到了22．5億美元。

顯然，這樣的投資并不能完成類(lèi)似在出行賽道的布局，自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)鏈會(huì)更長(zhǎng)，包括了芯片（腦力或算力）、傳感器（環(huán)境感知）、自動(dòng)駕駛算法、各類(lèi)自動(dòng)駕駛車(chē)輛制造、應(yīng)用場(chǎng)景等領(lǐng)域，需要大量的資金。

甚至可以認(rèn)為軟銀愿景基金一期花費(fèi)了200億美元以上買(mǎi)下的共享出行賽道，也僅僅是自動(dòng)駕駛應(yīng)用的一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域——RoboTaxi，另外，自動(dòng)駕駛商業(yè)應(yīng)用有著更多的其他領(lǐng)域，如干線物流的重卡自動(dòng)駕駛、最后一公里的物流車(chē)、封閉場(chǎng)景的礦區(qū)、港區(qū)和園區(qū)等。

就市場(chǎng)而言，自動(dòng)駕駛市場(chǎng)一定是區(qū)域性的市場(chǎng)，并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)類(lèi)似互聯(lián)網(wǎng)那樣的贏家通吃的局面，至少會(huì)形成中美兩大系統(tǒng)。軟銀愿景基金一期在中國(guó)市場(chǎng)，一直沒(méi)有出手，雖然坊間的傳聞一直有，除了其中一家是在投資邏輯上和進(jìn)度上都有了實(shí)際性的進(jìn)展。

Vision Fund 2除了自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，也會(huì)在其他AI領(lǐng)域進(jìn)行大量的投資，如醫(yī)療這樣的關(guān)乎人類(lèi)生存的領(lǐng)域，1080億美元的現(xiàn)金，將會(huì)極大的促進(jìn)AI領(lǐng)域的發(fā)展。將來(lái)，我們或許會(huì)感激這樣基金的存在，將人類(lèi)社會(huì)帶進(jìn)AI時(shí)代。