科技板塊強勢崛起 | A股市值版圖歷史性重塑

2026-06-22 15:09

科技強國縱深推進

作者 | 勝馬財經陸馬

編輯 | 歐陽文

6月18日，A股市場見證了一個歷史性時刻。當日收盤，A股市值前十強中，科技股獨占五席——寧德時代、工業富聯、中際旭創、寒武紀、新易盛，科技力量30多年來首次占據A股市值版圖半壁江山。回溯A股歷史，科技股集體躋身市值前十的盛況幾未出現，在如今擁有數千家上市公司的A股市場中，五只科技股同時挺進前十，堪稱史無前例的結構性突破。

市值版圖變遷

6月18日收盤，A股總市值前十公司中，工商銀行以約2.46萬億元位居榜首；農業銀行、建設銀行緊隨其后；寧德時代以超1.86萬億元的市值位列第四，成為科技股中市值最高者；工業富聯市值超過1.54萬億元，位居第五；中際旭創市值約1.53萬億元，位居第六；貴州茅臺以約1.52萬億元的市值跌至第七位；寒武紀市值超過9400億元，位居第九；新易盛市值超過8100億元，位居第十。

更值得關注的是，中際旭創當日市值首次超越貴州茅臺，按收盤口徑計算，中際旭創市值超過貴州茅臺約70億元。繼工業富聯之后，這家從光模塊賽道走出來的科技公司也站到了貴州茅臺前面，業內有觀點稱，這堪稱“A股審美轉向的一刻”。

放眼更廣，A股市值前20強中科技股占據8席，除上述五席外還包括海光信息、北方華創、立訊精密；前30強中科技股進一步增至12席。證監會主席吳清在2026陸家嘴論壇上透露，目前A股科技板塊市值占比已超過三成，市值超千億的上市公司中，科技企業占比已達45%。

數據顯示，2024年初，A股市值前10強中，科技股僅有寧德時代1席，其余九席被白酒、金融、能源霸占，前20強中科技股也僅有寧德時代、邁瑞醫療、海康威視3席；進入2025年，受AI主題驅動，“科技牛”持續演繹，年末A股市值前十強科技股擴容至2席（寧德時代、工業富聯），前20強中科技股數量增至5席；而截至到2026年6月18日，A股市值前十強中科技股數量已猛增至5席。

從市值增長幅度看，五只科技股今年以來均大幅攀升：中際旭創年內增加超8400億元；工業富聯、寒武紀、新易盛三家公司年內均增長超3000億元，寧德時代年內增長超千億元。6月18日當天，工業富聯、中際旭創、寒武紀單日市值增長皆超千億。其中，中際旭創的崛起尤為驚人，2025年6月18日中際旭收盤價為125.06元，到2026年6月18日升至1367.88元，近一年累計上漲近10倍，公司從首次突破萬億市值到站上1.5萬億元、完成對貴州茅臺反超，僅用了56天。

四重驅動力

市值版圖重塑是多重力量共振的結果。

宏觀政策層面，資本市場改革全面深化，極大改善了硬科技企業的投融資生態。兩年多來社保、保險等中長期資金持續加大A股投資力度，科創板與創業板的制度創新持續為科技企業輸送“活水”。

產業趨勢層面，人工智能作為新一輪產業革命的引擎，動能強勁、輻射領域空前廣闊。傳統金融、消費等行業增長放緩、估值承壓，而AI算力、儲能作為新質生產力核心賽道獲得政策重點扶持。五大龍頭分別卡位動力電池與儲能（寧德時代）、AI服務器代工（工業富聯）、高速光模塊（中際旭創、新易盛）、國產AI芯片（寒武紀），均為AI產業鏈稀缺核心資產，兼具海外出口與國產替代雙重邏輯。

業績兌現層面，“硬科技”正從資本市場故事走向實實在在的業績。工業富聯2026年一季度實現營收2510.78億元，同比增長56.52%；歸母凈利105.95億元，同比增長102.55%；中際旭創一季度營收194.96億元，同比增長192.12%；歸母凈利57.35億元，同比增長262.28%；新易盛一季度營收83.38億元，同比增長105.76%；寒武紀一季度營收28.85億元，同比增長159.56%，歸母凈利潤10.13億元，業績的高速增長為市值擴張提供了堅實的基本面支撐。

資金行為層面，公募、北向等長線資金持續抱團科技龍頭股。統計數據顯示，2026年一季度末，多只基金將中際旭創列入前十大重倉股，合計持有2.3億股，持股市值1307.79億元，公募基金一季度前十大重倉股中，中際旭創、寧德時代、新易盛位列前三。合格境外機構投資者持續增配A股科技資產，MSCI中國A股指數新增成份股也主要集中在AI算力基礎設施、光通信及高端制造等科技領域。

定價錨轉移

中際旭創市值超越貴州茅臺，堪稱A股定價邏輯變遷的縮影。在規模與利潤的“傳統濾鏡”之外，市場正在增加一層看研發、看壁壘、看卡位的“專業鏡片”。當算力成為生產要素，當技術走出實驗室，資本市場正逐漸將硬科技作為定價錨。

這不僅是市值座次的更迭，更是產業結構的深層變遷，資本市場正在用市值占比的移形換位確認新質生產力的核心定價權。從十年跨度看，回望2016年，A股“市值前十”幾乎被金融股牢牢占據，十年之間，傳統金融與周期板塊個股權重持續下降，科技力量取而代之。外資機構普遍認為，A股結構性行情將持續，科技主線堅實，在全球資金重新尋找確定性資產的背景下，外資布局A股主要聚焦人工智能與先進制造、能源安全與材料等方向。

盛宴之下清醒

肯定歷史性變化的同時也需保持審慎。

估值泡沫風險。當前A股科技板塊市值占比已超三成，交易擁擠度處于歷史高位。本輪AI科技革命將產生一批偉大公司，但過快的上漲使估值處于歷史高位，存在大幅回調的風險。當前AI板塊多數個股估值存在泡沫化問題，短期市場情緒過熱，板塊大概率會迎來估值消化行情。

概念炒作風險。科技股自帶成長光環，估值彈性大，但科技屬性帶來信息壁壘，真實業績往往不夠清晰，這為部分市場主體借科技概念制造股價泡沫提供了可乘之機。6月16日晚間，長盈通、光庫科技等多家熱門公司密集發布股票交易異常波動公告，提示短期股價漲幅已嚴重脫離基本面，寒武紀也在大漲同日對“向互聯網廠商大量供貨”的市場傳聞予以否認。

業績分化風險。隨著資本市場科技板塊整體估值高企，市場正在從“貝塔”轉向“阿爾法”——有訂單、有業績兌現、有產業趨勢支撐的方向才能持續獲得資金青睞。科技行業的迭代風險、技術路線的不確定性、全球產業鏈的重構變數，都是這些萬億市值新貴必須直面的長期挑戰。

從金融稱王到科技封侯，A股市值版圖的重塑已然發生。這既是中國經濟轉型在資本市場的鏡像投射，也預示著未來的定價邏輯將越來越由“硬科技”來書寫。然而，歷史性突破并不等于一勞永逸，對于投資者而言，在擁抱科技主線的同時，更需在估值與基本面之間尋找安全邊際，區分何為真創新、誰是偽概念。畢竟，市值排名的更迭可以在一夜之間完成，而企業的價值創造，終究要經得住時間檢驗。