李開(kāi)復(fù)背叛李開(kāi)復(fù)

2026-05-29 10:20

出品 | 智械島

作者 | 霍如筠（北京）

2026年5月，零一萬(wàn)物成立三周年。李開(kāi)復(fù)在個(gè)人公眾號(hào)轉(zhuǎn)發(fā)了一封全員信，標(biāo)題很長(zhǎng)，也很直白——《致零一萬(wàn)物團(tuán)隊(duì)：做首家盈利的AI2.0公司，帶你們贏比任何估值都重要》。（截至發(fā)稿前，原文內(nèi)容已被刪除）

信的開(kāi)頭，是一個(gè)橫跨45年的故事。當(dāng)時(shí)博士申請(qǐng)信里那個(gè)初涉人工智能的年輕人，如今已成為第三次創(chuàng)業(yè)的掌舵者，他覺(jué)得AGI是幾十輩子難遇的機(jī)遇，也是這輩子最清楚自己在做的一局。

信解釋了公司的名字零一萬(wàn)物，取自《道德經(jīng)》“道生一，一生二，二生三，三生萬(wàn)物”。

讀這封信，很難不為其中的情感濃度所動(dòng)。一年半前慘遭至暗時(shí)刻，外界唱衰不斷，有好友勸李開(kāi)復(fù)把團(tuán)隊(duì)裁到十個(gè)人，靠賬上資金也能躺平十幾年。李開(kāi)復(fù)覺(jué)得，退場(chǎng)就是天快亮?xí)r把燈熄了。

那段時(shí)間，公司的工位空了三分之一。大年初一，李開(kāi)復(fù)站在空蕩蕩的辦公室里，對(duì)身邊的同事說(shuō)：“請(qǐng)看一看我，給我一個(gè)微笑。”

這封信里不只有回望，也有刀刃向內(nèi)的調(diào)整和真金白銀的承諾。

零一萬(wàn)物如今的定位很明確：從中國(guó)走向全球的AI落地公司，對(duì)標(biāo)Palantir，目標(biāo)是讓大客戶真金白銀地簽單。信里甚至主動(dòng)遞出了一個(gè)新標(biāo)簽：別叫我們六小虎，該叫金錢豹。

公司同步宣布了三項(xiàng)激勵(lì)：加發(fā)2000萬(wàn)股期權(quán)，啟動(dòng)首批合伙人選拔，設(shè)立百萬(wàn)起步、上不封頂?shù)腃EO專項(xiàng)激勵(lì)，重賞那些能拿下最大客單、最高毛利和最佳年度經(jīng)常性收入的團(tuán)隊(duì)。

這不是一封常規(guī)的企業(yè)周年信，更像一次戰(zhàn)前動(dòng)員。字里行間有對(duì)公司定位的重新校準(zhǔn)，有對(duì)團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)的清醒切割，也有某種從泥潭里拔出腿來(lái)、準(zhǔn)備再?zèng)_一次的決絕。

任何一個(gè)讀過(guò)這封信的人，都很難否認(rèn)李開(kāi)復(fù)身上的信念與堅(jiān)韌。親自飛非洲談客戶，除夕夜下礦洞，把自己從AI布道者剝離后又按進(jìn)產(chǎn)業(yè)深水里泡了三年。這種身段和耐力，在創(chuàng)業(yè)者的光譜里，屬于稀缺的那一檔。

信讀完了，是動(dòng)人的，但信終究只是信。

李開(kāi)復(fù)說(shuō)，零一萬(wàn)物的增長(zhǎng)不靠虧本刷量，而是來(lái)自高毛利、高復(fù)購(gòu)的2B ARR，說(shuō)明年某季度“將成為中國(guó)首個(gè)實(shí)現(xiàn)盈利打平的AI 2.0公司”。

這些句子落在紙上有力，但真正衡量它們的一定不是措辭，而是接下來(lái)逐季度、逐項(xiàng)目、逐張續(xù)約合同里的數(shù)據(jù)。

一家不再擁有自己基座模型的AI公司，護(hù)城河到底能不能靠客戶關(guān)系和交付能力建立起來(lái)？深度服務(wù)大客戶的高人力模式，在規(guī)模化過(guò)程中能不能維持健康的利潤(rùn)率？信里提出的共創(chuàng)制和DRI范式，是組織變革的真正起點(diǎn)，還是困境中的權(quán)宜之策？

這些問(wèn)題，信給出了方向，但還沒(méi)有給出答案。

一、理想主義的保質(zhì)期

零一萬(wàn)物出發(fā)的時(shí)候，所有人都在仰望同一個(gè)方向。

2023年5月，ChatGPT點(diǎn)燃的大模型熱潮席卷全球，中國(guó)創(chuàng)投圈迅速集結(jié)起一支對(duì)標(biāo)OpenAI的明星方陣。

零一萬(wàn)物是其中光環(huán)最密的一支。李開(kāi)復(fù)橫跨學(xué)術(shù)、產(chǎn)業(yè)與投資三重身份，組建起匯聚谷歌、微軟、阿里頂尖人才的團(tuán)隊(duì)，成立僅8個(gè)月，估值突破10億美元。

彼時(shí)的零一萬(wàn)物，確實(shí)配得上這樣的期待。2023年11月，發(fā)布支持200K上下文窗口的Yi-34B預(yù)訓(xùn)練模型，在HuggingFace開(kāi)源模型榜登頂；2024年3月，開(kāi)源代碼能力突出的Yi-9B；同年5月推出千億參數(shù)閉源模型Yi-Large；10月再發(fā)輕量化旗艦?zāi)Ｐ蚘i-Lightning，全球排名第六。

參數(shù)越來(lái)越大，排名越來(lái)越高，團(tuán)隊(duì)的心氣也越來(lái)越足。一位早期成員回憶，整個(gè)公司彌漫著一種解題的興奮感，大家覺(jué)得只要技術(shù)指標(biāo)追平國(guó)際一線，剩下的問(wèn)題都會(huì)迎刃而解。

2024年10月，李開(kāi)復(fù)在公開(kāi)場(chǎng)合被問(wèn)及是否會(huì)堅(jiān)持自研大模型，回答很干脆：絕不會(huì)放棄預(yù)訓(xùn)練。這句話當(dāng)時(shí)被理解成對(duì)團(tuán)隊(duì)和投資人的雙重承諾。

但承諾是有保質(zhì)期的。

李開(kāi)復(fù)后來(lái)解釋，我們是初創(chuàng)公司，跟大廠去比誰(shuí)更能燒錢，不可能成功。訓(xùn)練一次萬(wàn)億參數(shù)級(jí)別的超大模型，算力成本動(dòng)輒數(shù)千萬(wàn)美元。而開(kāi)源世界的追趕速度遠(yuǎn)超預(yù)期。

加上2025年1月，DeepSeek-R1正式發(fā)布，在多項(xiàng)基準(zhǔn)測(cè)試中性能逼近頭部閉源模型，直接把基座模型的護(hù)城河變成了公共泳池。

2025年初，李開(kāi)復(fù)做了一個(gè)幾乎所有創(chuàng)業(yè)者都不敢做的決定：在同行還在奮力攀登的時(shí)候，第一個(gè)轉(zhuǎn)身下了山。

他把大部分預(yù)訓(xùn)練團(tuán)隊(duì)并入阿里云，轉(zhuǎn)向訓(xùn)練更快更便宜的中等參數(shù)模型，基于此打造可以賺錢的應(yīng)用。但仍保留了預(yù)訓(xùn)練的余火，零一萬(wàn)物并非完全放棄，只是不再追逐超大模型。

二、15億訂單能買回估值嗎？

下山之后，李開(kāi)復(fù)選擇了一條跟此前幾乎完全相反的路。

零一萬(wàn)物創(chuàng)立之初，他明確說(shuō)過(guò)更看好To C市場(chǎng)，堅(jiān)決不做賠錢的To B。但2025年3月，戰(zhàn)略被重新定義為全面All in to B，業(yè)務(wù)重心從追參數(shù)、沖榜單，切換到跑客戶、談項(xiàng)目。

李開(kāi)復(fù)自己也變了，不再頻繁出現(xiàn)在行業(yè)論壇和榜單討論里，而是坐上了去非洲拿單子的飛機(jī)，他把自己的角色定義為首席AI戰(zhàn)略官，不是推銷產(chǎn)品，是幫企業(yè)客戶算一筆賬：你的財(cái)報(bào)里，哪個(gè)數(shù)字可以通過(guò)AI變得更好？

這套打法，李開(kāi)復(fù)稱之為一號(hào)位工程。

因?yàn)锳I轉(zhuǎn)型不是保守的、不出錯(cuò)的工作，是要冒著風(fēng)險(xiǎn)去改變公司命運(yùn)的，只有一號(hào)位能做，一個(gè)創(chuàng)始人親自下場(chǎng)、深度理解客戶業(yè)務(wù)、幫對(duì)方改寫利潤(rùn)表。

訂單確實(shí)在漲。從2024年超過(guò)1億元的收入起步，到2025年5億訂單、2.5億審計(jì)收入，再到2026年前五個(gè)月訂單突破15億，數(shù)字畫出了一條陡峭的上揚(yáng)曲線。

但要看清這15億的成色，不能只看總量，還得看結(jié)構(gòu)。

從客戶構(gòu)成來(lái)看，大型企業(yè)客戶和政務(wù)項(xiàng)目貢獻(xiàn)了訂單的大頭。李開(kāi)復(fù)在訪談中提到，目前有上百個(gè)客戶，收入主要由戰(zhàn)略級(jí)大客戶驅(qū)動(dòng)，上億元級(jí)別的訂單不止一個(gè)。

公司也在哈薩克斯坦等地開(kāi)展主權(quán)AI項(xiàng)目，為國(guó)家和區(qū)域政府提供AI基礎(chǔ)設(shè)施的整體解決方案，這類業(yè)務(wù)在他的描述中是增長(zhǎng)大頭。

從產(chǎn)品底層看，零一萬(wàn)物借鑒的是美國(guó)Palantir的模式，通過(guò)深度理解行業(yè)，為企業(yè)搭建數(shù)字化的底座。

公司推出的萬(wàn)智企業(yè)大模型平臺(tái)，采用平臺(tái)為橫、行業(yè)多縱的打法，在政務(wù)、金融、工業(yè)等領(lǐng)域和重點(diǎn)客戶共建場(chǎng)景化解決方案，再沉淀成行業(yè)know-how，反哺平臺(tái)本身，目標(biāo)是打造企業(yè)級(jí)的AI操作系統(tǒng)，讓AI能力標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化落地。

但這里藏著一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題：深度服務(wù)會(huì)不會(huì)成為規(guī)模化的阻力？

目前每一單大客戶都投入了高密度的人力，從算法工程師駐場(chǎng)到業(yè)務(wù)流程調(diào)研、數(shù)據(jù)對(duì)接，都需要公司派出團(tuán)隊(duì)扎進(jìn)去。

這套打法的核心邏輯在于用服務(wù)深度換來(lái)客戶粘性。思路本身沒(méi)問(wèn)題，但每新增一個(gè)億級(jí)訂單，需要同時(shí)新增多少人力？貼身服務(wù)模式下，每個(gè)項(xiàng)目都得從頭啃起，上一個(gè)項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)未必能直接復(fù)用到下一個(gè)項(xiàng)目上。

所以這15億訂單的真正含金量，最終取決于一個(gè)指標(biāo)：萬(wàn)智平臺(tái)的標(biāo)準(zhǔn)化程度和行業(yè)know-how的復(fù)用率，能不能持續(xù)提升。

如果能，增長(zhǎng)會(huì)逐漸從堆人切換到堆產(chǎn)品；如果復(fù)用率上不去，訂單越多，需要補(bǔ)的人越多，利潤(rùn)率就會(huì)被拉平。

三、豹子不需要觀眾

在國(guó)內(nèi)AI圈，李開(kāi)復(fù)有十幾年時(shí)間扮演的都是布道者角色。

寫暢銷書，做跨洋演講，用最通俗的比喻描繪AI將如何改變世界。他用這十幾年建立起來(lái)的公眾信任感，搭建起了零一萬(wàn)物最初的估值和團(tuán)隊(duì)基礎(chǔ)。

但2025年之后，公眾看到的李開(kāi)復(fù)，跟以前不太一樣了。

他希望以后不要再叫零一萬(wàn)物六小虎，該叫金錢豹，這是一個(gè)很值得玩味的信號(hào)。

當(dāng)一個(gè)以技術(shù)理想主義著稱的人，開(kāi)始把公司標(biāo)簽從虎改成豹，他對(duì)自己的重新定義已經(jīng)完成了大半。

虎是被人圍觀的猛獸，豹是要自己捕獵才能活下去的。

所有人都必須面對(duì)同一個(gè)問(wèn)題：AI能不能賺錢？

李開(kāi)復(fù)的判斷是，大模型賽道整合之后，不會(huì)再有這么多家公司同時(shí)做基座模型，中小公司的機(jī)會(huì)在應(yīng)用、在落地、在幫客戶真正賺到錢。

給出判斷時(shí)，李開(kāi)復(fù)的語(yǔ)氣很平靜，就像在陳述一個(gè)已經(jīng)被驗(yàn)證的事實(shí)，而不是一個(gè)需要爭(zhēng)論的觀點(diǎn)。

零一萬(wàn)物的三年軌跡，可以畫成一張很有意思的圖：縱軸是估值和光環(huán)，橫軸是時(shí)間，中間有一個(gè)明顯的塌陷。

2023年到2024年，曲線猛往上走，估值破十億、模型榜登頂、行業(yè)聚光燈打到最亮；2025年初，突然斷崖下跌，放棄超大模型被外界近乎一致地解讀成掉隊(duì)；然后從2025年底開(kāi)始，曲線又悄無(wú)聲息地抬起來(lái)了，帶著15億訂單、盈利打平的目標(biāo)和2027年上市計(jì)劃，重新回到舞臺(tái)中心。

這場(chǎng)起落背后，有一個(gè)更大的問(wèn)題懸在零一萬(wàn)物的頭頂：一家不擁有自己基座模型的AI公司，護(hù)城河到底在哪里？

李開(kāi)復(fù)的回答是：客戶關(guān)系、行業(yè)know-how、端到端的交付能力。還有一個(gè)他自己最在意的指標(biāo)：續(xù)費(fèi)，客戶要愿意續(xù)費(fèi)，才是真信你。

AI1.0時(shí)代，一批明星公司燒光了融資，倒在盈利門檻前。李開(kāi)復(fù)說(shuō)過(guò)要打破這個(gè)魔咒，如今距離他給自己設(shè)定的驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)，只剩不到兩年。

萬(wàn)智平臺(tái)能不能真的像操作系統(tǒng)一樣插上就用？新簽每個(gè)大訂單投入的人力成本是在上升還是下降？第一批標(biāo)桿客戶的續(xù)約情況如何？這些都還懸在空中。

下山不是終點(diǎn)，而是另一段路的起點(diǎn)，在這條路上，沒(méi)有榜單給你背書，沒(méi)有參數(shù)給你撐腰，只有一個(gè)個(gè)需要用真金白銀來(lái)驗(yàn)證的判斷。

先行一步的清醒，可能比留在山頂缺氧堅(jiān)持更難。

李開(kāi)復(fù)做了一個(gè)不那么性感的選擇，而這個(gè)選擇最終將被如何定義，答案不在任何一篇報(bào)道里，也不在任何一場(chǎng)發(fā)布會(huì)上。

答案在客戶的續(xù)約合同里。