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作者 | 黃老邪

來源 | 鐳射財經

4月24日,哈啰出行向美國證券交易委員會提交了招股書,擬在納斯達克上市。螞蟻集團全資子公司Antfin(Hong Kong) Holding Limited為第一大股東,持股36．3%。

這家同時開展共享單車、順風車業務的“行業老三”,曾在阿里資金、資源加持下以行業黑馬姿態逆襲,如今正面臨著美團、滴滴與嘀嗒在不同領域的圍堵。

如何通過上市獲得資本市場的支持,講出更有想象力的故事?哈啰出行還在尋找著解開問題的答案。

01

共享單車、順風車業務難言出色

根據招股書,哈啰出行2018年—2020年營收分別為21．14億元、48．23億元、60．44億元,營收增速逐步放緩,

從營收來看,共享兩輪車業務(包含共享單車和共享助力車)占重頭戲,在2018—2020年營收分別為21．14億元、45．44億元與55．03億元。2019年開始產生營收的順風車緊隨其后,分別貢獻2億元、4．63億元收入,其他業務營收占比為個位數。

與此同時,虧損還在持續。哈啰出行同期凈虧損分別為22．07億元、15．04億元、11．33億元,虧損幅度有所收窄。截至去年底,還有8．25億元現金,34．09億元流動資產。

與共享單車、順風車業務上的同行業玩家相比,哈啰出行的成績單并不足夠出色。順風車業務上,哈啰出行遠落后于滴滴與嘀嗒這兩位行業先行者。

前者于去年6月重啟順風車業務,當時四輪(包括網約車、順風車、出租車、公交車等)日訂單峰值超過3000萬單,兩輪超過千萬單,并在近期傳出擬赴美上市的消息,“考慮的估值至少為1000億美元”,且“第三季度上市的確定性很高”。

后者于去年10月向香港交易所遞交了首份上市申請,順風車業務是主要營收來源,2020年四季度交易額23．8億元,超過哈啰出行23億元,去年全年順風車收入7．056億元,遠超哈啰出行4．63億元收入。

而在共享兩輪車業務上,相較于美團單車和滴滴旗下的青桔,哈啰出行也不具有太多優勢。

電數寶數據顯示,今年2月,美團月活1．2億人、滴滴出行月活0．58億人,哈啰出行月活0．22億人。

此外,收購摩拜后的美團,在不少指標上都優于哈啰出行,為共享單車業務的壯大提供支撐。截至2020年底,美團總營收首次超千億,餐飲外賣年度交易筆數首超百億,日均訂單量達到2780萬。

滴滴則靠著四輪車與兩輪車的協同優勢,實現從低頻打車到高頻打車的跨越,培養起用戶用車的消費習慣。

反觀哈啰出行在后來追上后,各個業務都沒能取得突破,仍處于強敵環伺的局面中,屢屢在出行領域外的生活服務行業試水。

02

阿里系“生活服務行業先鋒”之困

來自阿里方面的支持,是哈啰出行以后來者身份崛起的重要原因,也為其打上阿里系標簽,為其在生活服務行業沖鋒陷陣。

2016年11月,哈啰單車在寧波首次上線,彼時ofo、摩拜兩家占據了91．3%的市場份額。其聯合創始人韓美堅持認為,“沒有一家平臺能夠獨吞這個市場”,將深耕二三線城市市場。

2017年,螞蟻集團投資哈啰,次年通過芝麻信用幫助后者上線“全國免押金”服務。根據QuestMobile研究院發布的《中國互聯網2018年度大報告》顯示,哈啰出行有近6成的流量來自支付寶小程序,成為共享單車上半場最大贏家。

當時,ofo逐漸走上下坡路,摩拜被美團收購。哈啰出行此后多輪融資中,均出現螞蟻金服身影,也深深打上了阿里系標簽。

身處重資產、低客單、回報慢的共享單車行業,哈啰出行也逐漸走上輕資產的生活服務行業,成為阿里對抗美團擴張的先鋒之一。

2020年4月上線本地生活入口,提供酒店、餐飲等到店服務;2021年開發酒旅業務,提供預訂酒店功能．．．．．．

用哈啰執行總裁李開逐的話說,哈啰要做基于出行的普惠生活平臺,把酒店預訂、到店團購等更多本地生活業務植入自己的平臺。且用戶目前已經可以在哈啰平臺使用酒店預訂等功能。

問題在于,美團已在餐飲、酒店領域建立起強大的護城河,并定下了到2025年日均1億單的目標,也是全球酒店間夜量最大的訂購平臺。據多家外媒報道,美團計劃通過發行股票和可轉債籌集至多100億美元。屆時將擁有180億美元凈現金。

同時,垂涎本地生活業務蛋糕的,還有字節跳動。

據《晚點LatePost》報道,今年2月之前,字節跳動本地生活業務全年目標為:到店團購的交易總額(GMV)到2021年底達200億元。

日活用戶6億,裝機量突破10億,為抖音利用流量優勢,進軍廣告、電商外新的變現途徑提供無限可能。

報道顯示,在全國,抖音本地生活業務已開辟了21個直營城市,集中在餐飲和酒旅領域,未來會滲透到其他生活服務領域。

在本地生活領域,背靠阿里的哈啰出行依舊難以擺脫新入局玩家的身份,在共享兩輪車和順風車業務前途未卜的當下,進軍本地生活乃至智慧交通領域,只會徒增對手。

在此背景下,如何向外界證明多元化故事能夠落地生根,得到資本市場的認同,還需要哈啰出行修煉好硬實力。