順豐跌停、極兔被罰，快遞行業會“變天”嗎？

2021-04-20 09:06

鞭牛士

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快遞行業最近新聞頻出、持續動蕩。

4月9日,因“低價傾銷”,百世快遞、極兔速遞被義務郵政管理局整治,主要措施是停運部分分撥中心,并于當日執行。

而在同一天,順豐控股一字跌停,且倉儲物流板塊普遍表現低迷,韻達股份、圓通快遞、德邦股份、申通快遞紛紛走弱。

而在此前,韻達股份就因為擅自將快遞投入驛站等問題被上海消費者保護協會點名批評,并引發了不少用戶的討論:快遞的服務質量好像越來越差了,很多人表示,自己已經很久沒有親手收到快遞了。

在這背后,是快遞行業正在發生巨大變化的信號:隨著移動互聯網紅利見頂、電商增速變緩,快遞行業正在面臨困境和“內卷”。因為商業模式雷同,“價格戰”成為企業間競爭的主要手段,而隨之而來的派單價格下降,也讓不少快遞員選擇逃離。

快遞行業正在發生什么事情?順豐快遞在行業中的龍頭地位正在受到威脅嗎?快遞行業會發生大的變局嗎?

01 順豐虧損、極兔被罰背后

順豐一字跌停最直接的原因,是之前發布的2021年一季度業績預告。

4月8日,據順豐控股披露的2021年第一季度業績預告顯示,公司歸母凈利潤預計虧損9-11億元。報告一出,所有人都表示意外和驚訝。

來源:順豐2021年第一季度業績報告

要知道,就在2021年3月17日順豐披露的2020年年報中,順豐的業績還非常亮眼:2020年實現營業收入1540億元,同比增長37．25%;業務量81．4億票,同比增長68．5%;歸母凈利潤73．3億元,同比增長26．39%;扣非歸母凈利潤61．3億元,同比增長45．74%。

來源:順豐2020年年報

誰能想到,僅過了1個月不到的時間,順豐的業績,卻突然間好像就發生了大的反轉。

歸母凈利潤從73．3億落到虧損11億,巨大的數字落差引起市場恐慌,周五一字跌停后,隔了周末開盤順豐再次跌停。順豐這兩次跌停都登上了微博熱搜。

在2021年第一季度業績預告中,順豐解釋了為什么會面臨虧損:1 公司正處于新業務的拓展期,為擴大市場份額,需要持續加大對新業務的投入;2 去年疫情延緩了公司的資本性開支投入節奏,為了應對需求上行,公司不得不增加臨時資源,但預計下半年可以看到收益;3 陸運業務增加,相應的成本也在增加;4 為滿足春節不打烊的安排,公司在第一季度給一二線的在崗人員補貼創歷史新高;5 同行競爭分走了部分業務。

在這些理由背后,可以看到快遞行業龍頭順豐在方方面面所面臨著的壓力。

從順豐的年報中可以看到,順豐正在發展的新業務指的是公司旗下的快運、冷運及醫藥、同城急運、國際、供應鏈等業務。

來源:順豐2020年年報

2020年,順豐新業務的收入合計達到434．81億元,占總營收的比例達28．24%;2019年,這一比例為25．63%。除了冷運及醫藥,各項新業務的營收增速均高于總營收37．25%的增速。

作為行業巨頭,順豐也不得不隨時面臨新的市場環境,在原有業務的基礎上,尋找新的增長曲線。

如果回頭再去看順豐2020年的年報,我們會看到,虧損其實并不是在今年一季度突然發生的。

據安信證券的報告顯示,在2020年上半年,受突發疫情的影響,快遞行業的單量及增速均受到了較大的影響,但在2020年下半年,隨著疫情之后的產能恢復,以及拼多多、直播電商所帶來的電商件的活躍和持續增長,快遞行業的單量及增速,均得到了較大的提升。

但據順豐年報顯示:過去一年,順豐的市場份額收縮了2%左右,第四季度凈利增速為16%,對比前兩個季度均超50%,卻發生了明顯的放緩。

來源:安信證券

一直以來,順豐主要以高價商務件、中高端電商件的快遞業務為特色,運營策略有別于通達系的低價模式,也因此在品牌和營收規模上能夠保持領先。

但據順豐2020年的財報顯示,2020年,順豐的時效件業務收入同比增長17．41% ;經濟件業務收入同比增長64．00%,貢獻超過40%的整體收入增量。其中,“經濟件”主要指以電商件為主的“特惠快件”,競爭激烈且利潤不高——“經濟件”的飛速增長,背后卻是其參與價格戰的代價。這一代價也反應到了其一季度的業績上。

讓順豐不得不選擇被迫應戰的,是從2019年開始崛起的極兔。

2019年年底,從東南亞起家,背靠步步高系資金以及拼多多單量的極兔,在一年之內,便已達成了2000萬穩定日單量。要知道順豐、通達系們做到這個數字,用了十幾年之久。

在此之前,電商快遞的均價是2元,但極兔直接把價格拉至底價1元。持續一年的價格戰,讓快遞企業苦不堪言,順豐、中通等利潤大跌都與此有關。據騰訊棱鏡報道,2021年3月,義烏收件的最低價格再次被打穿到1元以下——這也是極兔被義烏郵政管理局宣布整治的原因。

2021年4月8日,據媒體報道:極兔完成一筆18億美元的融資,由博裕資本領投5．8億美元,紅杉資本和高瓴同時跟投,投后估值78億美元。這一估值已超過圓通、申通、韻達的市值,僅次于在港股上市的中通。而此前就有媒體報道稱,極兔擬在美國上市,募資額可能超過10億美元。

3月18日,順豐高管在財報溝通會上談到極兔時曾表示:“規模再大也守不住市場,這是我們從戰略角度,看到的非常深刻的教訓。”

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