兩頭都要抓，兩頭都不能放。

　　文 | 華商韜略 金玉

　　當全球半導體進入地緣博弈最激烈、技術迭代最迅猛、格局重構最深刻的時代，韓國兩大存儲芯片巨頭三星與SK海力士，幾乎在同一時間做出了一個耐人尋味的選擇：

　　重倉中國。

　　2025年，兩家巨頭聯手向中國砸下1.5萬億韓元，折合人民幣近70億。2026年，押注仍在繼續。一個牽動全球半導體產業的疑問隨之而來：

　　為什么是現在？為什么依然是中國？

　　【01 第二本土】

　　故事要從1997年說起。

　　那一年，亞洲金融風暴席卷漢城（現首爾）。企業成片倒下，銀行門口排起擠兌的長龍，整個韓國經濟像一棟被抽掉地基的大樓，搖搖欲墜。大多數企業選擇了收縮、防守，甚至永久退出制造業。

　　但有兩家公司，反其道而行之。一家叫三星電子，另一家是當時還叫“現代電子”的海力士。

　　他們在最危險的時候，做了一個最瘋狂的決定：豪賭半導體。

　　那時的半導體，根本不是什么黃金賽道，而是高投入、高周期、高失敗率的“地獄賽道”。日本筑起技術壁壘，美國掌控核心技術，韓國只是夾縫中的追趕者。但韓國人以破釜沉舟的決心，將半導體升級為國家命運工程。

　　從九十年代開始，韓國企業以“燒錢換未來”的極端方式，死磕技術迭代。DRAM（動態隨機存儲器，一種廣泛用于計算機、智能手機和服務器中的主內存技術）一代接一代趕超，NAND（一種非易失性存儲技術，能在斷電后保留數據）從無到有突破，投資占利潤比例一度超70%。

　　就此，韓國完成了逆襲。

　　到2012年前后，韓國存儲產業已占據全球主導地位，三星全球第一，SK海力士全球第二。在DRAM內存領域，韓國雙雄一度壟斷全球近七成份額。這已不僅是產業勝利，而是小國憑半導體完成的國家級躍遷。

　　但一個致命的問題，很快擺在了臺面上：巨量芯片，銷往何方？

　　答案，很快浮現：中國。

　　進入21世紀，全球制造業發生結構性遷移。中國，加冕“世界工廠”。智能手機、PC、家電、服務器……所有電子產業齊聚中國，形成吞噬芯片的超級巨獸。

　　完美的產業共生就此誕生：韓國管供給，中國管需求。

　　在此基礎之上，一種遠比簡單出口更深的綁定，就此拉開序幕。

　　2012年，古都西安，迎來了一場足以改寫城市命運的招商大戰。同年，三星電子正在為其最先進的NAND閃存尋找海外生產基地。北京、重慶等一線城市悉數下場，競爭白熱化。

　　為了拿下這個項目，西安開出了令全球矚目的條件：除了千畝土地和巨額資金支持外，西安甚至為三星專門修建了一條高速公路，以及保障芯片生產所需的大量純水和穩定供電系統。

　　在招商過程中，面對三星提出的超過一千個問題，陜西省定下“四小時回答制度”。無論涉及多少部門，四小時內，必須給出專業答復。

　　最終，三星時任掌門人李健熙親自拍板，定下了這個當時中國中西部地區最大的外資項目。僅三星一期第一階段投資，即達70億美元。

　　十幾年過去了，三星在西安的累計投資已超過280億美元。西安工廠不僅是三星在海外最大的芯片制造基地，更承擔著三星全球約40%的NAND閃存產能。

　　這意味著，全球每7塊閃存芯片，就有1塊來自西安。

　　▲西安三星半導體工廠，圖源：環球時報

　　如果說三星在西安成就了“錦上添花”的霸業，那SK海力士在無錫，則是一場關乎生死的涅槃。

　　2004年前后，還未被SK集團收購的海力士，正深陷財務泥潭，命懸一線。生死關頭，他們將最后的目光投向了中國。

　　在無錫市政府的鼎力支持下，海力士與意法半導體結成戰略聯盟，打造了當時國內半導體領域單體投資規模最大的項目之一，并將工廠落戶無錫。

　　這一關鍵布局，不僅幫助海力士走出了困境，更讓無錫從此成為全球存儲芯片產業的重鎮。此后，SK海力士又斥資90億美元，接盤了英特爾位于大連的NAND閃存工廠。

　　如今，SK海力士全球30%至40%的DRAM產能，都集中在無錫。與此同時，SK海力士每生產3塊NAND閃存芯片，就有至少1塊來自大連。

　　過去十多年里，韓國人出技術，中國人出土地、工程師和廣闊的市場。這種“中韓蜜月期”造就了全球半導體產業最有效率的分工模式。

　　在中國的工廠里，硅片日夜不息地運轉，變成一顆顆存儲顆粒。然后，它們被直接送上貨車，運往深圳、東莞、鄭州，裝進蘋果、華為、小米、OPPO、vivo的手機里，銷往全球。

　　這也是韓國芯片的黃金時代。巔峰時期，韓國半導體出口額的近六成，流向的都是中國。中國市場，就是韓國芯片巨頭們最可靠的“印鈔機”和最穩固的“定海神針”。

　　而從地理版圖上看，西安、無錫、大連三座城市，也構成了韓國半導體產業的“第二本土”。

　　【02 夾縫求生】

　　然而，故事翻到這一頁，風云突變。

　　2022年10月，美國商務部祭出對華半導體設備出口全面限制。一時間，所有在華設有先進產線的外國企業都面臨生死抉擇：繼續在中國升級設備，等于與華盛頓對著干；放棄升級，等于眼睜睜看著數十億、數百億美元的投資貶值。

　　在美國企業利益受損、盟友強烈抗議的多重壓力下，拜登政府給了三星和SK海力士一個“窗口期”，授予“經驗證最終用戶”（VEU）資格，允許它們無需逐項申請許可就能向中國工廠引進受控設備。

　　韓企松了一口氣。但所有人都知道，這只是暫時的。

　　2025年8月，靴子落地。

　　特朗普政府宣布，撤銷三星電子和SK海力士的“經驗證最終用戶”資格。美國商務部產業安全保障局直言不諱：“這一舉措彌補了拜登政府時期的漏洞，當時少數外國企業無需許可，即可向中國出口半導體設備和技術。”更狠的是，美國商務部還明確表示，不打算向這兩家公司發放在中國工廠擴產或進行技術升級的許可。

　　消息傳出，韓國半導體業界一片嘩然。要知道，三星西安工廠承擔著約40%的NAND產能，SK海力士無錫工廠承擔著30%至40%的DRAM產能。如果無法引進先進設備，這些產線將從“主力”迅速淪為“累贅”。

　　韓國對外經濟政策研究院高級研究員鄭衡坤說得直白：“特朗普政府一向把一切當作談判工具，可能會利用被收回的VEU豁免資格作為杠桿，誘導韓國企業追加對美投資。”他同時補充道：“無論是否追加投資，美國要求與中國市場脫鉤的政策基調都不會改變。”

　　壓力之下，韓國企業開始了一場精密又無奈的“技術走鋼絲”。

　　SK海力士無錫工廠的升級故事，堪稱全球化時代最荒誕的技術博弈案例。

　　2026年初，SK海力士宣布無錫工廠完成制程升級，90%的DRAM產能從1z納米轉向更先進的1a納米。1a制程相比1z，單位晶圓可多產出約25%的芯片，功耗降低約20%。這是一次實實在在的技術躍升。

　　但問題來了：1a DRAM制程需要使用極紫外（EUV）光刻設備，而這種設備受美國出口管制，嚴禁對華進口。

　　SK海力士的解決方案堪稱“神操作”：將晶圓運回韓國，在利川工廠完成EUV光刻，再把晶圓運回無錫完成后續工序。

　　一片晶圓要在中國和韓國之間來回折騰，物流成本飆升，生產周期拉長，品控風險翻倍。但SK海力士別無選擇。

　　這種“分段制造”策略，本質上是韓國企業在中美夾縫中求生存的極限操作。美國不讓先進設備進中國，韓國就把最關鍵的工序留在本土，用物流成本換取政治合規。

　　與此同時，三星也在走類似的鋼絲。

　　西安工廠2025年完成了從128層到236層的工藝升級，并計劃2026年向280層邁進。同時，三星在韓國本土加速推進400層NAND的量產，在中國則保持“次先進”但“高產能”的定位。

　　也就是說，西安做大規模，韓國做最尖端。兩頭都要抓，兩頭都不能放。

　　但這種平衡注定是脆弱的。

　　2025年12月31日，路透社報道稱，美國已向三星和SK海力士頒發2026年度的設備出口許可證，但需按年度審批。

　　這項政策標志著美國對華半導體出口管制進入了“精細化管控”的新階段。簡單來說，美國不再給三星和SK海力士發“長期通行證”（VEU），而是改發“一年一簽的臨時簽證”。

　　更深層的變化也正在發生。

　　2025年第一季度，韓國對華半導體出口額同比下降23.5%，對華出口總額降至288億美元，為九年來的最低水平。

　　事實上，中韓貿易的轉折點早在2023年就已到來。那一年，韓國與中國的貿易收支31年來首次出現逆差，這成為自1992年兩國建交以來中韓經濟關系的一個關鍵分水嶺。

　　韓國《中央日報》發出預警：韓國原本引以為傲的半導體領先地位，恐在未來五年內被中國反超。

　　【03 勢起東方】

　　當三星與SK海力士在夾縫中艱難求生時，中國芯片，正強勢突圍。

　　2025年11月，IC China博覽會。長鑫存儲的展臺前，一塊不起眼的參數牌引發全場騷動：DDR5，速率8000Mbps，最高顆粒容量24Gb。同臺亮相的LPDDR5X，最高速率飆至10667Mbps，比上一代提升了66%。

　　▲圖源：上海證券報

　　這不是實驗室樣品，而是量產產品。

　　全球高科技產業研究機構集邦咨詢（TrendForce）數據顯示，2025年長鑫存儲合肥與北京工廠總產能已從每月23萬片提升至28萬片，2026年將進一步攀升至30萬片。其全球DRAM出貨量份額已升至約8%，出貨量增長超過50%，已實現DDR4、DDR5雙線布局。

　　長鑫的野心遠不止于此。2026年初，消息傳出：長鑫已啟動HBM3高帶寬存儲器的量產工作，計劃每月用約6萬片晶圓生產HBM3，占總產能的20%。據《經濟日報》報道，長鑫已向包括華為在內的境內客戶交付16納米制程的HBM3樣品，產品良率已接近三星電子水準。

　　長鑫身側，長江存儲也在狂奔。

　　憑借自主研發的Xtacking架構技術，長江存儲在消費級SSD市場已具備與國際巨頭正面競爭的能力。2025年，長江存儲全球NAND閃存出貨量份額首次沖破10%大關，這也標志著，長江存儲已穩固躋身全球NAND閃存市場的第一梯隊。

　　長江存儲的年產量也從2024年的129萬片增長至2025年的177萬片，預計2026年將接近200萬片。其武漢三期項目預計2026年下半年量產，屆時總產能將達每月30萬片晶圓，有望超越SK海力士和美光，躍居全球第三，僅次于三星和鎧俠。

　　然而，比產能數字更讓首爾坐立不安的，是另一個正在發生的場景。

　　2026年2月，一則報道震動業界：惠普、戴爾、宏碁、華碩——全球四大PC巨頭，幾乎同時考慮啟動對長鑫存儲DRAM產品的質量驗證。

　　知情人士稱，惠普已啟動產品品質與供應穩定度的認證流程，若DRAM供應持續受限、價格繼續上漲，可能首次采購長鑫存儲的DRAM用于非美國市場。戴爾同樣已對長鑫存儲的DRAM產品啟動認證程序，主要出于對2026年內存價格可能繼續攀升的擔憂。

　　為什么這些PC巨頭突然集體轉向中國供應商？

　　答案很簡單：因為韓國的芯片，被AI搶走了。

　　美光、三星、SK海力士等國際存儲巨頭，正在把最優質的產能優先保障英偉達、谷歌、亞馬遜等AI客戶。AI服務器需要的HBM高帶寬內存，利潤高、需求旺，巨頭們趨之若鶩。而利潤率較低、對成本敏感的消費電子市場，正在被無情擠出產能。

　　于是，許多PC制造商將長鑫存儲視為消費電子領域的“救星”。

　　中國存儲芯片的崛起速度，超出了大多數人的預期。韓國人的危機感，已經溢出產業界，進入國家層面。

　　韓國產業研究院的權威報告指出：韓國半導體產業正面臨“三重夾擊”——美國的技術封鎖、中國的國產替代、日本在材料設備領域的強勢地位。

　　韓國產業研究院中國產業分析組組長趙恩教在解讀報告時說了一句分量極重的話：“現在韓中產業競爭已經不光是技術追趕的事，而是進入了產業生態、供應鏈和市場的結構性競爭階段。”

　　然而，危機之中也藏著轉機。

　　三星和SK海力士繼續重倉中國，說明聰明的企業不會被動等待政治風向的改變。它們會想盡一切辦法，通過分段制造、工藝分級、產能轉移……在規則的縫隙中尋找生存空間。

　　三星電子會長李在镕在訪華時明確表示，中國是三星全球戰略中重要的組成部分。SK海力士首席執行官郭魯正也表態，中國已成為SK海力士最重要的生產基地和銷售市場之一，將繼續扎根中國。

　　韓國芯片重倉中國的故事還遠沒有結束。2026年第二季度將是關鍵節點，三星西安X2產線向280層V9 NAND轉換，SK海力士先進NAND產線轉換將逐步落地。

　　這正是中國半導體產業最值得深思的地方。

　　韓國芯片之所以能在夾縫中博弈，根本原因在于它們掌控了核心技術、主導了全球產能、擁有成熟的品牌和客戶關系。中國存儲芯片要想走出一條獨立道路，唯一的答案就是自主——在全球化的框架下，把核心技術握在自己手里。

　　三十年前，韓國人從夾縫中的追趕者，逆襲為全球霸主。今天，同樣一條路，中國存儲芯片正以更猛烈的加速度重走一遍。當長鑫存儲的HBM3切入全球高端供應鏈，當長江存儲的產能直逼全球前三，當四大PC巨頭集體為中國芯片亮起綠燈，一個屬于中國存儲芯片的時代，即將到來。

　　而這一刻，或許比所有人想象的都要來得更早。

　　【參考資料】

　　[1]SK海力士官網

　　[2]三星半導體官網

　　[3]《Korean chip giants step up China investments to combat AI memory shortage》韓國時報

　　[4]《Seoul’s Big Switch》連線雜志

　　[5]《韓國芯片，徹底爆了！》華商韜略

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       原文標題 : 兩大芯片巨頭，雙雙重倉中國！