從顛覆到服務，騰訊或許是最清醒的AI玩家
摘要：微信14億用戶，是騰訊AI最大的敵人
來源：朝陽資本論
作者：沙華
14億人有多重？
這是騰訊做AI背負的重量。
外界總覺得微信是騰訊的殺手锏，但微信才是騰訊AI化最大的難題。
股價大起大落，說明一部分投資者看明白了騰訊AI的困局。
6月2日，微信AI智能體即將推出的消息，讓騰訊市值單日暴漲超10%，隨后幾個交易日持續回落。8日，微信正式向小程序開發者開放AI生態接入，股價再次被點燃，一度漲近5%，然后又回落。
投資者糾結的地方在于，一方面，微信這張牌太誘人了。14.32億月活，覆蓋社交、小程序、公眾號、視頻號、支付的完整生態。另一方面，騰訊到底能不能把這張牌打好？
馬化騰說：“原來一年前我們以為上了船，后來發現那個船漏水了。現在感覺站上去了，還坐不下去。”
為什么社交王炸難成AI王炸？如果社交沒有重構，騰訊AI下半場的故事到底是什么？
騰訊做AI，一直敵在內部。
“慢慢來”的騰訊，其實有些內急
“你覺得我們真的慢了嗎？”
近期，騰訊云AI產業應用大會上，騰訊集團高級執行副總裁湯道生把這個市場反復討論的問題，拋給了坐在對面的首席AI科學家姚順雨。
姚順雨笑稱“這個問題應該我問你”，然后表示，AI是一場長期游戲，“下半場才剛開始，過去模型和產品走了很多彎路是正常的，重要的是能不能誠實地面對自己？能不能看到反饋就去改變？能不能保持耐心？
圖源：騰訊官網
連續三個追問，道出了騰訊做AI最大的敵人，恰恰是顛覆自己所需要的決心與耐心。
百度在2023年3月就發布了文心一言，阿里、華為緊隨其后密集發布大模型。而騰訊直到2023年9月才正式發布混元大模型。
C端產品更晚。馬化騰自己在2026年1月的騰訊年會上首次公開承認，“我們整個動作其實是慢了”，混元和元寶的正式產品開發直到2024年底才開始。
騰訊To C原生AI產品的用戶規模，已經被競爭對手拉開數量級的差距。
慢的背后，騰訊的邏輯一直是先內后外，先用自己的業務場景打磨模型，再推向市場。
或許在騰訊的產品邏輯里，從來沒有想過要用AI顛覆自己，更多的是“加強自己”。
2026年6月，微信AI智能體加速落地。用戶向右滑動進入對話框，AI自動調用數百萬小程序完成訂咖啡、查餐廳等任務。
圖源：微信開發者
聽起來“智能”了很多，但這只是在微信現有的生態上疊加了一層智能調用層。
社交關系沒有變，信息分發沒有變，微信最核心的產品邏輯沒有變。
馬化騰在2026年1月的內部員工大會上明確表示，微信不搞"AI全家桶"，將繼續堅持去中心化理念。
他闡述微信生態的AI升級路徑時說，并非所有用戶都傾向接受高度集成、功能堆疊的“AI全家桶”模式。
翻譯一下：騰訊不打算用AI重構微信，只是想用AI讓微信更好用。
騰訊慢慢來，不是因為有底氣，恰恰相反，是因為背著別人沒有的包袱。
微信14.32億月活，社交、小程序、公眾號、視頻號、支付一應俱全。這個生態運轉了十年，形成了極其穩定的用戶習慣。任何AI化的改動，都可能動搖這個平衡。
微信越強大，騰訊在AI上就越投鼠忌器。每往前一步，都是在推翻自己最成功的產品。
AI到底要不要動微信的根基？
改變微信，是一個需要勇氣的事情。一直以來最寶貴的資產，恰恰成了最難下刀的地方。
馬化騰那句“站上去了，還坐不下去”，是這個處境最好的詮釋。
AI下半場，沒有重構社交
從微信面向開發者開放AI生態接入以來，首批合作伙伴名單包括京東、美團、滴滴、攜程、同程旅行，沒有社交，全是服務。
這說明騰訊對微信AI的定位，是在社交業務基礎上做深服務閉環，延續的是一貫的產業生態打法，和社交重構沒有半點關系。
騰訊沒有端出一個更大更復雜的Chatbot，選擇把微信的生態優勢延伸到Agent的運行環境里，聯合眾多服務商重新定義AI時代的入口。
然而，AI智能體這個賽道，真正的護城河根本不在應用層，而是系統權限、常駐環境，也就是讓用戶感知不到，卻又無處不在的能力。
比如，手機廠商的智能體就能拿到更多系統級權限，用戶數也在慢慢攀升。越來越多用戶可以繞開“APP”直接調用AI。
根據復旦大學白澤團隊對主流手機智能體的測評，vivo、豆包、小米的權限申請數量均突破100項，最高達112項。
作為對比，微信作為功能極其復雜的國民級App，權限數量也控制在100以內。
這意味著手機AI在系統層面的“涉入度”已經超過了微信。
因為手機廠商的智能體可以在系統層面7×24小時常駐，而微信AI只能等用戶打開微信、向右滑動才能被喚醒。
更尷尬的是，AI連“調用微信”這件事都受限。
今年6月，微信與手機廠商合作推出A2A助手能力，但騰訊披露的能力清單很短：發消息、發起語音通話、發起視頻通話。這意味著，手機AI助手也進不了聊天記錄，翻不了朋友圈，執行不了復雜任務。
騰訊總裁劉熾平表示，操作系統可以布局智能代理服務，但需要獲得應用程序的許可，否則就是“掠奪”。
對于AI的克制，微信始終握著執行權和風控權，但暴露了騰訊“狠不下心”去顛覆微信的護城河。
對比一下，同樣做“AI入口”，阿里就有決心多了。
6月16日，AI版支付寶“阿寶”正式推出，上萬種服務被折疊進一個對話框，界面精簡到只剩AI助手和資產兩大板塊，幾乎在改變10億級用戶20年的使用習慣。
阿里在支付寶里面劃了一塊新地盤，讓用戶慢慢遷移。
騰訊不敢。
因為支付寶的護城河是支付工具屬性，而微信的護城河是社交網絡。
支付寶的顛覆仍然限定在安全邊界內，微信AI如果要做大做強，需要觸碰的是社交關系本身——聊天記錄、朋友圈、群聊這些最核心的資產。
社交的護城河太深了，深到騰訊認為“加強自己”遠比“顛覆自己”更劃算。
然而，隨著一批智能體平臺出現，AI時代入口邏輯已經變了。用戶不需要記住入口在哪，誰能讓用戶忘記入口的存在才是真優勢。
一直被各路強敵緊盯“社交入口”的騰訊，想必也知道這一點。
那為什么，微信變成了一個只在自己圍墻里，克制地做AI的超級App？
會算賬的騰訊，講賺錢的故事
有一道更硬的題擺在騰訊面前。
如果AI徹底取代，或者說顛覆微信大多數功能，燒錢速度遠超普通應用。
AI這個賽道，模型可以追趕，產品可以打磨，生態可以慢慢建。但有一件事沒有任何回旋余地，成本。
2025年OpenAI的業績低于管理層預期，毛利率被免費用戶嚴重拖累。研究機構SemiAnalysis對OpenAI和Anthropic的訂閱套餐做了極限測試，發現用戶付的錢不到平臺實際成本的2%。
微信AI一旦全量推開，面對的是14.32億月活用戶。
閑著沒事“騷擾AI”的算力消耗還不算什么，但“幫我訂餐”的Agent任務，背后是多輪推理和跨生態聯動，推理成本呈指數級上漲。
這道題騰訊短時間內根本解不了。
別說14億用戶的高頻需求了，僅看內部，騰訊都不再“豪氣沖天”。
6月起，騰訊調整了內部員工的AI Token額度分配方式，從“每人年均22萬元Token資源”改為按崗位和部門動態調配。
騰訊給出的解釋是“管控日益增長的AI算力成本和減少資源浪費”。
實際上也不止騰訊，2026年中，微軟、Meta、亞馬遜在內的全球頂級科技大廠都開始踩下內部AI無限使用的“剎車”。
亞馬遜高管公開告誡員工“不要為了使用AI而使用AI”，微軟CEO納德拉強調“非前沿類問題，沒必要動用頂尖前沿模型”。
這說明科技大廠越來越意識到，AI是成本項。
2026年第一季度，騰訊資本開支達319億元，同比增長16%。根據財報口徑，如果剔除混元、元寶這些新AI業務，經營盈利能多出88億元。管理層在財報會上明確表示，2026年全年投入只會更多，“翻倍不止”。
騰訊不是沒錢，但如果擴大到10億級用戶的高頻響應，這個燒法誰也扛不住。給14億用戶免費供應Token，光是電費就是個天文數字。
更何況，一個服務十億級用戶高頻需求的AI消耗，是資源和電力的社會問題。
5月，摩根士丹利表示，受Token需求飆升350%的推動，全球數據中心將面臨55GW的電力缺口。而德銀對國內預測，中國數據中心耗電量將從2025年的1960億千瓦時增長至2030年的8050億千瓦時，五年增長超4倍。
AI的電力需求不是一個漸近線，而是一條陡峭的指數曲線。缺電和資源消耗劇增是AI時代的大概率事件。
所以，連SpaceX的上市故事都變成了“太空AI基礎設施”。
不解決基建消耗資源的問題，談什么高頻應用。
騰訊沒有SpaceX的想象力，也沒有馬斯克把數據中心送上天的瘋狂，甚至不敢放開AI，不敢讓14億人隨便用，在AI狂熱的市場敘事里顯得保守、猶豫。
騰訊的克制也許會讓公司失去領導AI時代的風光。可誰又說得準，騰訊會不會再一次跳過技術早期的坑，在一個成熟的基建下做“賺錢”的應用生態？
3G時代先行者大多成了先烈，微信本身也是伴隨移動互聯網基礎設施成熟而爆發的產品。
放到現在，一家不需要每年燒掉幾百億電費的公司，財報上會好看很多。
沒有顛覆故事的騰訊，也許是最能創造回報，最符合投資者心意的騰訊。
站上去了，坐不下去，也比站不穩要好。
原文標題 : 從顛覆到服務，騰訊或許是最清醒的AI玩家
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