算力革命新篇: Cerebras上市大漲51%，背靠OpenAI撬動英偉達算力霸權(quán)

2026-06-03 18:17

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圖片來源： Cerebras Systems 官方產(chǎn)品照片

“ AI算力變天？”

作者 | 家昌

編輯｜云舒

出品｜極新

紐約/舊金山，2026年5月16日當(dāng)?shù)貢r間5月14日，AI芯片領(lǐng)域的"黑馬"企業(yè)Cerebras Systems在納斯達克掛牌交易，股票代碼CBRS。盡管上市首日盤中一度暴漲108%觸發(fā)熔斷，最終收盤漲幅回落至68%，但截至5月16日收盤，該公司股價仍較185美元的發(fā)行價大漲51%，市值達602億美元，成為2026年全球最大IPO，募資規(guī)模高達55.5億美元，打破了Uber以來美國科技行業(yè)的IPO紀錄。

這家專注于"晶圓級引擎"技術(shù)的芯片公司，憑借與OpenAI價值超200億美元的戰(zhàn)略合作協(xié)議，正以獨特的技術(shù)路線向英偉達長達十年的AI算力壟斷發(fā)起挑戰(zhàn)，引發(fā)全球科技產(chǎn)業(yè)對AI基礎(chǔ)設(shè)施變革的深度思考。

01二十倍超額認購，定價屢創(chuàng)新高

Cerebras的IPO之路堪稱現(xiàn)象級。公司最初設(shè)定的發(fā)行價區(qū)間為115-125美元，后因市場需求火爆上調(diào)至150-160美元，最終定價185美元，超出上調(diào)后區(qū)間上限16%。據(jù)承銷商透露，本次IPO獲得了超過20倍的超額認購，吸引了包括主權(quán)財富基金、對沖基金和科技巨頭在內(nèi)的全球頂級投資者參與。

"這不僅僅是一次IPO，更是市場對AI算力架構(gòu)變革的投票。" 摩根士丹利科技行業(yè)分析師Michael Ng表示，"Cerebras的估值已經(jīng)超越了傳統(tǒng)芯片公司的范疇，投資者看重的是其在AI推理領(lǐng)域的顛覆性潛力。"

Cerebras的上市募資規(guī)模達到55.5億美元，若承銷商行使超額配售權(quán)，總額將高達6.38億美元。這一數(shù)字遠超2025年芯片行業(yè)最大IPO——Arm的51億美元，也讓Cerebras成為繼Snowflake（2020年）之后美國科技行業(yè)最大的IPO案例。值得注意的是，Cerebras目前仍處于虧損狀態(tài)，2025年營收約為5.1億美元，凈虧損達12億美元。但投資者顯然更看重其增長潛力：自2026年1月與OpenAI達成合作以來，公司訂單量增長了370%，2026年第一季度營收同比增長215%。

02 晶圓級引擎，重新定義AI計算

Cerebras的核心競爭力在于其獨創(chuàng)的Wafer Scale Engine（WSE）晶圓級引擎技術(shù)，這與英偉達采用的多GPU集群方案形成鮮明對比。傳統(tǒng)GPU芯片僅占晶圓面積的一小部分，而Cerebras將整個12英寸晶圓制成單一芯片，面積相當(dāng)于約56個傳統(tǒng)GPU，集成了1.2萬億個晶體管，擁有188GB的片上內(nèi)存，帶寬高達24PB/s。

"這不是簡單的芯片尺寸放大，而是計算架構(gòu)的革命。"Cerebras首席技術(shù)官Sean Lie解釋道，"傳統(tǒng)GPU集群需要通過網(wǎng)絡(luò)傳輸數(shù)據(jù)，而我們的WSE-3芯片將所有計算和存儲集成在單一晶圓上，消除了數(shù)據(jù)移動瓶頸，這是實現(xiàn)超低延遲推理的關(guān)鍵。"

圖片來源:《Cerebras WSE-3 vs Nvidia H100/H200/B200: 詳細技術(shù)對比 —— 誰才是 AI 時代真正的 “芯片之王“》

實測數(shù)據(jù)顯示，Cerebras的CS-3系統(tǒng)在AI推理任務(wù)上展現(xiàn)出壓倒性優(yōu)勢：

在Llama 3.3 70B模型推理中，CS-3速度達2140 tokens/秒，而英偉達旗艦DGX B200僅為120 tokens/秒，快18倍;

在GPT-OSS-120B模型上，實現(xiàn)3000 tokens/秒的推理速度，是GPU方案的15倍;總體擁有成本（TCO）比DGX B200低32%，功耗降低33%。

這種性能優(yōu)勢在實時應(yīng)用場景中尤為關(guān)鍵。例如，在OpenAI的Codex-Spark代碼生成服務(wù)中，基于Cerebras算力的版本能夠?qū)崿F(xiàn)"打字即響應(yīng)"的體驗，延遲從GPU方案的數(shù)百毫秒降至數(shù)十毫秒，使開發(fā)者的工作效率提升40%以上。

03 OpenAI 200億美元押注，重塑算力格局

Cerebras敢于挑戰(zhàn)英偉達，背后離不開OpenAI的強力支持。2026年1月，雙方宣布達成一項具有里程碑意義的合作協(xié)議：OpenAI承諾在未來數(shù)年內(nèi)支付超過200億美元采購Cerebras的AI算力容量（約750兆瓦），并聯(lián)合進行AI模型與硬件的協(xié)同設(shè)計。此外，OpenAI還向Cerebras提供了10億美元的營運資金貸款，以支持其算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

"這不是簡單的供應(yīng)商關(guān)系，而是戰(zhàn)略級的技術(shù)協(xié)同。"OpenAI基礎(chǔ)設(shè)施副總裁Sachin Katti表示，"Cerebras為我們提供了專用的低延遲推理解決方案，意味著更快的響應(yīng)速度、更自然的交互體驗，以及將實時AI擴展到更多用戶的堅實基礎(chǔ)。"這項合作的核心在于解決AI產(chǎn)業(yè)的"推理瓶頸"。隨著大模型參數(shù)突破萬億級別，推理成本已占AI總支出的60%以上，成為制約AI應(yīng)用普及的關(guān)鍵因素。OpenAI的ChatGPT目前周活躍用戶超9億，推理成本巨大，而Cerebras的技術(shù)能夠?qū)⒚縯oken成本降低32%，同時將延遲降低90%以上。

具體部署將分階段進行：2026年下半年開始，Cerebras將為OpenAI提供首批150兆瓦算力，主要用于Codex系列產(chǎn)品；2027年擴展至400兆瓦，支持GPT-5系列的實時推理；2028年全面部署750兆瓦，覆蓋OpenAI所有核心服務(wù)。這將成為全球最大規(guī)模的高速AI推理部署，足以支持每秒處理超過10億個token的請求量。

04 差異化競爭，撕開壟斷裂縫

Cerebras的崛起恰逢AI算力市場格局劇變的關(guān)鍵節(jié)點。長期以來，英偉達憑借CUDA軟件生態(tài)和高性能GPU，占據(jù)了AI訓(xùn)練市場90%、推理市場80%的份額，2026財年營收達2159億美元，是Cerebras的423倍。但Cerebras并未選擇正面競爭，而是通過差異化定位尋找突破口。

"我們不是要取代英偉達，而是要填補市場空白。"Cerebras首席執(zhí)行官Andrew Feldman表示，"英偉達在訓(xùn)練和通用計算領(lǐng)域的優(yōu)勢無可替代，但在超大規(guī)模、低延遲推理場景，我們的技術(shù)路線更具優(yōu)勢。"這種差異化戰(zhàn)略已初見成效。除OpenAI外，Cerebras還與AWS達成戰(zhàn)略合作，為其提供專用推理算力；與Core42（原G42）合作部署OpenAI的GPT-OSS-120B模型，為企業(yè)客戶提供每秒3000 tokens的推理服務(wù)。在金融、醫(yī)療等對實時性要求極高的行業(yè)，Cerebras的解決方案已開始替代部分GPU集群。

例如，摩根大通采用Cerebras系統(tǒng)處理高頻交易數(shù)據(jù)，將風(fēng)險評估響應(yīng)時間從2秒縮短至0.1秒，同時降低了40%的算力成本；梅奧診所利用Cerebras加速醫(yī)學(xué)影像分析，使AI輔助診斷的周轉(zhuǎn)時間從4小時降至15分鐘，提升了緊急病例的救治效率。

05 生態(tài)構(gòu)建與產(chǎn)能爬坡

盡管市場前景廣闊，Cerebras仍面臨多重挑戰(zhàn)。最核心的問題在于軟件生態(tài)構(gòu)建——英偉達的CUDA平臺已積累15年，擁有90%的AI開發(fā)者用戶基礎(chǔ)，而Cerebras的軟件開發(fā)工具鏈仍在完善中。此外，晶圓級芯片的生產(chǎn)良率和供應(yīng)鏈穩(wěn)定性也是長期考驗。

"生態(tài)系統(tǒng)是英偉達最堅固的護城河。"SemiAnalysis分析師Myron Xie指出，"Cerebras需要吸引更多開發(fā)者為其平臺優(yōu)化模型，這需要時間和持續(xù)投入。"產(chǎn)能方面，Cerebras目前依賴臺積電的先進工藝，晶圓級芯片的生產(chǎn)難度遠超傳統(tǒng)GPU，良率控制是關(guān)鍵。據(jù)行業(yè)消息，Cerebras WSE-3的良率已從早期的30%提升至75%，但仍低于傳統(tǒng)芯片的90%以上水平。面對挑戰(zhàn)，Cerebras正加速構(gòu)建生態(tài)系統(tǒng)。公司近期推出了Model Zoo計劃，提供100多個主流大模型的WSE優(yōu)化版本；同時與Hugging Face合作，簡化模型遷移流程。此外，Cerebras還計劃在2027年推出WSE-4芯片，集成2.4萬億個晶體管，性能將再提升一倍。

圖片來源：Cerebras Systems 公司納斯達克上市敲鐘儀式

Cerebras的上市大漲51%，不僅是資本市場對一家芯片公司的認可，更是對AI算力新范式的集體押注。在OpenAI等巨頭的推動下，AI產(chǎn)業(yè)正從"追求參數(shù)規(guī)模"向"追求實時體驗"轉(zhuǎn)變，而Cerebras的晶圓級技術(shù)恰好契合了這一趨勢。"AI的下一個十年將由推理速度決定。"Andrew Feldman在上市敲鐘儀式上表示，"我們與OpenAI的合作只是開始，未來將有更多企業(yè)意識到低延遲推理的價值，這將重塑整個AI算力市場格局。"對于英偉達而言，Cerebras的崛起并非末日，而是促使其加速創(chuàng)新的催化劑。據(jù)悉，英偉達已在開發(fā)針對推理優(yōu)化的專用芯片，預(yù)計2027年推出的GB200 NVL將重點提升單芯片推理性能。

無論最終競爭格局如何，Cerebras的上市都標(biāo)志著AI芯片行業(yè)進入多元化時代，這對于整個AI產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展無疑是重大利好。隨著算力成本的降低和性能的提升，AI技術(shù)將更快地滲透到各行各業(yè)，真正實現(xiàn)"普惠AI"的愿景。

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