作者 | 毛心如

10 億元，吉利拋出了汽車行業迄今最大一筆具身智能領域資本投注。

7 月，吉利汽車集團副總裁李傳海表示吉利有望轉變為中國乃至全球最大的機器人公司。

9 月，吉利重倉押注的千里科技正式發布品牌「AFARI」，并宣布其公司新定位為「AI+車+機器人」，緊接著就是 11 月吉利對星動紀元的重磅押注。

當各大產業資本都在與傳統基金搶著投機器人項目時，吉利卻保持著一份謹慎。在星動紀元之前，吉利只投資過宇樹科技一家機器人公司。而此次對星動紀元的投資額，甚至超過了宇樹科技。

從7月份提出愿景以來，吉利似乎在短時間內對「誰來做技術、誰來做場景、誰來承接規�；�交付」這三件事進行了重新分工。

與汽車制造業硬件驅動軟件設計的邏輯不同，機器人行業遵循的是軟件驅動硬件設計。此外，機器人在電池、關節等部件設計上甚至需要超越車規級的標準，這些核心要素難以在短期內快速建立。

通過投資產品鏈路完整度更高、交付能力成熟的星動紀元，吉利既能在短期內將具身智能能力快速引入現有產品和服務體系，也能通過產業協同將外部技術轉化為企業內在競爭力。

這種押注頭部的戰略轉向，對產業資本而言更為穩妥，既能夯實科技戰略定位，推動第二增長曲線，也能借助進入具身智能生態圈實現市值管理。

當然，吉利的重金押注也是今年產業資本大舉投資具身智能的縮影。

在具身智能行業處于上升期的 2025 年，全球產業資本都在積極尋找具有高回報潛力的投資標的。

全球產業資本大舉進軍具身智能

2025 年，具身智能領域融資呈現爆發式增長。

根據 IT 桔子數據顯示，2025 年前 5 個月，具身智能領域投資事件達 114 起，融資額 232 億元，均已超過 2024 年全年總和。美團、阿里、寧德時代、比亞迪等產業巨頭成為新的核心推手。

產業資本的密集入場是技術演進與商業需求雙重驅動下的必然選擇，其底層邏輯離不開戰略卡位、業務反哺與當前的黃金窗口期三大因素。

具身智能被視為物理世界的 AI 入口，是重構產業邊界的戰略抓手，也是產業巨頭們構建生態護城河的新支點。

產業資本秉持技術卡位優先于財務回報的戰略思維。這種布局本質上是對未來產業話語權的提前爭奪——誰先掌握核心技術，誰就能在智能制造、智慧服務等領域建立規則優勢。

除了戰略卡位外，產業資本更看重技術對主業的增效作用，通過技術外溢實現核心業務升級。

此外，今年作為具身智能機器人量產元年，不僅在供應鏈和規�；�生產端取得顯著進展，VLA 模型、靈巧手等技術也邁上新臺階。

行業逐漸形成共識，技術路線開始收斂。

處在技術與產業突破的關鍵階段，產業資本看到了技術紅利與場景紅利疊加的黃金窗口。他們愿意支付估值溢價，實質上是在購買行業洗牌前的入場券。

吉利此次出手，大概是出于多重戰略考量。

首先，汽車產業正面臨深度轉型，傳統制造模式需要引入更智能的解決方案。機器人進入工廠可以有效提升裝配、檢測與倉儲效率，降低長期運營成本。

其次，星動紀元的技術路線與吉利的業務需求高度契合。其研發的機器人具備制造業場景下的靈巧操作能力，正好匹配汽車制造中大量需要人工完成的精細作業。

更重要的是，星動紀元具備完善的科研、工程與交付能力，采取 B 端+C 端雙場景落地策略，能夠快速接入吉利所需的生態應用場景。

因此，吉利看重的不是短期估值，而是「技術-場景-商業」結合后的長期戰略價值。

當然，產業資本大舉進軍具身智能的趨勢不僅限于中國市場，美國市場同樣火熱，但兩地資本呈現出「一個目標，兩種邏輯」的差異化布局。

中國市場采取廣撒網、生態布局的策略�；ヂ摼W大廠如京東、美團等，以及傳統制造業巨頭如寧德時代、吉利等，在產業鏈上下游進行全域布局。

這種策略背后是中國市場場景復雜、標的眾多的特點。

美國市場則呈現出聚焦頭部、重注夢想的特點。英偉達、亞馬遜、OpenAI 等科技巨頭將資金集中投向少數頭部企業，如 Figure AI、Skild 等。

這種差異源于兩地不同的產業環境。美國科技巨頭更傾向于押注技術理想主義和大敘事，愿意為潛在的終極答案豪擲千金。而中國產業資本更注重技術的實用性和與現有業務的協同效應。

盡管路徑不同，但中美產業資本的終極目標一致：在萬億級賽道中，尋找最具顛覆性回報潛力的標的。

目前，全球估值最高的 Figure AI 已成為這一角色的現實化身。

拆解 Figure AI 的「最佳標的」畫像

Figure AI 作為一家成立僅 3 年的公司，在具身智能的戰場里上演了一場實打實的狂飆。從天使輪到 C 輪，公司估值實現了從 5 億美元到 30 億美元，再到 390 億美元的三級跳。

在有限的美國標的里，Figure AI 一直處在頭部的耀眼位置。

不論是科技巨頭英偉達、微軟、英特爾、Salesforce，傳統產業資本 Brookfield、LG、三星，都站在 Figure AI 身后。

Figure AI 能成為全球估值最高的具身智能公司，首先得益于其極具吸引力的創始人與團隊敘事。硅谷與機構投資人偏好能夠把復雜工程化成可交付產品的創始人，而 Brett Adcock 的履歷恰好契合。

Brett Adcock 擁有兩次成功創業的經歷，一次是線上人才市場，一次是電動飛行器。

他敢于押注超前方向，尤其擅長長周期、大敘事行業。他不僅擁有將早期科技公司做大并成功退出的記錄，還擁有硬件+平臺的雙重經驗，這成為了最好的個人背書。

如果說創始人背景是獲得投資的敲門磚，那么軟硬件全棧自研的技術路線就是 Figure AI 真正的護城河。

Figure AI 堅持走 1:1 全尺寸雙足人形機器人路線，這一選擇雖難，卻為通用性奠定了基礎。

這一選擇背后是「通過先進的人工智能技術拓展人類能力」的宏大目標，體現了行業對技術的終極理想——機器人不是替代人類，而是融入人類生活、提供助力。

硬件端，Figure 實現了從電機、減速器到控制器、電池等核心零部件自研，其靈巧手也隨著本體版本升級不斷迭代。

最新 F.03 版本的靈巧手擁有 16 個主動自由度，采用最新的自研觸覺傳感器及視覺-觸覺融合方案，是 Figure 尋求規�；�生產的階段性最優解。

軟件端，其自研端到端 VLA 具身模型 Helix，是其實現通用智能的靈魂。Helix 采用快慢雙系統，系統 1 執行高速控制，系統 2 做高層規劃、語言與場景理解。

在 Helix 模型加持下，單臺機器人可以完成澆花、疊衣服、洗碗機收納、收拾桌面等任務，同時多機器人也能通過一個系統實現協同工作。

在最近的升級中，Helix 實現了零樣本人機遷移，首次僅憑人類主視角視頻就能完成端到端學習。

此外，Helix 不再依賴多套分系統，通過單一統一的 One Helix 網絡就能同時輸出靈巧操作指令與導航命令。

值得一提的是，模型能驅動機器人完成基礎任務并不罕見，但能夠實現從關節到末端執行器的全面靈巧操作卻極為少見。

目前全球模型里能實現機器及五指靈巧手操作的只有 4 款模型，分別是 Helix，星動紀元 ERA-42，特斯拉 Grok 以及英偉達 Isaac GR00T N1.5。

這種軟件能力使 Figure 擺脫了場景專用機器人的局限，向一臺機器人解決所有物理世界任務的終極目標邁進。

除了軟硬件技術一路升級，Figure 也在積極探索技術理想與商業現實的平衡。

此前，Figure 已經達成了與寶馬的戰略合作，其機器人開始在寶馬工廠進行試點部署。據傳，其第二家大客戶為亞馬遜，將為其在物流倉儲場景應用進行測試。

此次 C 輪融資與 Brookfield 合作，后者擁有眾多商業和住宅物業，為 Figure 進入家庭 C 端場景提供了絕佳的數據訓練場和未來投放市場。

通過此前的性能展示，Figure 展現了橫跨 B 端到 C 端，涉足物流倉儲、汽車制造、家庭服務等多場景的應用能力。

在物流場景中，Figure 機器人已展現分揀包裝等能力；在汽車制造領域，可完成零部件裝配、質量檢測等任務；在家庭服務方面，已實現基本的清潔、整理功能。

從現有能力來看，Figure 展現的是在大產值產業、高頻用工場景中可復用的機器人應用方案。

誰將是「中國版 Figure AI」

Figure AI 在市場受到認可為全行業樹立了清晰的標桿：頂尖創始團隊、軟硬件全棧技術能力、B+C 端場景落地，三者共同構成了最佳標的的核心要素。

在資本熱潮下，中國具身智能賽道已涌現出一批頭部玩家，盡管估值與 Figure AI 存在一定差距，但部分企業已展現出相似的成長潛質。

綜合市場估值、訂單及交付量、營收能力、團隊實力等因素，宇樹科技、智元機器人、銀河通用、星海圖和星動紀元構成了目前國內的第一梯隊。

市場聲量上，宇樹科技和智元機器人無疑是最像 Figure 的中國公司，都是在各自市場熱度最高的具身智能公司。

從技術角度剖析，宇樹的優勢在于硬件技術以及機器人小腦，其主流機器人 G1 也是小尺寸機器人，目前最大的市場是應用在文娛表演場景，顯然其內核基因與 Figure 相去甚遠。

智元在軟硬件的布局比宇樹更為全面，在硬件上其擁有遠征、靈犀、精靈三系列，軟件上也有具身大模型 GO1、世界模型 EVAC 等。

智元試圖通過產品全面性適配市場，目前產品主要應用于 G 端和 B 端，同時正積極拓展 C 端文娛表演、接待等場景。

但智元當前的問題是布局全面，卻缺乏突出亮點，好比一個均衡的尖子生，卻沒有具備絕對統治力的強項。

銀河通用和星海圖二者有很高的相似度，都是學術+產業出身的創始團隊背景，主力產品都是輪式機器人，公司成果與團隊科研成果掛鉤。

這兩家產品的應用以 B 端為主，各自聚焦細分領域，銀河通用瞄準了零售、藥店場景、星海圖則是專注在科研應用。

星動紀元跟前面四家相比，在估值層面并不占優勢，但在產品與技術路線層面卻有著強悍的競爭力。星動紀元的創始人同樣有深厚的學術背景，其公司成果圍繞科研成果展開。

在硬件層面，星動紀元是這五家里，唯一在全尺寸雙足人形機器人也選擇 1:1 仿照真人打造的。

靈巧手方面，宇樹、智元、星動紀元都有商業化產品，其中星動紀元的星動 XHAND1 在學術研究和應用層面獲得的正向反饋最為突出。

軟件層面，星動紀元的端到端 VLA 具身模型 ERA-42 與銀河通用的 GraspVLA、星海圖的 G0 同屬國內第一梯隊。

從架構來看，ERA-42 與 G0 跟 Helix 一樣采取了雙系統的架構，其中 ERA-42 跟 Helix 有著更高的相似性，例如核心大模型都擁有 70 億參數，都能實現同一個端到端 VLA 模型控制高自由度人形機器人從關節到五指靈巧手的靈巧操作。

有趣的是，星動紀元與 Figure 也都秉持著適配更優性能的模型來更新本體的邏輯。F.03 發布時，Figure 的表態是「硬件升級都是為了讓 Helix 真正具備推理與閉環控制能力」。

星動紀元的全尺寸雙足人形機器人機型目前已更新到星動 L7，也是為了避免通用模型+通用硬件的適配損耗，采用「模型算法-硬件參數」協同開發模式。

應用層面，星動紀元已與吉利、海爾等企業達成合作，切入物流工業、汽車制造、商業服務與家庭服務場景，與 Figure 布局的物流、汽車制造、酒店、家庭等應用領域高度相似。

總體來看，國內第一梯隊玩家都具備部分與 Figure AI 相似的基因，但從技術背景和應用場景深度剖析，星動紀元的匹配度最高，是被低估的 Tier 1 玩家，也是當前具身智能賽道中少有的價值洼地。

在本體形態、大腦架構和場景落地這三個維度上，星動紀元與 Figure AI 不謀而合，走到了技術的交匯處，構建起了硬件接近、軟件對齊、場景相似的完整框架。

值得一提的是，星動紀元展現出的技術實力與商業化潛力已遠超當前市場估值所能反映的水平。

在軟硬件核心技術對標國際頂尖水準的背景下，其估值仍存在較大大提升空間。

產業資本的入局，既是一場對技術成熟度的押注，也是一場對執行力與場景變現的試探。

接下來的兩到三年，將是從賭注到兌現的關鍵窗口：資本不再簡單買概念，也會等交付的證明。

在這一點上，顯然中國玩家已經勝過了 Figure AI。

前不久，Figure AI 的創始人 Brett Adcock 公然在社交媒體上質疑了優必選的交付視頻，質疑背后，其實是這家頭部公司自身還沒開啟規�；�量產，同時未收獲明確大訂單的焦慮。

國內的五位第一梯隊玩家里，都已收獲了至少近千臺的訂單，并已經開始交付。同時其產品能力也已超越視頻宣傳，實現了真實場景的落地能力。

像宇樹的機器人表演、銀河通用的機器人零售店、星動紀元的智能物流解決方案、機器人展廳講解等等，都是中國企業扎實提升技術，穩步推進量產及商業化落地的真實寫照。

在這場全球化具身智能的浪潮中，中國企業與資本也正試圖走出一條自己的路。

無論是吉利這樣的產業資本的多元押注，還是星動紀元在軟硬一體化全棧自研的穩步推進，都映射出這條賽道的無限的機遇與挑戰。

在通往通用具身智能的道路上，中國企業既需要 Figure AI 的遠大理想，也需要立足中國制造的現實土壤。

只有在技術與商業之間找到平衡，才能在這場全球競爭中真正脫穎而出。

       原文標題 : 產業資本重金下注，想找“中國版Figure AI”