三年虧損13億元，不賺錢的圓心科技能講好“醫(yī)-藥-險(xiǎn)”的故事？

2022-04-20 13:51

奇偶派

關(guān)注

4月19日消息，北京圓心科技集團(tuán)股份有限公司第二次（下稱：圓心科技）向港交所遞交招股書，擬香港主板上市。高盛、中信證券為其聯(lián)席保薦人。此前，圓心科技于2021年10月15日首次遞表。

據(jù)了解，圓心科技是一家新興“獨(dú)角獸”，2021年8月上旬圓心科技完成了上市前最后一輪F輪的融資，金額為15億元，圓心科技融資總金額超過60億元人民幣。據(jù)招股書顯示，騰訊是圓心科技的第二大股東，持股比例11．14％。

根據(jù)弗若斯特沙利文，于2020年，按收益計(jì)經(jīng)營，圓心科技是中國第一大專注于處方藥的綜合醫(yī)療交付平臺。

招股書顯示，圓心科技是一家成立于2015年的醫(yī)療科技公司，同時(shí)是一個(gè)為患者提供院外綜合患者服務(wù)、供給端賦能服務(wù)及創(chuàng)新醫(yī)療健康服務(wù)的醫(yī)療平臺。

院外綜合患者服務(wù)主要包括院外藥房服務(wù)、院外醫(yī)療服務(wù)及藥品批發(fā)服務(wù)。公司主要通過公司的線下圓心藥房網(wǎng)絡(luò)及在線妙手醫(yī)生平臺提供院外藥房服務(wù)及院外醫(yī)療服務(wù)。

其中，院外藥房服務(wù)專注于為患者提供獲取處方藥及多種醫(yī)療健康產(chǎn)品的便捷多渠道途徑。院外醫(yī)療服務(wù)主要包括在線問診、輸注服務(wù)、藥師咨詢、用藥管理、依從性管理及咨詢服務(wù)以與其臨床診療方案形成互補(bǔ)。

截至2021年12。月31日，公司在中國30個(gè)省份以圓心藥房品牌開設(shè)了264家藥房，與超過360家醫(yī)院合作，為超過150家醫(yī)藥公司提供服務(wù)、管理超過2500萬份保單，并幫助保險(xiǎn)公司在超過90個(gè)城市推出普惠型商業(yè)健康保險(xiǎn)

圓心科技為其藥房配備了廣泛處方藥藥品分類。截至2021年12月31日，公司在在線及線下藥房平臺提供約56，800個(gè)品種。于往績記錄期，公司約85％的零售額來自處方藥銷售。

在業(yè)績層面，招股書顯示，2019－2020年及截至2021年，圓心科技營業(yè)收入分別為23．52億元、36．29億元、59．38億元；同期毛利分別為2．51億元、3．33億元、5．32億元，

值得注意的是，公司目前雖然實(shí)現(xiàn)了營收和毛利的增長，但卻處于增收不增利的狀態(tài)。其同期凈虧損分別為2．01億元、3．63億元及7．57億元。

在具體業(yè)務(wù)上，院外綜合患者服務(wù)成為公司大體收入支柱。2018－2020年，院外綜合患者服務(wù)收入分別為8．08億元、23．03億元、35．37億元，分別占總收入的比例為98．8％、97．9％、97．5％。截至2021年8月末，院外綜合患者服務(wù)的收入占比也超過了95％。

作為一家以“線上＋線下”醫(yī)療管理服務(wù)模式創(chuàng)新，從眾多醫(yī)療科技企業(yè)中脫穎而出的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)，而在此前，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)已經(jīng)迎來一股“上市潮”。

前有京東健康、阿里健康、平安好醫(yī)生以及眾安在線等已經(jīng)率先一步登陸港交所，后有醫(yī)脈通登陸港交所，成為中國在線專業(yè)醫(yī)生平臺上市第一股，然而上市半年后，醫(yī)脈通遭遇破發(fā)。

3月28日，其股價(jià)再度暴跌11％，而其上一交易日更是大跌了24％。其實(shí)在互聯(lián)網(wǎng)反壟斷的持續(xù)沖擊影響，去年11月開始，醫(yī)脈通開始與其他同行一樣開始轉(zhuǎn)入接連不斷的暴跌趨勢，截止至今，僅4個(gè)月時(shí)間股價(jià)便從高位暴跌超8成。

而今年三月中旬，叮當(dāng)健康再次向港交所發(fā)起沖刺，與圓心科技類似，叮當(dāng)健康依然處于虧損不賺錢的狀態(tài)，近三年累計(jì)虧損28億元。

此外，還有成立十年的微醫(yī)在去年4月1日向港交所遞交了IPO申請，但后續(xù)的IPO進(jìn)展卻變得靜悄悄；核心業(yè)務(wù)為慢病管理的醫(yī)聯(lián)在2021年已有超十位高管離職，并且已延期提交招股文件。

數(shù)字醫(yī)療行業(yè)競爭激烈，上市同行如醫(yī)脈通股價(jià)持續(xù)暴跌、叮當(dāng)健康、微醫(yī)、醫(yī)聯(lián)的上市之路也顯得頗為坎坷。

而三年累計(jì)虧損13億元，第二次向港交所提交上市申請的圓心科技，真的能講好“醫(yī)－藥－險(xiǎn)”的故事嗎？

原文標(biāo)題 : 數(shù)字醫(yī)療行業(yè)競爭激烈，多家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)上市受阻。