3個人，猛賺27億 : 被英偉達收購
作者｜鉛筆道 惜文編輯｜鉛筆道 王方
英偉達又出手了。6月4日，據The Information報道，英偉達以至少4億美元（約合人民幣27億元）收購美國預測性AI公司Kumo AI。
有意思的是，這筆交易并非官方宣布，而是被英偉達企業AI戰略負責人Nima Badieyf意外"泄密"。
他在LinkedIn發文稱"歡迎Kumo加入英偉達團隊"，隨后刪除動態。
但已經來不及了。Kumo三位聯合創始人的LinkedIn資料顯示，他們已于今年5月加入英偉達。這意味著收購已經完成，只是英偉達還沒來得及官宣。
- 01 -50個人，賣了27億元
先看幾個關鍵數據。Kumo AI成立于2022年，總部位于美國加州山景城，團隊僅約50人。
成立以來累計融資3700萬美元，投資方主要是紅杉資本。
根據PitchBook數據，公司融資時估值約2.5億美元，如今4億美元賣給英偉達，估值約增長60%。
但真正值錢的不是收入，而是人。
Kumo的三位創始人幾乎是企業數據領域的"夢之隊"。
CEO Vanja Josifovski曾任Airbnb CTO；首席科學家Jure Leskovec是斯坦福大學計算機科學教授；工程負責人Hema Raghavan曾負責LinkedIn人工智能業務。
三人目前已全部加入英偉達。據多方消息，Kumo團隊將整體并入英偉達企業AI事業部，不拆分、不裁員。
Kumo AI融資與收購估值變化 來源：PitchBook、The Information
- 02 -讓AI"讀表"：轉化率提高6倍
過去兩年，大模型很火，但企業真正最重要的數據，卻一直沒被解決。
這些數據不是文本，也不是圖片，而是客戶信息、訂單流水、庫存數據、財務報表、供應鏈記錄。
它們都躺在數據庫里，而且往往分散在幾十張甚至幾百張表中。
傳統做法很麻煩：企業需要花3到6個月時間做特征工程，把多張表壓縮成一張表，再交給機器學習模型分析，過程中還會損失大量數據關系。
傳統做法是：企業先花幾個月，把三張表手工合并成一張大表，再扔給AI去分析。
Kumo干的事情很簡單：不用合并了，直接讓AI讀這堆表格。
它把每張表想象成一張網。每個格子是一個點，表之間的關聯是線。AI直接在這張網上找規律。比如你問："最近三個月復購率下降的原因是什么？"Kumo自己會順著網，從訂單表找到客戶表，再找到投訴記錄表，然后告訴你答案。不需要人先把表格整理好。不需要重新訓練模型。用大白話問就行。
今年4月，Kumo發布最新模型KumoRFM-2。
根據公開測試結果，在斯坦福RelBenchV1基準測試中，性能比傳統監督學習最佳模型高約5%；在SAP SALT企業測試中，微調后準確率達到89%，而AutoGluon約為77%。
SAP SALT企業基準測試準確率對比 來源：Kumo官方公告
模型可擴展至5000億行數據，處理速度達到5GB/秒，查詢能力達到每秒2000萬次。
Databricks數據與分析高級總監Anoop Muraleedharan表示，部署Kumo后，其潛在客戶轉化為銷售機會的比例從1.2倍提升至6倍，高質量銷售線索數量翻倍。
目前客戶包括Databricks、DoorDash、Reddit、Snowflake、Sainsbury's等企業。
- 03 -英偉達真正目的：買客戶
很多人以為英偉達是在買一家AI公司，實際上它買的是GPU未來的訂單。
因為企業預測AI有一個特點：每一次預測都需要推理計算，每一次推理都要消耗GPU。
KumoRFM-2之所以能處理5000億行數據、每秒2000萬次查詢，本質上依賴的也是大規模算力。如果未來Kumo被整合進英偉達AI Foundry和NIM推理平臺，那么每一家使用Kumo的企業，都將成為英偉達GPU的長期客戶。
這套邏輯其實已經被英偉達驗證很多次。
過去幾年，英偉達已經收購或投資超過100家AI公司，包括Run.ai（7億美元）、Poolside（投資5億至10億美元）、OpenAI（300億美元）。
英偉達近年AI領域主要收購與投資 來源：公開報道整理
表面看是在布局AI應用，本質上是在擴大GPU需求。AI應用越多，GPU賣得越多。
- 04 -誰最賺錢？三家公司
企業預測AI市場正在快速增長。
據Precedence Research行業測算，2025年全球 AI 預測分析全鏈路市場約540億美元，預計2028年突破1100億美元，年復合增長率約 28.5%。
全球AI預測分析市場規模及預測（2025-2028年） 來源：IDC
但這個市場真正賺到大錢的，并不是Kumo這樣的創業公司，而是平臺公司。原因很簡單。
Kumo只賣的是預測能力。而真正賺錢的公司，賣的是決策系統、流程、效率。這個領域，全球最賺錢的公司，有這么幾家。
第一家：Palantir。
2026年Q1營收16.3億美元，同比增長85%，美國商業收入5.95億美元，同比增長133%，全年收入指引76.5億至76.6億美元，目前市值約3280億美元。
Palantir營收及同比增速（2024Q1-2026Q1） 來源：Palantir財報Palantir
賣的不是模型，而是一整套企業AI系統。
第二家：Salesforce。
Agentforce年化收入已突破10億美元，同比增長169%（2026財年第四季度），AI與數據業務年化收入達到34億美元。
其18萬客戶中，目前僅約8%采用Agentforce，剩余92%仍是潛在市場。
Salesforce本質上是一家CRM公司，也就是客戶管理系統。過去，它負責記錄客戶資料和銷售進度。現在，它讓AI直接參與銷售流程。
客戶發來咨詢郵件，AI自動回復；銷售人員忘記跟進客戶，AI自動提醒。
對于企業來說，買的不是一個大模型，而是一套能夠自動幫自己賺錢的銷售系統。
第三家：微軟。
Copilot年化收入約54億美元，同比增長160%。
微軟擁有超過4億Office用戶，它甚至不需要獲客，只需要讓用戶點擊"升級"。
預測AI領域三大賺錢公司年化收入對比 來源：Palantir、Salesforce、微軟財報
過去，人們打開Word寫文檔，打開Excel做分析，打開PPT做匯報。
現在，Copilot直接嵌入這些產品。用戶不用學習新的軟件，也不用尋找新的AI工具。
只需要點擊一個"升級"按鈕。微軟賣的不是模型，而是辦公效率。
三家公司有一個共同特點：他們都不靠模型賺錢，因為模型本身很容易被替代。
真正難以替代的，是模型背后的工作流、數據管道和客戶關系。
05 -英偉達盯上的，是更大的生意
Kumo作為獨立公司，其實并不占優勢。
它沒有Palantir的企業交付能力，沒有Salesforce的15萬客戶，更沒有微軟4億用戶入口。
但加入英偉達后，故事就完全不同了，因為它不再是一家賣軟件的公司，而成為英偉達賣GPU體系的一部分。
Gartner預計，2026年全球AI支出將達到2.59萬億美元，同比增長47%。
其中超過45%流向基礎設施，包括GPU、AI服務器、AI網絡。
這意味著：企業每跑一次AI預測，背后都有人在賣鏟子。
而英偉達，就是最大的那個賣鏟子的人。
Kumo看起來賣了27億元，但對于英偉達來說，它買到的可能是未來幾十億美元的GPU訂單。本文不構成任何投資建議
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原文標題 : 3個人，猛賺27億：被英偉達收購
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