寧德時(shí)代為何擠進(jìn)了DeepSeek的大名單

2026-06-04 10:19

外媒今天發(fā)了一篇報(bào)道，披露了DeepSeek最新的融資進(jìn)展。

融資規(guī)模仍然是此前的500億人民幣，估值約3500億到4000億。

但這次進(jìn)一步披露了融資名單，騰訊準(zhǔn)備投100億，寧德時(shí)代，全球最大的動(dòng)力電池廠商準(zhǔn)備投50億，和騰訊并列為最大的外部投資者。

DeepSeek本輪預(yù)計(jì)引入的融資方不超過10家，其他還包括國家大基金和網(wǎng)易、京東這些互聯(lián)網(wǎng)公司。

互聯(lián)網(wǎng)公司投DeepSeek非常正常，不需要任何解釋，因?yàn)樗麄兊臉I(yè)務(wù)本身就是數(shù)字化，要么自己主動(dòng)用大模型改造，要么別人用大模型搞出新商業(yè)模式，然后把前浪們掃地出門。

寧德時(shí)代的參與就有說道了，造電池的和做大模型的直覺上不容易做到同一張牌桌上。但這個(gè)略顯突兀的組合，藏著理解AI競賽下半場的鑰匙。

AI 的下半場，瓶頸在電

DeepSeek其實(shí)并不缺錢。它脫胎于知名量化基金幻方，賬上并不拮據(jù)，梁文鋒本人此前也不急于引入外部股東。這輪融資的主要目的除了拿一些錢，替員工手里的股票期權(quán)創(chuàng)建個(gè)錨點(diǎn)，本身也是一種“結(jié)盟”的戰(zhàn)略選擇。

只有錢遠(yuǎn)不夠擠進(jìn)最后的大名單，還看你能給后續(xù)DeepSeek的發(fā)展帶來哪些資源。

騰訊能帶來的資源還是蠻多的，尤其是如果后續(xù)DeepSeek產(chǎn)生服務(wù)C端客戶的更強(qiáng)興趣，那騰訊的渠道會(huì)有很大的幫助。騰訊本身也比較積極，算起來100億的投資額，應(yīng)該是外部股東中最多的。

自家的大模型"混元"表現(xiàn)一直平平，落后于字節(jié)的豆包和DeepSeek而騰訊手握微信、QQ十億級(jí)用戶的龐大場景，最缺的恰恰是一個(gè)足夠強(qiáng)的模型。

早在2026年初，微信搜索、騰訊元寶就已經(jīng)接入了DeepSeek。對(duì)騰訊來說，與其苦等自家模型追上，不如直接把最好的模型請(qǐng)進(jìn)自己的生態(tài)。

寧德時(shí)代能帶來什么呢？過去兩年，所有人都在問同一個(gè)問題：誰的算力更強(qiáng)、誰的芯片更多。但進(jìn)入2026 年，行業(yè)里最敏銳的人開始意識(shí)到，競爭的焦點(diǎn)正在往下沉一層——從"誰有算力"，變成"誰有電"。

這個(gè)判斷最有力的代言人，是英偉達(dá)的黃仁勛。

他剛在COMPUTEX大會(huì)上反復(fù)強(qiáng)調(diào)一件事：缺電。他直白地說，臺(tái)灣制造業(yè)擴(kuò)張?zhí)臁㈦娏Σ粔蛴茫?要把人類勞動(dòng)、機(jī)器人勞動(dòng)和AI勞動(dòng)統(tǒng)一起來，我們需要多得多的能源（a lot more energy）"。

他有一個(gè)“五層蛋糕”的框架來描述 AI 產(chǎn)業(yè)：從下到上分別是能源、芯片、基礎(chǔ)設(shè)施、模型、應(yīng)用。注意最底層是什么：不是芯片，是能源。在他眼里，電力不是 AI 的配套，而是整棟大樓的地基。

為什么AI這么費(fèi)電？可以這樣理解：一座AI數(shù)據(jù)中心，本質(zhì)就是一棟裝著成千上萬張芯片、晝夜不停運(yùn)轉(zhuǎn)的大樓，它把電變成計(jì)算。模型越大、用的人越多，這棟樓吃的電就越多。而這個(gè)胃口有多大，幾家頂級(jí)投行最近算了一筆賬，數(shù)字相當(dāng)驚人。

高盛在2026年初的一份報(bào)告里，把全球數(shù)據(jù)中心的電力需求預(yù)測大幅上調(diào)：到2030年，全球數(shù)據(jù)中心的用電量將比2023年增長220%，相當(dāng)于凈增約905太瓦時(shí)的需求。美國的數(shù)據(jù)中心裝機(jī)容量預(yù)計(jì)要從2025年的32吉瓦，漲到2030年的95吉瓦，大概就是五年翻三倍。

摩根士丹利在5月底的報(bào)告里判斷，亞洲數(shù)據(jù)中心的電力需求在2023到2030年間年均增速約24%，比美國和歐洲都快，主要是因?yàn)锳I推理（也就是模型上線后被海量使用）的需求增長更猛。

為了喂飽這頭巨獸，整個(gè)亞洲的能源年度投資要翻一倍。從過去十年年均約6600億美元，跳到未來五年的年均1.1萬億美元。國際能源署的口徑也類似：全球數(shù)據(jù)中心用電量將從2024年的415太瓦時(shí)，漲到 2030 年的約945太瓦時(shí)，差不多等于今天整個(gè)日本的全國用電量。

這些數(shù)字拼在一起，指向同一個(gè)結(jié)論：AI競賽打到下半場，真正稀缺、也真正能賺錢的，正在從芯片轉(zhuǎn)向電力。于是一件過去想都不會(huì)想的事發(fā)生了——能源公司，第一次成了AI故事里的主角。

寧德時(shí)代不只是電池廠商，DeepSeek也不是一般的模型廠商

但這里還是缺了一環(huán)，寧德時(shí)代生產(chǎn)電池，但電池跟數(shù)據(jù)中心好像并沒有直接的聯(lián)系。

先說一點(diǎn)，寧德時(shí)代其實(shí)早就不只是一家電池廠了。過去一年，寧德時(shí)代用真金白銀做了一連串布局，業(yè)內(nèi)稱之為“算電協(xié)同”。簡單說，就是把“發(fā)電、存電、供電”和“算力用電”這條鏈打通。

它花了約41億元入股電氣設(shè)備公司中恒電氣的控股股東，又花了約64億元成為數(shù)據(jù)中心運(yùn)營商世紀(jì)互聯(lián)的最大股東，前后投入超過百億。摩根士丹利甚至專門給它換了一個(gè)新身份標(biāo)簽："AI時(shí)代的電力基礎(chǔ)設(shè)施巨頭"。

這個(gè)轉(zhuǎn)身并不孤獨(dú)。行業(yè)正在發(fā)生轉(zhuǎn)變：給AI數(shù)據(jù)中心供電，過去是傳統(tǒng)電氣廠商的活兒，但從2025年起，一批原本做電池儲(chǔ)能、備用電源（也就是那種“超大號(hào)充電寶”，市電一斷它頂上，保證機(jī)器不停）、甚至電動(dòng)車充電樁的公司，開始集體殺進(jìn)數(shù)據(jù)中心供電這門生意。

對(duì)寧德而言，投資DeepSeek，等于直接綁定中國最頭部的算力需求方，把自己的儲(chǔ)能和供電方案，提前卡進(jìn)AI新基建的采購清單里。

但這里有個(gè)問題：AI確實(shí)需要電，但DeepSeek完全可以像它的同行一樣，去向云廠商租算力、買云服務(wù)，把電力、機(jī)房、日常運(yùn)維這些麻煩事外包出去。事實(shí)上，智譜、MiniMax這些同行基本都走這條“輕資產(chǎn)”路線，燒錢少、轉(zhuǎn)身快。

那 DeepSeek為什么需要一個(gè)能源伙伴？

答案藏在它的基因里。DeepSeek從出生就走的是“重資產(chǎn)”路線。幻方早在2019年就自費(fèi)2億元建了第一座算力集群，2021年又投10億元建了第二座，配了大約一萬張英偉達(dá)A100芯片，還自己寫了一整套底層調(diào)度軟件。

“自己掌控物理層的算力”對(duì)DeepSeek不是一個(gè)新選項(xiàng)，而是刻進(jìn)骨子里的能力。它最極致的本事，就是用軟硬件協(xié)同把算力效率壓榨到極限。這也是為什么當(dāng)初R1訓(xùn)練和推理成本能低到讓硅谷震驚。

而一旦你選擇自建數(shù)據(jù)中心，你就把“電力問題”內(nèi)部化了。輕資產(chǎn)的同行把電甩給了云廠商，所以它們不需要能源伙伴；而要自建機(jī)房的DeepSeek，必須自己面對(duì)電從哪來、怎么存、怎么穩(wěn)的問題。這恰恰解釋了，為什么進(jìn)它名單的有寧德這樣的能源公司。

支撐這條重資產(chǎn)路線的，還有一筆誘人的生意賬。賣模型、按使用量收費(fèi)（業(yè)內(nèi)叫 MaaS）正在變成一塊爆發(fā)中的肥肉：花旗預(yù)測，阿里云這塊業(yè)務(wù)未來五年年均增速高達(dá)235%，到2031財(cái)年將占到阿里云總收入的一半以上。

也就是說，幾年后云廠商過半的錢會(huì)來自“賣模型”而不是“賣算力”。

我們當(dāng)然不確定DeepSeek是否有做大MaaS營收的目標(biāo)，因?yàn)槠渖虡I(yè)考量目前還不是很清楚，但這肯定是個(gè)可選項(xiàng)。

原文標(biāo)題 : 寧德時(shí)代為何擠進(jìn)了DeepSeek的大名單