近日，美敦力宣布完成對Scientia Vascular的收購，交易對價5.5億美元（約合人民幣37億元），另含未披露的潛在獲利能力付款。該協議于2026年3月簽署，Scientia總部位于猶他州鹽湖城，專注于神經血管手術的入路產品，核心產品包括導絲和微導管。
此次收購是美敦力圍繞核心業務縱深優化的補強型交易——過去其神經血管產品線長期聚焦治療終端，而Scientia正是通路端的專精型企業。美敦力表示，Scientia的通路技術增強了其簡化復雜手術的能力，以更無縫的方案支持醫生。
Scientia的產品線覆蓋通路建立環節。FDA注冊記錄顯示，其已構建起較為完整的導絲矩陣：Volo 14導絲于2018年獲FDA許可；Aristotle系列及Zoom Wire 14導絲于2025年3月獲批。2026年5月，FDA進一步批準了Plato 17微導管和Socrates 38抽吸導管，標志著其從導絲向導管領域擴展。
Scientia強調，公司通過微制造技術使入路器械與治療器械實現效率協同。其產品屬于入路輔助工具而非治療器械，這一層級決定了其與美敦力現有產品的互補邏輯——在同一手術工作流中分別覆蓋“通路建立”與“治療執行”兩個環節。此次收購的整合方向是將Scientia的入路工具接入美敦力神經血管業務線，使美敦力在卒中治療全程工作流中實現工具鏈覆蓋。
財務層面，美敦力預計該交易對2027財年調整后每股收益產生輕微攤薄影響，此后轉為增厚。5.5億美元的交易規模在美敦力近年并購中屬于中等體量，約占其2026財年營收364億美元的1.5%。
從賽道參照來看，波士頓科學以約145億美元收購Penumbra（治療層頭部企業），史賽克以約49億美元收購Inari Medical（外周靜脈血栓栓塞），而美敦力以5.5億美元收購Scientia聚焦入路層。三筆交易均體現大型械企強化介入器械工具鏈的路徑選擇，但美敦力的策略在于“補鏈”——通過填補通路短板強化產品閉環能力，避免在競爭中陷入被動，而非通過大規模并購獲取治療型現金流業務。
據Mordor Intelligence數據，2025年市場規模約48.1億美元，預計2031年增至74.9億美元，復合年增長率7.67%；缺血性卒中治療占近半壁江山，亞太地區增速最高。當前行業競爭已從單一產品轉向整體解決方案，史賽克已構建起“通路+治療”全閉環生態，強生也形成豐富的產品矩陣。美敦力此次收購正是在這一背景下的防御性布局——不直接增加治療層收入，但試圖通過優化工作流效率、提升醫生粘性，間接鞏固其治療產品的市場地位。
總體而言，5.5億美元收購Scientia是美敦力“補鏈型”戰略的典型落子�！巴方ⅰ杯h節的效率優化能否支撐這一對價并實現財務增厚，將取決于Scientia產品的全球渠道滲透速度、與治療產品的協同深度，以及微制造技術能否在競爭激烈的入路器械市場中建立可持續的臨床差異化。
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